своп

Вот подскажите люди добрые, кто в теме разбирается. Если с ценообразованием валютных свопов все понятно, что это разность ставок фондирования той и другой валюы, то как быть с такой экозотикой для сознания как своп на рубль или доллар — золото? Это просто вообще непонятно.
Сколько должен давать золотой депозит, кто нить привлекает такие? Где взять рублевую и долларовую эталлонную ставку на золото?
Оч интересно, наверняка кто-то в курсе, буду признателен. 

Всю последнюю неделю стоимость свопов падает.
Вчера был абсолютный рекорд 0,0031, что соответствует ставке 3,5% годовых, а с учетом комиссий так вообще 3%.

Итак, формула расчета стоимости свопа сводится к разности ставок валют, следовательно Rur% — USD% = 3.5%, LIBOR USD 

US dollar LIBOR

10-03-2013

US dollar LIBOR overnight

0.10320 %

 

( Читать дальше )

Своп:
Долларовый своп утро — 6,1%; на 16:00 — 6,5%

РЕПО:
Акции (овер) — 6,23%
Облигации (овер) — 6,24%

РЕПО с ЦК:
26210 — 6,19%
26207 — 6,19%

Обороты-то неплохие… но сделок мало… 5-10 на инструменте… это не рынок...

МБК:
МБК Delta — 6,5%
МБК контрагенты — 6,25% / 6,5%

ЦБР:
ЦБР лимит на овер — 450 млрд.

• На овере рынок «сработал» в рамках лимита — 282,195 млрд., ср.взв.ставка — 5,5452%; макс. — 5,9%

ЦБР лимит на недельное РЕПО — 2530 млрд.

• На недельном РЕПО рынок привлек — 2055,690 млрд. (2,055 трлн.) — опять же в рамках лимита, ср.взв.ставка — 5,5198%; макс. — 5,9%

Относительно прошлой недели привлечение несколько снизилось — 17.09.2013 — 2103,063 млрд., ср.взв.ставка — 5,5201%.

При этом сальдо операций ЦБР по предоставлению/абсорбированию ликвидности увеличилось с -2322 млрд. — 17 сентября до -2464 млрд. сегодня.

Статистика за месяц:

• 27 августа (на «переход»): -2284 млрд.
• 3 сентября сальдо было: -2192 млрд.
• 10 сентября: -2166 млрд.
• 17 сентября: -2322 млрд.
• 24 сентября (на «переход»): -2464 млрд.

27 августа — 24 сентября = на 180 млрд. увеличилось отрицательное сальдо.
http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/110-mm240913 

Своп:
Долларовые свопы закрылись по 6,42%, при том, что с утра торговались 6,15%.

РЕПО:
На междилерском РЕПО цены подросли к верхней «границе» (6,5% которая):
Акции (овер) — 17:00 — 6,23%; 18:00 — 6,23%
Облигации (овер) — 17:00 — 6,26%; 18:00 — 6,25%

РЕПО с ЦК:
26206 — 6,3%
26212 — 6,25%

МБК:
МБК Delta — 6,5%
МБК контрагенты — 6-6,25% / 6,25-6,5%

ЦБР:
ЦБР лимит на овер — 290 млрд.
ЦБР рынок привлек — 290 млрд.; 5,5584% ср.взв.ставка; мин. — 5,5%; макс.- 5,89%.

Кстати, НАПОМИНАЮ!!!! ОВЕРДРАФТ У ЦБР — 6,5%!!! (а не 8,25%)

http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/107-mm230913

ЦБР – Обзор денежного рынка. 2 квартал 2013. Основные тезисы и статистика.
Обзор подготовлен Департаментом финансовой стабильности с участием Департамента исследований и информации и Сводного экономического департамента Банка России.
Обзор вполне логичен и практически полностью совпадает с моим мнением по состоянию денежного рынка РФ, поэтому привожу оригинальный текст.
Структура денежного рынка (в среднем за квартал):

• МБК – 22%  (Q1 – 26%)

• РЕПО – 16% (Q1 — 20%)

• СВОП – 62% — (Q1 — 54%)

Во II квартале 2013 года наблюдался рост доли сделок «валютный СВОП» в общем объеме сделок на денежном рынке. Доля указанного сегмента денежного рынка увеличилась с 54% до 62%. Повышенный интерес участников к операциям на рынке СВОП объяснялся постепенным сокращением в портфелях участников объема обеспечения, доступного для совершения сделок РЕПО.
 
Во II квартале доля операций «овернайт» сократилась на всех сегментах рынка при одновременном росте доли операций «неделя» и на срок «выше недели»: на рынке СВОП с 96,8% до 91,7%, на рынке РЕПО с 89,8% до 86,6%, на МБК с 83,5% до 76,9%. В целом, операции на денежном рынке носили преимущественно краткосрочный характер.
 


( Читать дальше )

На российском рынке может появиться новый производный финансовый инструмент. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) распространила среди банков проект приказа (см. www.vedomosti.ru), который вводит понятие «кредитный дефолтный своп», или CDS.
     Это рыночная страховка от дефолта по долгам. Типичный своп — пятилетний контракт на страхование долга на $10 млн (цена такого контракта растет вместе с вероятностью дефолта). В случае дефолта эмитента продавец CDS выплачивает покупателю номинальную сумму долга, например, по облигации в обмен на саму облигацию или ее текущую стоимость.
     CDS стали популярными в начале 2000-х гг. и способствовали кризису.
     Фактически это означает закладывание основ рынка CDS в России, подтвердил замруководителя ФСФР Сергей Харламов: «Мы описали новый базисный актив, соответствующий стандартам ISDA (Международная ассоциация свопов и деривативов. — “Ведомости”)». В российском законодательстве такого инструмента не было — основной объем сделок в мире заключается по английскому праву, говорит зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов.


( Читать дальше )

Поскольку в настоящее время, что Brent, что WTIперманентно пребывают за горизонтом цены в $100/барр., многие крупные потребители топлива находятся в столь же перманентном поиске инновационных хеджевых стратегий, который бы защитили их от высоких ценовой волатильности. Кроме того, некоторые компании не хотят или просто не имеют возможности тратиться на премии при покупке опционов. Отталкиваясь от всего сказанного, приходим к выводу, что наиболее предпочтительной стратегией при таких вводных является своп с элементами участия.
 
Потребительский своп с элементами участия – это сочетание свопа с фиксированной ценой и опциона пут. Данная стратегия как нельзя лучше подойдет именно потребителям топлива поскольку опцион пут страхует держателя от падения цен. Тем не менее, разница заключается в том, что потребитель не оплачивает премию к опциону во время экспирации, что требуют условия обычного опциона пут. Премия уже встроена в тело самого опциона.


( Читать дальше )

… мы полагаем, что значительного дефицита ликвидности не было, и спрос на рынке валютных свопов «овернайт» обусловлен другими причинами – возможно, неожиданным притоком краткосрочных валютных депозитов в банковскую систему. 

ВТБ-кап 

22 февраля на Совете казначеев НФА – ЦБР представил «Обзор денежного рынка» (а сегодня опубликовал его официально).
Некоторые интересные пункты:

• В IV квартале совокупный ежедневный оборот на денежном рынке составлял около 1,2  трлн. руб. Из них 0,63 трлн. (54%) – СВОП; 0,31 трлн. (27%) – МБК и 0,22 (19%) – РЕПО.
• Операции на денежном рынке носили, преимущественно, краткосрочный характер: доля операций «овернайт» превышала 80%; на сынке СВОП – около 95%. Это отмечалось как в IV квартале, так и в течении всего года. 
• В течении IV квартала объемы и ставки росли, что связано с сезонным повышенным спросом в ноябре – первой половине декабря 2012. Основной рост пришелся на рынок СВОП. Отмечается, что несмотря на повышенный спрос на ликвидность, в целом ситуация на денежных рынках оставалась стабильной: ставки оставались внутри %% коридора ЦБР.
• Вместе с некоторым ростом ставок наблюдалось сокращение доходности по ОФЗ – бескупонная доходность (до 10 лет) со 02.07.2012 по 01.02.2013 – упала с 8,61% до 6,92%. Основной причиной падения доходности являлось повышение спроса клиентов-нерезидентов на ОФЗ.
• Отмечается сокращение процентного дифференциала между безрисковой ставкой и ставкой заимствования на рынке РЕПО, что обусловило сокращение рядом участников заимствований на рынке, направленных на увеличение левериджа.
• В IV квартале 2012 г. в банковском секторе сохранялся структурный дефицит ликвидности, в результате чего ставка денежного рынка5 находилась в верхней части процентного коридора Банка России и колебалась в диапазоне от 5,48 до 6,45%. Ее средний уровень в этот период составил 6,1%, увеличившись по сравнению с предыдущим кварталом на 0,6 процентных пунктов. Это было связано как с повышением процентных ставок по операциям Банка России в сентябре 2012 г. в связи с нарастанием инфляционных ожиданий, так и с ростом дефицита ликвидности.
• Основным механизмом рефинансирования по-прежнему были операции прямого РЕПО с Банком России. Средний объем однодневных операций на аукционной основе увеличился в IV квартале 2012 г. до 330,6 млрд. руб. по сравнению с 180,9 млрд. руб. в III квартале 2012 г., а операций сроком «1 неделя» – с 1053 до 1080,1 млрд. рублей. Вместе с тем, средний объем операций по предоставленным межбанковским однодневным кредитам в рублях, используемых для расчета MIACR, в IV квартале 2012 г. практически не изменился, составив 178 млрд. руб. по сравнению с 169,1 млрд. руб. в III квартале 2012 года.
• Активизация участия Банка России в операциях на денежном рынке в октябре-декабре 2012 г. была связана в основном с сохранением разрыва ликвидности в результате действия автономных факторов формирования ликвидности.
• Определяющее воздействие на ситуацию с ликвидностью банковского сектора в IV квартале 2012 г. оказывали потоки бюджетных средств и изменение наличных денег в обращении. В октябре-ноябре 2012 г. бюджетный канал продолжал выступать ключевым фактором оттока ликвидности из банковского сектора, однако традиционный для декабря всплеск бюджетных расходов способствовал формированию притока средств по бюджетному каналу в целом за IV квартал 2012 г. в сумме 1250,6 млрд. руб. (-62 млрд. руб. кварталом ранее).
• В IV квартале 2012 г. ежедневный открытый объем позиций на денежном рынке сроком до 7 дней (без учета сделок обратного РЕПО; срочных сделок, заключаемых в режиме T+N, и прочих сделок без участия рублевых инструментов) в среднем составлял 3 342,5 млрд. руб., что на 12,2% больше значения данного показателя за III квартал 2012 г. При этом основная доля сделок (55,3%) была заключена на рынке РЕПО – в среднем ежедневный объем открытых позиций составлял 1 846,8 млрд. руб., из которых 1432,0 млрд. руб. (43,3% от общего объема денежного рынка) были предоставлены Банком России в виде прямого РЕПО. Таким образом, рынок междилерского РЕПО составил 414,8 млрд. руб. (12,0%) Остальную часть денежного рынка заняли сделки СВОП (941,16 млрд. руб. или 28,1%, из них биржевые сделки составили 280,9 млрд. руб.) и МБК (554,6 млрд. руб. или 16,6%). В объем рынка РЕПО включены сделки по всем видам обеспечения (облигации, акции и депозитарные расписки). В сделках в сегментах МБК и СВОП учитываются только рублевые операции.

( Читать дальше )

На очередном заседании Комитета по валютному рынку коллеги обсудили такие вопросы как:
— продление времени торгов инструментами TOD по USD/RUB,
— организация торгов сделками своп tom/next по валютной паре EUR/RUB,
— тарифы по новым инструментам (CNYRUB, EUR_TOMSPT),
— возможное расширения линейки тарифных планов по сделкам своп.
— организация сделок своп с плавающей ставкой.

Комитет рекомендовал менеджменту Биржи одобрить решение о расширении линейки инструментов валютной пары EUR/RUB и введении нового инструмента своп EUR_TOMSPT, EURUSD_TN с расчетами Т+1/Т+2 по валютной паре EURRUB и EURUSD. Участникам рынка предоставляются возможности переноса позиций в EUR, а также синтетической позиции EURUSD в дату расчетов Т+2 (спот).