Deutsche Bank

Одной из причин снижения рейтинга стали изменения в законодательстве Германии о банкротстве, запланированные на январь 2017 года, указывается в документе. В соответствии с новыми правилами вклады в случае банкротства должны быть защищены лучше, чем некоторые непокрытые долговые обязательства. Это означает в условиях, когда банк еще не выработал новую стратегию, соответствующую новым правилам, дополнительные риски для инвесторов.

20 января крупнейший немецкий банк заявил, что у него ожидается первый с 2008 года годовой убыток в размере 6,7 млрд евро. Он обусловлен необходимостью урегулирования претензий регуляторов и судебных исков, издержками на масштабную реструктуризацию и сложной ситуацией на рынке.

Одним из факторов роста американского фондового рынка в предыдущие годы были программы по обратному выкупу акций (buyback), которые являются одним из способов вознаграждения корпорациями инвесторов.

Однако, ходят слухи, что в перспективе ситуация может измениться в связи с грядущим повышением ставок ФРС. Стоит ли паниковать по этому поводу? Deutsche Bank поспешил отвергнуть стереотипы, рассказав о «мифах» и «реальности», связанных с программами buyback.
Миф 1. Программы buyback достигли своего потолка.

В реальности, если посмотреть на объем buyback за последние 12 месяцев относительно прибыли американских корпораций (42%), то на предыдущем пике соотношение  было намного выше (60%). Таким образом, определенный потенциал еще есть.



Миф 2. Все buyback финансируются за счет долга.

Хотя многие компании и размещают бонды с целью получения средств для обратного выкупа акций, это вторичный фактор. Deutsche Bank указал на тот факт, что операционный денежный поток S&P 500 полностью покрывает дивиденды, buyback и капитальные расходы. Таким образом, долговая нагрузка, обусловленная обратным выкупом акций, в целом не является чрезмерной.

В последнее время на фоне выхода неоднозначной макростатистики появились слухи о грядущей рецессии в США. Давайте попробуем разобраться, насколько они обоснованы?

Действительно, определенные поводы для беспокойства есть. Америка может столкнуться с рецессией, но не полномасштабной, а так называемой «рецессией корпоративных прибылей». По данным исследовательской организации FactSet, падение консолидированной прибыли компаний S&P 500 в 3-м кв. г/г может составить 5,5%. Это грозит стать 2-м отрицательным кварталом подряд и наихудшей ситуацией с 2009 года. Подобная ситуация обусловлена, прежде всего, падением цен на сырье и сильным долларом.

Проблема в том, что рецессии корпоративных прибылей не часто случаются без общеэкономических рецессий. Однако Deutsche Bank призывает не паниковать, считая, что реальной рецессии в США не произойдет.

Аналитики указывают на солидный сектор услуг, который формирует 85% экономики США. По мнению Deutsche Bank, для начала рецессии в классическом понимании нужно более широкомасштабное сокращение доходов американских компаний. А пока речь идет о влиянии вышеуказанных негативных факторов скорее на отдельные сегменты. Примечательно, что если посмотреть на маржу (рентабельность) продаж корпораций S&P 500, то пострадали преимущественно показатели нефтегазового сектора.  

  По информации, опубликованной сегодня Блумберг  www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-16/putin-allies-said-to-be-behind-scrutinized-deutsche-bank-trades// Департамент юстиции США инициировал расследование дела о незаконном выводе из России 6 миллиардов долларов. Для столь масштабной финансовой операции был использован главный немецкий банк Deutsche Bank, роль которого и расследуется.
 Казалось бы, при чём здесь Штаты? Но с точки зрения законодательства США, зарубежная коррупция тоже является преступлением.Вспомним хотя бы громкое дело о взятках, которые раздавал своим клиентам Даймлер и Симменс.
 Банк обвиняют в том, что от лица нескольких российских клиентов они занимались так называемой «зеркальной торговлей» (mirror trading). То есть покупали ценные бумаги в России за рубли, а потом сразу же продавали эти же бумаги через лондонский офис банка, но уже за доллары. Зеркальная торговля, как таковая, не является незаконной. Однако в случае Deutsche Bank и его загадочных русских клиентов, с помощью этого механизма из России была выведена беспрецедентно крупная сумма — 6 миллиардов долларов.

Немецкий банк Deutsche Bank может отказаться от выплаты дивидендов впервые почти за 60 лет в связи с недостаточностью капитала.

Банк сообщил о том, что 3-ий квартал возможно будет закрыт с убытком порядка 6,2 млн евро в связи со списаниями по активам и судебными исками. Это может стать крупнейшим убытком за квартал за последнее десятилетие. 

Вполне логично, что новый CEO банка, заступивший на должность в июле этого года, захочет списать все убытки в начале работы. 

Что касается дивидендов, то размер дивиденда за фискальный 2015 год может быть уменьшен либо выплат не будет совсем.

По теме: О чем надо помнить, покупая дивидендные акции

Свое решение банк объявит 29 октября, когда менеджмент опубликует отчетность за 3 кв. и представит новую стратегию по восстановлению капитала и увеличению прибыли.

Со вчера крупные финансовые информ.агенства акцентируют внимание на крупном убытке из-за списаний в Deuche Bank.

Списания — первая масштабная инициатива Джона Крайана, занявшего пост гендиректора Deutsche.

Крайан обратился к сотрудникам с сообщением:

«Новости нехорошие, и, думаю, некоторые из вас будут сильно этим огорчены. Это значит: не ждите бонусов, сейчас ваша работа — это и есть бонус»

Начальник глобального отдела Deutsche по M&A Хенрик Аслаксен уже покинул банк.
Уходит также начальник отдела торговли акциями Андре Крофорд-Брант.

В дополнение к уже объявленным сокращениям Deutsche может ликвидировать еще 8000 рабочих мест.

Реакция на открытие европейских банков и бирж может отразится и на индекс РТС.

Интересные результаты исследования Дойчебанка опубликовал Business Insider. Оказывается, фондовый рынок США уже 916 дней растет без единой 10% коррекции. Безкоррекционные движения длиннее случались только 2 раза в истории- в1997 и 2009 гг. А средняя продолжительность таких бурных трендов составляла за всю историю 357 дней. Кроме того (на графике этого не видно), начиная с 1960 года лишь три года (1964, 1993 и 1995) прошли без хотя бы 5% коррекции. В текущем 2015 году ее пока тоже не было. Ждем-с... 

Хочется поймать на слове нескольких крупных игроков с их прогнозами по валютам. Итак на сегодня есть два прогноза:

1. По прогнозу Deutsche Bank, доллар и евро достигнут паритета уже в 2015 году, а к 2017 году евро подешевеет до $0,85.

2. Укрепление рубля закончилось, заявила в четверг, 23 апреля, первый заместитель председателя Центрального банка Ксения Юдаева. Оснований для дальнейшего укрепления курса нет, считает профессор финансов Российской экономической школы (РЭШ) Олег Шибанов. «Поскольку факторы, сильно влиявшие на укрепление рубля (в первую очередь рост цен на нефть), временно сошли на нет, рубль скорее будет слабеть», — говорит Шибанов.

Цитаты отсюда: quote.rbc.ru/person/2015/04/24/34354257.html

Посмотрим, стоит ли верить РБК, Deutsche банку, ЦБ, Юдаевой и Шибанову. Рубль и евро должны дальше дешеветь к доллару.

Полагаю, что верить нельзя, так как это трейдинг.  Обычно, когда крупные игроки что-то говорят, все происходит наоборот. Так было при ослаблении рубля по крайней мере.