фск россети

По работе столкнулся с ФСК в своем регионе. Нашли они нас сами- нужно было срочно подготовить детский лагерь на море  (он у них на балансе) к проверке пожарной инспекции. Сделали мы конечно работу свою быстро и оплатили они нам все тоже очень быстро (хотя мы предприниматели и не любят нам такие " шоколадные " конторы быстро оплачивать). Вроде все хорошо, но после всех маневров в их офисе, с лицезрением толпы валяющих дурака  20- летних  манагеров, бухгалтеров и начальников с модельными внешностями, остался у меня нехороший осадок. Ну не понимаю я, как так можно не считая тратить деньги ( скажу честно — не стоила наша работа столько)
С тех пор за все  время ни разу не покупал акции ФСК- не могу себя пересилить — хоть и растут они и прогнозы по ним хорошие.
Кстати Газпром в отношении заказов и денег гораздо серьезней

Мой фундаментальный анализ акций #5: ФСК ЕЭС (тикер: FEES). Акции ФСК утроились только в этом году! 

***
UPD: моё внимание обратили на то, что я опирался не на те цифры при своих выводах. Оказалось, что в годовом отчете ФСК привела свои финрезы по РСБУ, а по МСФО прибыль в 3 раза выше, что конечно же серьезно меняет картину. Соответственно все выводы ниже — неверные:(
***

Итак, это был самый душный годовый отчет их всех, которые я до сих пор успел прочитать. Отчет писан как курица лапой, могли бы и покрасивше оформить. Начну с того, что до сих пор я не понимал, чем отличается ФСК ЕЭС от Холдинга МРСК и от Россетей, и чем эта компания вообще занимается. 

Начну с выводов. ФСК — монополист, занимает 100% рынка, рынок этот стабилен (энергопотребление РФ по прогнозам будет расти менее чем на 1% в год), выручка плавает только при изменении тарифов. Тарифы меняются у ФСК чуть медленнее, чем растет инфляция. Бизнес-то неплохой, но есть один нюанс — это капзатраты (CAPEX). Капекс у ФСК гигантский, плавает как слон в посудной лавке, ловко делая компанию то прибыльной, то убыточной. С 2011 года компания сожгла огромную тонну наличности (700 млрд), нарастив в 3 раза долг до почти 300 млрд руб. Процентные платежи по этому долгу в 2015 составили 30 млрд рублей — в 2 раза больше чистой прибыли. На капекс потрачено 86 млрд. рублей в 2015 году и по планам контора будет тратить по 80 ярдов ежегодно до 2020 года.

Таким образом, я вам так скажу:

зарабатывают в ФСК ЕЭС не акционеры, а подрядчики и держатели облигаций. Бизнеса компании хватает ровно на то, чтобы делать инвестиции и платить проценты по облигациям. И всё.

Фанаты ФСК говорят, что контора стоит очень дешево относительно активов. Да, активов там хоть 88пой жуй = 1,3 трлн рублей. Чистые активы 890 млрд руб, а P/B = смешные 0,22. То есть контора стоит в 5 раз дешевле своих активов. Оно и не удивительно, при рентабельности этих активов 2,3% годовых. 

( Читать дальше )

гэпы фск.скоро первый гэп. но он его перекроет.уровень шеи р-он=0.226. плечо максимум 0.26647.оно первое или какое не понятно.


( Читать дальше )

ФСК ЕЭС по итогам 2016 г. прогнозирует EBITDA в размере 104 млрд руб по РСБУ. Это чуть выше уровня 2015 г. (103,7 млр руб).
Планы по заимствованиям — с сохранением коэф-та 3,0х EBITDA.
Компания сохраняет дивидендную политику на уровне 25% от чистой прибыли по МСФО.

Размер дивидендов в 2016 году будет определен директивой правительства РФ в 2017 году. Минимум в текущей дивидендной политике компании — 10% по РСБУ, предложение менеджмента ФСК ЕЭС — минимум 25% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на межамортизационную разницу МСФО и РСБУ, при этом нижний порог составит 2 млрд руб.

(Finanz)

www.fsk-ees.ru/shareholders_and_investors/information_for_shareholders/shareholders_39_meeting/

Прикол в том что сейчас рассказывают в прямом эфире ...  
Рост мощностей ФСК ЕЭС к 2012г. +40% !!! 
а цена акций ФСК в 2012г. = 0,3р.-0,36р. ,
мы сейчас имеем ценник 0,153р. !!!!  в 2 раза ниже, чем в 2012г. !



============== 
Где отражение прироста мощности на 40% ? ... 
+ рубль просел к баксу в 2 раза с того времени!!!

ФСК ЕЭС:

Сбербанк:
 

Причины падения акций Сбербанка можно обсудить на форуме акций Сбербанка
Причины роста акций ФСК ЕЭС можно обсудить на форуме акций ФСК ЕЭС

Если же мы возьмем за основу цену акций ФСК (убытки по бух.отчетности) 
на начало 2013г. (цена на рубли 20к.) стоимость доллара в районе 30р. ! 



И сейчас 2016г. (за 2015г. очень хорошая прибыль, дивы 10% от цены акции) цена акции на рубли 14к., стоимость доллара 64р. !!! 
========================= 
Если Западные инвесторы переведут то же количество долларов в рубли, то для них реальная цена в валюте упадет в 2 раза. То что они могли бы купить по 20коп. сейчас им обходится если брать за основу обменный курс… по 7к. на то же самое количество долларов! в 3 раза дешевле и компанию ФСК ЕЭС они покупают не убыточную, а прибыльную и выплачивающую 10% дивидендной доходности на вложенные деньги! ...  
Чтоб подойти к той же оценке в валюте ФСК ЕЭС надо вырасти до 40коп. за акцию ! 
Будут ли наши акционеры и дальше раздавать свои прибыльные активы почти бесплатно? 

Чистая математика + обмен валюты в рубли…

По итогам пятничных торгов индекс РТС «прибавил в весе» 1,7%. После гибели депутата Джо Кокс  позиции сторонников «Брекзита» ослабли и они стали проигрывать в опросах. Трейдеры результатов опросов не видели, но уже догадывались о переломе настроений. Отношение к развивающимся рынкам улучшилось — индекс iShares MSCI Emerging Markets (EEM) смог закрепиться выше зоны поддержки 32-32,5. Нефтяные цены выросли. С конца января они находятся на растущем тренде, что затрудняет фондовым медведям игру на понижение практически по всем акциям, кроме защитных акций Сургутнефтегаза прив. Если кто-то из инвесторов купил 21 января с.г. акции Сбербанка об, то к сегодняшнему дню рост котировок составил уже 54%, котировки МосБиржи с 21 января выросли на 26%, акции МТС выросли на 21%, М.Видео на 19%. С конца января акции находятся в фазе роста. Цены на нефть находятся вблизи отметки 50 долларов. Это означает, что инвесторы будут получать позитивные новости то по одной акции, то по другой…

( Читать дальше )

Как я уже вчера писал, вошел в Россети-пр по 0.889 с целями 0.998/1.04. Цели достигнуты. прибыль зафиксирована по 1.077 (что составляет +21% на вложенный в акцию капитал). Что дальше? Дальше по Россетям-пр ожидаю консолидации на уровнях 1.01-1.046. От уровня 1.01 войду в бумагу вновь с целями 1.1/1.14/1.20/1.30. По-прежнему уверен, что приближающаяся дивидентная отсечка поддержит рост цены акции. Одновременно, остаюсь в бумагах ФСК ЕЭС с целью 0.147. Прицениваюсь к Мегафону от уровня 705-706 с целью 754. Всем кто торгует эти бумаги — только профитов!

Санкт-Петербург. 17 июня. ИНТЕРФАКС — Росимущество анализирует вопрос о промежуточных дивидендах госкомпаний за полугодие или 9 месяцев, сообщил журналистам глава ведомства Дмитрий Пристансков. 
«Также обсуждаем вопрос получения дивидендов от дочерних компаний. Сейчас мы ставим вопрос, что если мы не можем получить дивиденды от головной компании, можно получить от дочерней», — сказал он. 
«Во многом бывает так, что головная компания живет за счет прибыли дочерних», — отметил Д.Пристансков. 
Он не уточнил, каких именно госкомпаний это коснется.
=============
Если Россети заговорили о промежуточных дивах, то и с ФСК ЕЭС стрясут 100%… :) а там дивы за пол года могут быть по размеру такими же как за весь 2015г.… :) т.е.  за 2015г. сейчас получается доходность 10%, и за 1 полугодие 2016г. примерно такой же размер вполне вероятен на фоне роста прибыли…