русагро

🌾 Холдинг опубликовал отчётность по МСФО за 4 квартал и весь 2022 год. Результаты Русагро можно назвать удручающими, однако если брать во внимание последние отчётности и обстановку в мире, то становится понятно, что для думающих частных инвесторов это не должно было стать сюрпризом. Ключевые показатели эмитента за 2022 год:

 

▪️ Выручка: 240,2₽ млрд (+8%);

▪️ Скорректированный показатель EBITDA: 45₽ млрд (-6%);

▪️ Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA: 19% (22% за 2021 г.);

▪️ Чистая прибыль: 6,8₽ млрд (-84%);

▪️ Чистый долг: 99 723₽ млн (73 409₽ млн в 2021 г.);

▪️ Чистый долг/скорректированный показатель EBITDA: 2,22x (1,53х на конец 2021 г.).

 

Как итог — единственный показатель в плюсе по итогам года — это выручка, которая показала рост на 8% (выручка выросла во всех бизнес—сегментах, кроме сельскохозяйственного). Чистая прибыль рухнула на 84% из-за негативного влияния убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками и переоценкой биологических активов на фоне падения рыночных цен и роста себестоимости продаж. Ещё немного информации к отчёту добавил финансовый директор компании Александр Тарасов в ходе онлайн-конференции для инвесторов:

( Читать дальше )

Финансовые результаты Русагро по итогам 2022 — без сюрпризов. Выручка компании по итогам прошлого года составила 240 млрд руб. (+8% г/г), показатель скорректированной EBITDA сократился на 6% г/г, до 45 млрд руб. Размер чистой прибыли упал до 6,8 млрд руб., снизившись в 6,1 раза г/г преимущественно из-за курсовой переоценки.

По итогам 2022 года во всех сегментах, за исключением Сельскохозяйственного, наблюдался рост выручки. Отдельно отметим увеличение показателя в Сахарном сегменте, который составил почти 50 млрд руб. (+36% г/г). Основная причина, это крайне высокий спрос на сахар в первом полугодии. Это отражается в увеличении объёма реализации на 11%, до 853 тыс. т. В целом считаем, что это был разовый случай, в будущем не ожидаем здесь столь сильных результатов.

В то же время показатель скорректированной EBITDA и рентабельность по данному показателю снизились. Это особенно заметно по Мясному и Сельскохозяйственному сегментам. Так, EBITDA сократился на 72% и 58% соответственно. Маржинальность Мясного сегмента упала до 4% (-11 п.п.), основная причина – сильный рост расходов, который полностью нивелировал увеличение объёмов реализации. Аналогичный показатель для Сельскохозяйственного сегмента составил 30% (-26 п.п.). В данном случае ключевым фактором стало падение цен и объёмов продаж.

( Читать дальше )

СД Русагро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022

При этом, стратегическая цель компании — дивы💰

Позиция по выплате будет принята после решения о редомициляции компании 🇨🇾

Чуть ранее, Агро раскрыли резу МСФО за 2022

👉Выручка 2022 +8% г/г
👉Чистая прибыль 2022
-84% г/г

Несмотря на страшные цифры снижения, в 4 кв22 фин.резы компании восстанавливаются. Вероятно, далее ситуация будет лучше из-за ослабления курса рубля 💸

На сегодня Агро — самая дешевая с EV/EBITDA на уровне ~3,7х (дисконт 52%). Заниженная оценка объясняется:
👉 ухудшением чистой прибыли
👉 снижением цен на мировом рынке после снижения угрозы прод.кризиса.
👉 Не может платить дивиденды из-за Кипра

Только динамика результатов с
18 по 22год показывает рост 📈
👉 Выручки на 190%
👉 EBITDA 29%
👉 FCF остался отрицательный👉 активы 103%
👉 капитал вырос на 51%

Таким образом, при решении вопроса с переездом, и стартом дивов, а из размер уже может быть ~10%, компания значительно недооценена

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

( Читать дальше )

Агрохолдинг Русагро провел онлайн-конференцию и опубликовал финансовые результаты за 4 квартал и 12 мес. 2022 года. Результаты скромные, но в тоже время ожидаемые: выручка показала умеренный рост, рентабельность снизилась. По сравнению с квартальными отчетами в прошлом году, за полный год Русагро раскрыл информацию по EBITDA в разбивке по сегментам. Вывод: слабость показали сельскохозяйственный и мясной сегменты, но есть нюансы.

Выручка в 2022 году улучшилась на 8% г/г до 240,2 млрд руб. с учетом межсегментных элиминаций. Ранее мы уже подробно рассматривали операционный отчет агрохолдинга.


( Читать дальше )

СД «Русагро» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г.

ГОСА 31 марта

Русагро выпустил отчет за 4-ый квартал 2022 года и провел конференц-звонок. 

О чем говорили?

Выручка 4 кв. 58,2 млрд рублей (-11%). Сокращение выручки произошло по всем бизнес-сегментам, кроме мясного, который вырос за счет запуска приморского кластера.

Русагро наконец-то вернулся к раскрытию информации по рентабельности сегментов.

Рентабельность EBITDA 4 квартал снизилась с 27% до 17%. EBITDA составила 17,3 млрд рублей до 9,6 млрд рублей. 

По вкладу сегментов результаты следующие:

За 2022 год достигли рекордной выручки, за счет высоких цен в сахарном и масложировом бизнесе.

( Читать дальше )

Русагро – это вертикально интегрированная компания, то есть она занимается всеми штучками от выращивания до производства и сбыта. 4 сегмента бизнеса: сахарный, сельскохозяйственный, масложировой, мясной. Эти сегменты могут взаимовыгодно взаимодействовать между собой, что образует синергетический эффект, например, свинки могут есть свекольный жом, который компания получила от своей выращенной свеклы после переработки на сахарном заводе, или использовать свиной жир для производства мыла. Так что, любой сегмент взаимосвязан, и если в одном сегменте появляются трудности, то это сказывается на результатах других сегментов.
Миллиарды, которые компания дополучит через пару кварталов.

Компания отчиталась за 2022 год, прибыль упала на 84%, все, прошли золотые годы, пора на лавочку у подъезда?

Выручка Сахарного сегмента в 4 кв. 2022 г. по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. снизилась на 3% по большей части в связи с переносом продаж свекловичного жома на 1-е полугодие 2023 г. по причине удлинения логистического маршрута его продажи из-за санкционных ограничений и изменения географии продаж. Отсюда в 1-м полугодии 2023 года компания вытащит дополнительные ультраконсервативные 220 миллионов прибыли.

( Читать дальше )

Русагро в марте рассчитывает прояснить вопрос делистинга GDR с Лондонской биржи

Опубликованные финансовые результаты ROS AGRO (операционная актив — группа Русагро) по МСФО за 4К22 сложно назвать впечатляющими, поскольку в годовом сопоставлении упала и выручка, и скорректированный показатель EBITDA. Так, вследствие ухудшения результатов в сахарном и мясном сегментах общая выручка от реализации уменьшилась на 11% г/г до 58 млрд руб., валовая прибыль — на 38% г/г до 7,2 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — на 44% г/г до 59,6 млрд руб. (что предполагает и снижение рентабельности по EBITDA на 10 п. п. до 16,6%), а чистая прибыль — на 9% г/г до 5,5 млрд руб. Финансовое положение ROS AGRO представляется вполне приемлемым: на конец прошлого года чистый долг составил 100 млрд руб., а его отношение к EBITDA за предшествующие 12 месяцев —2,2 (против 2,0 на конец сентября).

ROS AGRO — одна из крупнейших вертикально интегрированных и диверсифицированных сельскохозяйственных групп в России — занимает сильные позиции в нескольких важных сегментах рынка.

( Читать дальше )

Выручка Русагро за 12 месяцев 2022 составила 240 230 млн руб. (3 504 млн долларов США), увеличение на 17 298 млн руб. (+8%) по сравнению с 12 месяцами 2021 г.

Скорректированный показатель EBITDA составил 45 015 млн руб. (657 млн долларов США), снижение на 3 044 млн руб. (-6%) по сравнению с 12 месяцами 2021 г.

Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 19% за 12 месяцев 2022 г. по сравнению с 22% за 12 месяцев 2021 г.

Чистая прибыль за период составила 6,787 млн руб. (99 млн долларов США), снижение на 34 647 млн руб. (-84%);

Чистый долг3 на 31 декабря 2022 г. составил 99 723 млн руб. (1 418 млн долларов США)

Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA (LTM4 ) на 31 декабря 2022 г. равно 2,22x

www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/4Q22_RUS_PressRelease_RA_F.pdf