облигации

В сегменте высокодоходных бумаг (к которому относятся краткосрочные облигации с доходностью выше 12% годовых) вчера появились сразу два предложения: от Связного банка, далее Связной, (Moody's: B3) и КБ Ренессанс Капитал, далее РенКап, (В/B2/B) с ориентирами к годовой оферте YTP 14,22-14,76% и YTP 12,89-13,42%, соответственно. Также недавно разместил годовые бумаги ТКС Банк (-/B2/B), которые сейчас котируются выше номинала с YTP 14,38%. Возникает вполне естественный вопрос выбора бумаги с наилучшим соотношением доходности и риска. В отличие от ТКС и РенКап  имя Связной для рынка рублевых облигаций является новым, и поэтому заслуживает большего внимания при оценке кредитного риска.
Все упомянутые выше банки активно развиваются в сегменте потребительского кредитования, которое занимает доминирующую долю в их кредитном портфеле: 100% у ТКС, 86% у РенКап и 71% у Связного. При этом ТКС и Связной специализируются на кредитных картах (с долей в портфеле 100% и 66%, соответственно), в то время как доля кредитных карт в портфеле РенКап составляет лишь 14%. По нашему мнению, как по структуре и размеру кредитного портфеля, так и по динамике его прироста кредитный профиль Связного скорее ближе к ТКС, чем к РенКап.


( Читать дальше )

Чувствую, что сегодня меня прямо-таки «распирает» идеями «что купить» и «что сделать» для инвестиционного и спекулятивного портфелей.

Помимо торговли валютой внутри дня (как было написано в одном из постов на smart-lab.ru и h2t.ru) сейчас можно найти время и возможности для торговли более стабильным инструментом -облигациями.

Для начала немного ОФЗ.
Рынок более-менее стабильный. Покупки в бумагах идут, при размещении новых бумаг спрос зачастую превышает предложение.
ЦБР размещает достаточно длинные бумаги — доходности 8,3-8,6% (хорошая доходность).

Цены на облигации выросли по сравнению с январем 2012 — это видно на ближних бондах, где январская доходность была 6%, а июль уже 5,5% (доходность упала — цена выросла)…
Отмечается спрос нерезидентов на стабильные бумаги.






( Читать дальше )

ЕЦБ высказался за то, чтобы держатели обеспеченных облигаций испанских банков понесли убытки в процессе рекапитализации банковской сферы страны. 9 июля министры финансов еврозоны отвергали такую возможность и были согласны пожертвовать интересами только держателей акций и субординированных облигаций банков.
 
Источники Wall Street Journal утверждают, что председатель ЕЦБ Марио Драги решил пересмотреть позицию Центробанка. В 2010 г. во время спасения банковского сектора Ирландии, который также как и испанский пострадал от спада на рынке недвижимости, ЦБ настоял на том, чтобы держатели обеспеченных облигаций не понесли убытков.

Резкое изменение позиции монетарного регулятора может указывать на изменение подходов к решению проблем, которые вызывают банкротства крупных сберегательных институтов. Источники WSJ в ЕЦБ утверждают, что теперь регулятор будет настаивать на убытках для держателей облигаций, если выпустивший их банк подпадет под процедуру ликвидации. Представители пресс-службы ЕЦБ отказались детально прокомментировать ситуацию. В заявлении регулятора говорится, что ЕЦБ не является подписантом соглашения о спасении испанской банковской системы, а данные вопросы находятся в компетенции министров финансов стран, входящих в монетарный союз. «Процесс реорганизации банков регулируется национальными властями. Мнение ЕЦБ носит рекомендательный характер, а действия в отношении держателей облигаций будут основаны на действующих правилах ЕС», — утверждают представители монетарных властей Европы.


( Читать дальше )

Есть график индекса MСXCBITR , вид которого мне очень нравится: http://www.micex.ru/marketdata/indices/bonds/corporate

Как его торговать? Есть ли на него какой то фьючерс чтобы не работать с корзиной из 70ти тикров?


Спасибо. 

Добрый день! Ощущаю крайнюю нехватку информации по облигациям и перебиранию облигационных портфелей. Посоветуйте ресурс, литературу, обучение. Готов заплатить за качественные консультации.

Цель — 15-20% годовых на облигационном портфеле РФ с пониманием и оценкой рисков и технологии входов/выходов для минимизации рисков. 

сегодня доходности облигаций Испании выросли на 35 пунктов — до 6,7% — облигации обвалились после 16:30, т.е. рынок разочаровало выступление Драги, где он ничего не сказал о поддержке облигаций PIGS. Возможно, рынок отреагировал на фразу о том, что «все нетрадиционные меры будут носить сугубо временный характер», что впрочем и так логично.

10-летние облигации Испании 



Еще есть тема с EUR/USD. Наверное у кого-то возник логичный вопрос — если все ждали снижения ставки, то почему евро рухнул в 15:45 когда об этом было заявлено? Дело в том, что никто не ожидал снижения депозитной ставки.

Теперь у банков нет никакой разницы где хранить деньги — в ФРС или ЕЦБ (евро или долларах) — и там и там депозитные ставки нулевые.
 

Наследный греческий судовладелец Peter Nomikos предлагает соотечественникам другую свежую идею – выкупить долги Греции по дешевке, чтобы… простить их. По его расчетам, на каждого грека приходится примерно 25 тысяч евро госдолга: при текущих котировках греческих гособлигаций на уровне 12 центов за 1 евро номинальной стоимости каждый грек может купить свободу от долгов всего за 3000 евро. Для реализации своего плана Номикос создал некоммерческую организацию, которая к настоящему моменту уже инвестировала 273 тыс. евро в облигации номинальной стоимостью 2,8 млн евро. Но он не спешит списывать эти долги – эффект будет слишком мал: нужно выждать, закупить побольше бумаг и списать сразу большую сумму долга.

Mike Sheldock считает, что математика этой затеи сильно хромает. Во-первых, население Греции составляет примерно 11 млн 316 тыс. человек – грекам нужно собрать почти 34 млрд евро, чтобы вышло по три тысячи на брата. Во-вторых, если движение будет иметь успех, цены на долги не будут стоять на месте – облигации будут постепенно дорожать. В-третьих, крупнейшими держателями греческих гособлигаций являются греческие же банки и пенсионные фонды – если план Номикоса увенчается успехом, последствия для них будут тяжелыми. И в-четвертых, не учтены интересы тех греков, которые рассчитывают получать пенсию от этих фондов.

АМСТЕРДАМ, 4 июля. /Dow Jones/. Программа покупки гособлигаций Европейского центрального банка /ЕЦБ/ в настоящее время пребывает «в глубоком сне» и останется в этом состоянии. Об этом заявил член Управляющего совета ЕЦБ Клаас Кнот в интервью голландскому еженедельнику Elsevier, которое было опубликовано в среду.
     «Если кто и должен помочь Южной Европе, то это должны быть правительства других стран. А не ЕЦБ, — заявил Кнот. – Мы не должны снова оказаться втянутыми в эту политическую игру. Программа покупок в глубоком сне: она в нем и останется».
     Кнот предупредил, что операции «спасения», реализуемые ЕЦБ, представляют угрозу для его баланса. «Цена этой поддержки в том, что риски для баланса ЕЦБ растут. Это не может продолжаться бесконечно. Настанет момент – не могу сказать, когда именно, – когда наш баланс станет проблемой», — добавил он.
     Кнот также является президентом центрального банка Нидерландов.
 
 
-Автор Maarten van Tartwijk, [email protected]; перевод ПРАЙМ
 
 
blogberg.ru/blog/news/40258.html

Коллеги,

Ваше мнение текущая доходность уже вполне отражает фин. состояние эмитента? И возможен ли дефол?

Сам брал по 85 и думаю ещё добрать.