DOW JONES

Администрация США запросит у американского Конгресса 4 триллиона долларов в рамках федерального бюджета на 2016 финансовый год. Об этом сообщила в воскресенье газета «Нью-Йорк таймс», в распоряжение которой попали основные предложения Белого дома.

В минувший вторник на вебинаре vCollege Blast у курсантов возникло некоторое непонимание роли ставки рефинансирования, устанавливаемой Центробанком, и всей последующей цепочкой финансовых отношений в государстве – от ставок более низкого уровня (дисконтирования, доходности коммерческих бумаг, депозитарных сертификатов, федеральных фондов, брокерского займа, первоклассных займов и проч.) до поведения акций на бирже. Мне подумалось, что было бы полезно несколько углубить эту тему ещё и потому, что в декабре мы наблюдали радикальное повышение ставки ЦБ России, которое ровным счётом ничего не изменило в финансовой ситуации страны.

Больше всего мне бы не хотелось, чтобы реальности российской финансовой жизни студенты воспринимали как некую демонстрацию некомпетенции, или – того хуже – злого умысла. Нет там ни того, ни другого в действиях ЦБ. А есть – тонкий расчёт, направленный на оптимизацию, как любят говорить бухгалтеры, «прибылЕй» :). 

Торги на фондовых биржах России вчера завершились существенным ростом, за который надо сказать спасибо выросшим нефтяным котировкам. Президент России провел конференцию, но рубль на нее не отреагировал. Главная мысль конференции, что цены на нефть в обозримой перспективе  пойдут наверх и экономический кризис кончится. ЦБ и правительство делают все правильно. Есть мелкие погрешности, но они не в счет. При худшем сценарии экономический кризис в России закончится через два года, но цены на нефть могут начать расти уже в первом полугодии. Живем надеждами… Россия страна женского рода. Ассоль продолжает спать на берегу,  но скоро на горизонте появиться нефтяной танкер «Секрет» ведомый романтиком Артуром Греем. Грей подарит девушке чудо – купит у нее нефть за 100 долларов. Вот он танкер мечты! О структурных реформах речи не идет — мы их разменяли на Алые паруса. При таком раскладе драйверы для роста акций будет сложно найти. Власти подняли процентные ставки что дорого будет стоить экономике в 2015 году. В целом отношение инвесторов к развивающимся рынкам сейчас прохладное. Эти рынки  столкнулась с встречным ветром в виде укрепления доллара, снижения сырьевых цен и ростом социальной напряженности. Аналитики Nomura Securities считают, что 2015 год не будет хорошим временем для развивающихся рынков.

Вот выжимка из книги Питера Нормана Plumbers and Visionaries: Securities Settlement and Europe's Financial Market
….Курс доллара вызывал  постоянную озабоченность на рынках и в политических кругах. Доллар был суперзвездой валютных бирж в первой половине 1980-х г., когда Пол Волкер в ФРС проводил жесткую денежно-кредитную линию, что бы компенсировать слабую налоговую политику администрации Рейгана. Затем последовал период с сентября 1985 по февраль 1987 г., когда крупнейшие развитые страны сначала договорились плавно снизить курс доллара по отношению к другим важнейшим валютам, а затем его стабилизировать.

Наиболее сильно давление сказалось на рынках ценных бумаг. В начале октября 1987 г. США и Германия устроили публичный спор о политике в отношении учетной ставки. Это вызвало опасение, что усилия по стабилизации курсов валют провалились. 14 октября того же года США объявили о большем, чем ожидалось дефиците торгового баланса, курс доллара сразу упал, а доходность облигаций сразу выросла. В этот же день в Конгресс поступил законопроект о прекращении налоговых льгот при финансировании корпоративных поглощений.