мировая экономика

Разное

Ожидания управляющих активами в отношении показателей некоторых факторов акций изменились на противоположные в феврале. Так, сегодня управляющие активами считают, что акции фактора роста крупной капитализации, которые имеют «импульс» (т.е. демонстрировали результаты выше среднего ранее) будут превосходить акции стоимости малой капитализации, которые отставали от средних результатов. Причем ожидания от превосходства «роста» над «стоимостью» сейчас на самом высоком значении с мая 2020 года:

( Читать дальше )

Разное

«Более высокая инфляция» обогнала «геополитику» в качестве самого большого сопутствующего риска по мнению управляющих фондами:

Макро

Общий индекс инфляции ИПЦ вырос на +0,3% м/м в январе (консенсус +0,2%). Годовой уровень инфляции снизился с +3,4% до +3,1%:

( Читать дальше )

Опрос портфельных управляющих, проведенный Bank of America, показал резкое снижение доли наличных средств в портфелях инвесторов до 4,2%, минимума с августа 2021 года.

Уменьшение связано с сокращением геополитических рисков и улучшением перспектив мировой экономики. Основным риском стал инфляционный, вытеснивший геополитический риск.

Старт отчетности компаний в США также добавил оптимизма. Инвесторы активно направляют свободную ликвидность на покупку акций, преимущественно на американский рынок и в акции IT-компаний, в том числе «большой семерки».

Эти тенденции отражаются и на российском рынке IT-компаний, где наблюдается активный рост и успешные IPO.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6509527

На диаграмме представлены прогнозы роста ВВП по странам на 2024 год на основе октябрьского прогноза Международного валютного фонда (МВФ) и обновления от января 2024 года.

В 2024 году МВФ прогнозирует увеличение реального роста ВВП на 3,1%

Хотя рост ожидается во всех регионах, он, конечно, значительно различается из-за множества факторов.

В Соединенных Штатах прогнозируется умеренно сильный рост ВВП, поддерживаемый повышением реальных заработных плат, способствующих потреблению в экономике в целом. Тем не менее, по сравнению с прошлым годом рост снизится из-за ослабления рынка труда.

В Китае проблемы на рынке недвижимости тормозят экономический рост. Снижение стоимости недвижимости сказывается на доходах, активах и общественном настроении. Из-за этих трудностей прогнозируется снижение темпов роста потребления в течение года.

В Латинской Америке Чили и Бразилия были среди первых развивающихся стран, повысивших процентные ставки в 2021 году, и они также были одними из первых, кто снизил их в прошлом году. Благодаря улучшению внутреннего спроса в условиях снижения всплесков цен, МВФ повысил прогнозы для Бразилии и Мексики на 2024 год.

( Читать дальше )

Разное

Начало 2024 года стало самым успешным для покупателей «импульса», т.е. акций, которые показали наилучшие результаты в недавнем прошлом:

<img title=«Показатели индекса GSPUMOMO, который отражает превосходство показателей акций с высоким значением „импульса“» src="/uploads/2024/images/21/06/19/2024/02/12/7ad1eb.webp" alt=«Показатели индекса GSPUMOMO, который отражает превосходство показателей акций с высоким значением „импульса“» />

Показатели индекса GSPUMOMO, который отражает превосходство показателей акций с высоким значением «импульса» изменялись в соответствии с рыночными ожиданиями снижения ставки ФРС в марте:

( Читать дальше )

— Поликризис! Адские пейзажи! Новый мировой беспорядок!

-Не, не слышали.

   

Перед прочтением, пожалуйста, подпишитесь на канал «Куда идем? Дзен лучше продвигает контент, читаемый подписчиками.

Центральные банки приступили к жесткой денежно-кредитной политике, чтобы подавить инфляцию. Беспокойство по поводу финансовой системы, от рынков облигаций до коммерческой недвижимости и здоровья банков, присутствует постоянно.

В этом году на избирательные участки придут около 4 миллиардов человек, что приведет к непредсказуемым последствиям.

Больше всего беспокоит то, что мир охвачен конфликтами от Израиля до Красного моря. Другие войны, не в последнюю очередь на Тайване, не кажутся такими уж далекими. Неудивительно, что аналитики говорят о «поликризисе», «адских пейзажах» и «новом мировом беспорядке».

И все же, по крайней мере на данный момент, мировая экономика смеется в лицо этим страхам.

( Читать дальше )

Макро

Последний индекс деловой активности от S&P Global показал некоторые признаки улучшения в мировой экономике в течение первого месяца 2024 года, при этом в 15 из 21 отслеживаемого сектора был зафиксирован рост активности, максимальный с июня прошлого года:

В январе, впервые с февраля 2019 года, все показатели индекса менеджеров по логистике (LMI) — уровни запасов и затраты, складские мощности, загрузка и цены, а также транспортные мощности, загрузка и цены — расширились:

( Читать дальше )

Разное

Рыночная капитализация акций «Великолепной семёрки» почти сравнялась с капитализацией всего золота:

<img title=«Рыночная капитализация акций „Великолепной семёрки“ и золота» src="/uploads/2024/images/21/06/19/2024/02/07/4976ca.webp" alt=«Рыночная капитализация акций „Великолепной семёрки“ и золота» />

Американские акции, наконец, превысили доходность наличных денег в этом цикле повышения ставок:

( Читать дальше )

Это обзор событий пятой недели 2024 года.

Выделю одну тему: МВФ дал более оптимистичный прогноз по росту экономики России в 2024 году (+2,6%), чем правительство (+2,3%) или Банк России (+0,5% … +1,5%).

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• МВФ пересмотрел свой прогноз по росту мировой экономики в 2024 году с +2,9% до +3,1%. Прогноз по России (+2,6%) выше, чем прогнозы по т.н. «развитым» экономикам – США (2,1%), Германии (0,5%), Японии (0,9%).
• В Бразилии ВВП продолжает расти, чему способствует рост реальной денежной массы. Высокая ставка ЦБ (выше 11% с марта 2022 года) не мешает ни росту РДМ, ни росту ВВП, и способствует стабильности реала.
• В Индии ВВП в 2023 году, по предварительным оценкам, вырос примерно на 7%. Но мы ожидаем замедления роста ВВП, учитывая резкое падение скорости роста реальной денежной массы.
• Глобальные (по всему миру) продажи премиум-автомобилей установили в 2023 году исторический рекорд, вплотную приблизившись к отметке 8 млн. Рост происходит благодаря марке «Тесла».

( Читать дальше )

Макро

Около $276 млрд корпоративных облигаций нуждаются в рефинансировании во II квартале 2024 г. Несмотря на недавнее ралли облигаций: высокодоходные облигации должны быть рефинансированы со среднего купона 5,8% до 9%. Облигации инвестиционного рейтинга должны рефинансироваться со среднего купона 3,77% до 5,75%, что является самым высоким показателем с 3 квартала 2007 года (не считая пика 3 квартала 23 года в 5,79%):

Рынок труда

В январе в США появилось 353 тыс. новых рабочих мест, что стало самым большим приростом за год (консенсус 180 тыс.):

( Читать дальше )