Π‘Π»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN

πŸ›’Diamondback Energy (FANG) - Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ ΠΏΠΎ эффСктивности срСди амСриканских нСфтяников

    • 11 мая 2022, 09:20
    • |
    • TAUREN
      ΠŸΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€
  • Π•Ρ‰Π΅

 

β–«οΈΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ: $ 22 b

▫️Выручка TTM: $ 7,66 b

▫️EBITDA ВВМ: $ 5,1 b

β–«οΈΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ TTM: $ 2,74 b

▫️Net debt/EBITDA: 1,11

▫️fwd P/E 2022: 5,7

▫️P/B 2

▫️fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2022:: 8,5%*

  πŸ‘‰Π’ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ здСсь: t.me/taurenin/442

πŸ‘‰Diamondback Energy β€” амСриканская нСфтСгазовая компания, ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π½Π° сСгмСнтС upstream (Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π°) с рСсурсной Π±Π°Π·ΠΎΠΉ Π² ΠŸΠ΅Ρ€ΠΌΡΠΊΠΎΠΌ бассСйнС ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° ВСхас.

βœ…ΠšΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ рост Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° составила $2,38B, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡΡŒ Π½Π° 203% Π³/Π³. EBITDA достигла ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΊΠΈ $1,55B (+223% Π³/Π³).

βœ… Π£ FANG ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ устойчивоС финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ BBB ΠΎΡ‚ Fitch Ratings, блиТайшСС ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠ΅ погашСниС ΠΏΠΎ облигациям прСдстоит Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² 2026Π³. ΠΈ ΡƒΠΆΠ΅ сСйчас ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ» ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ досрочному погашСнию Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ². ΠœΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ установил Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Net-debt/EBITDA = 1 ΠΏΡ€ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π΅ 50$ Π·Π° Π±Π°Ρ€Ρ€Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ.

βœ… Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ эффСктивная корпоративная структура. Midstream (транспортировка) Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ бизнСс ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π·Π΅ΠΌΠ΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участков с нСфтяными мСстороТдСниями Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ Π² Π΄Π²Π΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ β€” Rattler Midstream LP ($RTLR) ΠΈ Viper Energy Partners LP ($VNOM) β€” с сохранСниСм Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π² 54% ΠΈ 74% соотвСтствСнно. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎ Π½Π° своСм бизнСсС, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ этом ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ всС прСимущСства ΠΎΡ‚ партнСрства.

βœ… Π£ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° FANG ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π³Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ сдСлкам M&A. Π’ 2020Π³. Diamondback Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»Π° вмСстС с Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ интСрСсныС для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹: QEP ΠΈ Guidon. Π‘Ρ€Π°Π·Ρƒ ΠΆΠ΅ послС поглощСния, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ этих ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (краткосрочныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ качСства ΠΏΠΎ 7-8%) Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· выпуск собствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ 4.25% Π½Π° 30 Π»Π΅Ρ‚.

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ подъСм ΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ торгуСтся ΠΏΠΎ 100+ Π·Π° Π±Π°Ρ€Ρ€Π΅Π»ΡŒ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠ², Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… условиях Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сдСлок (ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… участков) ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ собираСтся.

βœ… ВСкущая ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° FANG ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСсторов: 50% свободного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° возвращаСтся Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² (ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…) ΠΈ Π±Π°ΠΉΠ±Π΅ΠΊΠ°. БСйчас компания Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ 2,8$ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² Π³ΠΎΠ΄, Π° Π² 2023Π³. планируСтся ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎ 3$ Π² Π³ΠΎΠ΄. Π—Π° 1 ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» 2022Π³. компания Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° 2,35$ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°. ΠŸΡ€ΠΈ сохранСнии Ρ†Π΅Π½ Π½Π° энСргоноситСли Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… уровнях, компания Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π΅Ρ‰Π΅ ~7$ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² совокупности Π΄Π°Π΅Ρ‚ 8,5% Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ доходности Π·Π° Π³ΠΎΠ΄.

βœ… По ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ FANG ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½ Π½Π΅Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ. Fwd P/E 2022 = 5,7 Π½ΠΈΠΆΠ΅ отрасли ΠΈ историчСских ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π”ΠΎΠ»Π³ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сокращаСтся, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ P/B 2. Π”Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ сниТСнии Ρ†Π΅Π½ Π½Π° энСргоноситСли, компания всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ остаСтся Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ.

πŸ›’Diamondback Energy (FANG) - Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ ΠΏΠΎ эффСктивности срСди амСриканских нСфтяников


❌ Diamondback Energy придСрТиваСтся ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ консСрвативной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… условиях роста Π½Π° энСргоноситСли. Компания Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ количСство Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΊ ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ своих ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² для получСния ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ отпускным Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ (Π½Π° 12% Π½ΠΈΠΆΠ΅).

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄:

Diamondback Energy β€” ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ· Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ сСктора. Π—Π° 2022Π³. компания принСсСт своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 8,5% Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ доходности. Π”Π°ΠΆΠ΅ послС досрочного погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ всСх Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° capex, Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° балансС остаСтся ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 1,2 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ $. ВСроятно, эти дСньги Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ 13,5%.

На Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° поставки российской Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‘Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ инфляции. БправСдливая Ρ†Π΅Π½Π° 160$ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

НС являСтся ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ

 

  πŸ‘‰Π’ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ здСсь: t.me/taurenin/442

#ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ #FANG #DiamondbackEnergy

  • ΠΎΠ±ΡΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΠ΅:
  • Diamondback

Ρ‚Π΅Π³ΠΈ Π±Π»ΠΎΠ³Π° TAUREN

....всС тэги



UPDONW
Новый Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½