сургут преф

Инвестиционная привлекательность компании Сургутнефтегаз-п🛢️ (10 место в моем инвестиционном портфеле 4,95 %)💰

Капитализация: 28 400 млн. долл.✔️

Доходность (с учетом роста тела акции и дивидендов): CAGR за 10 лет — 7,5 % в год; CAGR за 5 лет — 13,9 % в год; CAGR за 3 года — 16,1 % в год. Вывод: Результат на много ниже в сравнении с эталоном — золото (CAGR 10 лет — 14,9 %; CAGR 5 лет — 19,0 %; CAGR 3 года — 35,9 %). Доходность практически сапоставима со среднерыночной доходностью рынка акций MCFTRR (CAGR 10 лет — 11,1 %; CAGR 5 лет — 2,8 %; CAGR 3 года — 15,6 %) ❌

Цена акции: 44,31 руб.💵

Ценовой таргет на основе технического уровня поддержки скользящей средней за 50/200 дней и предположение о том, что цена акций стремится к нему вернуться: SMA50 – 41,23 руб. ( — 7 %); SMA200 – 44,7 руб. ( + 1 %). Вывод: На данный момент акция торгуется в пределах средних значений✔️

Цена/прибыль (P/E): компания — 0,85; среднее по отрасли – 4,5. Вывод: акция недооценена.✔️
Мультипликатор P/E Growth: -0,08. Вывод: Темпы роста прибыли отрицательные❌

Акции Сургутнефтегаза, особенно привилегированные, сегодня — один из самых обсуждаемых активов на российском рынке. В фокусе аналитиков — не текущие убытки, а уникальный потенциал роста на горизонте 2026-2027 годов. Разбираем, почему префы Сургута могут стать главным фаворитом при смене валютного тренда и как инвесторы уже сейчас готовятся к этой возможности.

Если вчера мы искали возможности среди аутсайдеров, то сегодня обратим взгляд на актив с фундаментом для будущего рывка. Речь о привилегированных акциях Сургутнефтегаза. Несмотря на сложный 2025 год, именно здесь закладывается мощная дивидендная стратегия на перспективу.

Текущая ситуация: фундамент для роста

Да, отчетность за 2025 год показала убытки — 452,7 млрд руб. по РСБУ за первое полугодие. Причины известны: укрепление рубля, переоценка активов и налоговая нагрузка. Однако ключевой фактор — не это. На счетах компании остаются колоссальные ликвидные средства — около 3,52 трлн рублей (~$45 млрд). Это «подушка безопасности» и будущий источник дивидендов.

🛢️ Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» традиционно привлекают внимание инвесторов, ищущих экстремально высокую дивидендную доходность. На фоне недавних убытков компании и стагнации котировок складывается необычная ситуация: текущие цены в районе 42-43 рублей за акцию могут стать отправной точкой для долгосрочной инвестиции, целиком завязанной на один макроэкономический фактор — ослабление российской валюты.

📉 **Почему акции так дешевы?** Причина кроется в отчетности за 2025 год. Компания показала рекордный чистый убыток в сотни миллиардов рублей. Однако этот убыток носит в основном неденежный, бухгалтерский характер и вызван двумя ключевыми факторами:
1. **Укрепление рубля**, которое привело к отрицательной переоценке гигантских валютных депозитов компании (более 3.5 трлн рублей).
2. **Рост фискальной нагрузки** (НДПИ).

Важно понимать, что эти факторы не уменьшили реальный денежный запас компании, который остается колоссальным.

💰 **В чем суть инвестиционной идеи?** Механика дивидендов по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» напрямую привязана к курсу доллара на конец финансового года. Проще говоря: **чем слабее рубль 31 декабря — тем выше дивиденд** в следующем году.

Мы регулярно делимся с вами выбором бумаг от наших аналитиков. На начало 2026 года они держат в фокусе еще двух эмитентов:

📍Дом РФ (DOMRF)
Квазисуверенный дивидендный якорь: стратегия до 2030 г. предполагает выплату не менее 50% прибыли в виде дивидендов, при этом прибыль стабильно растёт (ожидание 90–100 млрд руб. в 2025–2026 гг.)
Высокая ожидаемая доходность: менеджмент ориентирует рынок на дивиденд в размере 240–245 руб. за 2025 год.

🎯Таргет 2200 рублей.

📍Сургутнефтегаз АП (SNGSP) 
«Опцион на девальвацию»: размер дивидендов по префам во многом определяется переоценкой огромной валютной «кубышки», поэтому при ослаблении рубля в 2026–2027 гг., выплата может сильно вырасти после слабого 2025 года.

🎯 Таргет 65 рублей.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

2026 год только начался, но уже складывается ощущение, что нас ждёт крайне насыщенный и турбулентный период. Первые дни января показали: геополитическая напряжённость никуда не ушла, конфликты и точки нестабильности продолжают множиться, а неопределённость становится новой нормой. В такие моменты рынки инстинктивно ищут защиту — и история снова и снова подсказывает один и тот же ответ: золото.

Золото растёт не потому, что «модно», а потому что страх — это самый сильный драйвер рынков. Когда доверие к валютам, государствам и институтам снижается, капитал перетекает в драгметаллы. И если исходить из того, что 2026 год будет ещё более нервным, чем предыдущие, то потенциал роста золота далеко не исчерпан. Более того, следом за ним традиционно подтягиваются серебро, платина и другие защитные активы.

Но есть и вторая идея — более приземлённая и сугубо российская. Бюджет РФ испытывает серьёзное давление. Когда дефицит бюджета пересматривается по несколько раз в год, это уже не случайность, а системная проблема. Повышение налогов, рост утильсбора, появление новых фискальных мер — всё это делается не от хорошей жизни. Очевидно, что одними налогами дыру в бюджете закрыть сложно.

Дорогие подписчики, мы постепенно возвращаемся в рабочий режим, и сегодняшний материал будет в качестве «вступительного» в 2026 году. Давайте попробуем разобраться, на что ориентироваться в новом году, определим главные драйверы роста и их бенефициаров.

Итак, сперва начнём с драйверов роста для акций в 2026 году. На мой взгляд, они могут быть следующими:

— Снижение ключевой ставки.
— Девальвация рубля.
— Завершение СВО.

Вероятность двух первых пунктов оцениваю как высокую, при этом также не исключаю позитивный исход в реализации мирного трека. По сути, мирное урегулирование должно интенсифицировать два первых пункта.

📈 А теперь давайте прикинем, акции каких компаний выиграют от каждого пункта по отдельности:

1. Относительно первого пункта можно сделать общее резюме. На фоне продолжающегося снижения ключевой ставки бизнесам должно становиться легче. Отсюда мы будем иметь постепенное улучшение их финансовых результатов, а оживление деловой активности будет способствовать восстановлению крупных секторов:

Для начала всех с уже наступившим 2026 годом 🎄 Пока рынок закрыт и нет необходимости смотреть котировки и новости, самое правильное время — подумать о фундаментальных вещах. О том, о чём обычно вспоминают в последнюю очередь, но что в итоге сильно влияет на результат. Речь о кэше.

Про инвестиции принято говорить через призму активов, идей, сделок, доходностей. Но инвестиции начинаются раньше — с того, где и в какой форме лежат деньги до момента входа в рынок. Потому что деньги, которые ждут своего часа, — это тоже часть стратегии, а не временная случайность.

Очевидно, что инвестировать весь капитал нельзя. Даже если вы уверены в своих идеях, рынок всегда найдёт способ напомнить о рисках. Кэш нужен для покупок на просадках, под отчёты, под внезапные рыночные возможности, а иногда просто для спокойствия. Поэтому кэш в портфеле — это не слабость и не упущенная доходность, а инструмент гибкости и выживания 🧠

Проблема возникает тогда, когда ожидание затягивается. Деньги лежат месяцами, формально «в безопасности», но на самом деле инфляция и валютные риски методично делают своё дело.

Большинство экспертов сходятся во мнении: в 2026г нас ждет рост курса доллара. Ожидается, что к середине года эта "грязная зелёная бумажка" (© В.В.Жириновский) достигнет отметки в 90 рублей, а к концу года может превысить 100 рублей!

Я решил проанализировать рынок и выделить ТОП-3 акции, которые больше всего выиграют от дорогого доллара.

Почему рубль может ослабнуть в 2026г?

В материале рассмотрим список акций со ставкой нейтрального/негативного сценария СВО в геополитическом плане. Рассмотрим перспективы инструментов финансового рынка начиная вкладами и заканчивая золотом. К каждой акции и инструменту короткие комментарии с мыслями автора.

Перед началом

Рассматриваем только нейтральный/негативный сценарий СВО и только экономическую составляющую, если в вашей стратегии триггер на окончание СВО в ближайшее время, то состав портфеля и выбор инструментов будет совершенно другим.

Читайте — 11 акций и перспективы инструментов со ставкой на окончание СВО

В случае продолжения СВО остается много вопросов, российский потребитель в рублевой зоне, много товаров завязано на курс доллара и юаня. Много вопросов на которых нет быстрого ответа, и они будут поступать постепенно:

• Что будет делать ЕС с российскими замороженными активами?
• Каким будет курс рубля?
• Что будет с бюджетом?
• Что будет с инфляцией и ставкой?
• Что будет с прибылями и долгами компаний?
• Будут ли дефолты?