макроэкономика

Основные цифры, которые всех беспокоили это индекс потребительских цен CPI, который вырос в рамках прогноза на 5.5% (максимум за 34 месяца). Промышленное производство в мае выросло на 13.3% год к году, при среднем прогнозе роста на 13.2%, темпы роста роста минимальные с ноября, но рынок ожидал увидеть цифры хуже.


Рост PPI индекса цен производителей ускорился до 6.8% в годом исчислении. Напомню для борьбы с инфляцией ЦБ Китая я повышал нормы банковского резервирования восемь раз, а процентные ставки — четыре раза с октября. Розничные продажи выросли на 16.9% год к году, прогноз был около 17.0%. В целом макроэкономическая статистика из Китая совпала с ожиданиями.


Спрос на нефть в Китае вырос, в мае в годовом исчислении на 8.3% (см. график). Производство меди снизилось на 4% г\г, аллюминия выросло на 8.7% г\г до нового рекорда.
Большинство экспертов ожидают еще одного повышения процентной ставки в этом месяце, после чего ЦБ Китая может сделать перерыв до конца года.

Фьючерсы на нефть на Nymex на торгах в пятницу теряют 2.5%, максимальными темпами за последние четыре недели после сообщений “al-Hayat” о том, что Саудовская Аравия повысит добычу нефти до 10 млн.\барр в день в следующем месяце, на фоне опасений, относительно замедления восстановления мировой экономики. Также негативно на котировках отражаются относительно слабые данные по торговому балансу Китая.


Индия четвертый по величине в мире потребитель нефти, сегодня сообщила о росте промышленного производства на 4.4% y\y вместо ожидаемых 5.5%(см.график). Промышленное производство в Великобритании упало на 1.5% ожидалось понижение на 0.1%. В общем данные продолжают говорить о притормаживании в мировой промышленности.

Положительное сальдо торгового баланса составило $13.05 млрд., что на треть ниже значения прошлогодней давности. Рост импорта г\г составил 28.4% (см.график) до $144.1 млрд.

( Читать дальше )

Начался июнь месяц, исторически за последние 100 лет самый падающий месяц для американских индексов. В конце июня, как все давно знают завершается QE-II, долларовая ликвидность будет сокращена, хотя ее и так очень много, мы помним какое падение было на американском рынке после завершения QE-I.


Уолл-стрит был в панике, участники торгов продавливали индексы вниз тем самым посылая сигнал дядюшке Бене, что скоро пора намекать о QE III. Индексы в США потеряли больше двух процентов на торгах 1 июня, показав крупнейшее снижение с августа. Отраслевой индекс банков понес самые большие потери в индексе S&P500, упав на 4.7%.



( Читать дальше )

Значительное замедление восстановления экономики в США уже ни для кого не секрет. Сегодняшние макроэкономические данные, которые не то что подтвердили замедление, а даже были немного шокирующими своей резкостью, должны были бы обвалить индексы в Нью-Йорке. Но здесь не стоит забывать про такой фактор, как QE3, чем больше фактов будет в пользу замедления экономики тем больше аргументов в сторону продолжения стимулирующей политики от ФРС. Как я писал в предыдущих постах, я жду QE3 объемом в $200-300 млрд. Индекс менеджеров по снабжению PMI Чикаго в мае упал до 56.6- самое низкое значение с ноября 2009 года, с апрельских 67.6 пунктов. В разгар рецессии бизнес-барометр Чикаго упал до минимума 33.3 пункта (ноябрь 2008 года). Компонент производства в индексе рухнул с 70 до 56, новых заказов упал с 66.3 до 53.5, запасов подскочил с 53.5 до 61.6, занятости снизился с 63.7 до 60.8.

Американские фондовые индексы вышли на положительную территорию к середине торговой сессии в Нью-Йорке, не смотря на наличие слабых макроэкономических данных. Хотя и ничего сверх неожиданного сегодня не выходило, можно сделать осторожный вывод, что рынок поддерживает наличие огромной ликвидности и шанс на QE3, я уже выражал свое мнение, что скорее всего стоит ожидать запуска третьей программы количественного смягчения на небольшую сумму около $200 млрд.
Сегодняшняя вторая оценка ВВП США за 1 квартал, серьезных изменений не показала, результаты остались без пересмотра в сторону повышения, как того ожидали аналитики.
Тезисно основные моменты отчета из текста агентства DJNews:


( Читать дальше )

*Заказы на товары длительного пользования в США в апр -3,6%, прогноз -2,1%
*Заказы на товары длительного пользования в США за март пересмотрены до +4,4% с +4,1%
*Заказы на товары длительного пользования без учета товаров оборонного значения в США в апр -3,6%
*Заказы на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования в США в апр -1,5%


*Заказы на товары длительного пользования в США за март пересмотрены до +4,4% с +4,1%

Сегодня ранним утром по мск es провалился на 10 пунктов после выхода торгового баланса Японии за апрель. Данные за апрель показали резкое ухудшение, дефицит торгового баланса составил 0.5 трлн. йен. Экспорт снизился на 5.5% м\м, импорт вырос на 3.8% м\м. За год экспорт снизился на 12.5%, импорт вырос на 8.9%. Данные пока предварительные официальные цифры могут оказаться еще хуже. Все это видимо последствия землетрясения, которое повлекло за собой резкое сокращение производства. Сейчас уже фьючерсы на S&P500 восстановились и торгуются вблизи нулевых отметок. Курс йены в небольшом минусе.

+7.3% до 323 тыс. прогноз без изм.
ПРОДАЖИ НОВОСТРОЕК В США В АПРЕЛЕ ВЫРОСЛИ НА 7,3%, АНАЛИТИКИ НЕ ОЖИДАЛИ ИЗМЕНЕНИЙ

Чиновники ФРС объединились в мнении, в прошлом месяце, по поводу стратегии выхода из мягкой денежно-кредитной политики стимулирования, сначала прекращение реинвестирования, а затем повышение процентных ставок и продажи активов. Почти все согласились, что первым шагом к нормализации должно быть прекращение реинвестирования основной суммы долга по ипотечным бумагам, которое началось в августе. Большинство предпочли продавать ценные бумаги ФРС после повышения краткосрочных ставок, и большинство «за» продажу активов по заранее объявленному графику. Переговоры по стратегии выхода не означает, что ужесточение «обязательно начнется в ближайшее время», говорится в докладе. Среди руководителей ФРС есть также сомнения о ослаблении восстановления экономики в связи с завершением программ стимулирования.
 
 
 
Руководители ФРС подробно обсудили стратегию выхода на апрельском заседании Комитета по операциям на открытом рынке. Обсуждение стратегии выхода не означает, что она будет реализована в скором времени — Протоколы. Несколько руководителей ФРС видят необходимость повышения процентных ставок и продажи активов в 2011 году в целях борьбы с инфляцией. Некоторые руководители ФРС обеспокоены, что раннее завершение мягких условий кредитования может ослабить восстановление экономики. Некоторые руководители ФРС видят риск того, что динамика экономики может оказаться разочаровывающей. Руководители ФРС отмечают в качестве понижательных рисков цены на энергоносители, кризис в Европе и катастрофу в Японии. Руководители ФРС ожидают, что рост инфляции в 2011 году, вызванный повышением цен на сырье, будет временным. Руководители ФРС будут внимательно следить за инфляцией и инфляционными ожиданиями. Многие руководители ФРС в больше степени обеспокоены повышательными рисками для инфляции. Несколько руководителей ФРС выступают за оглашение точного целевого уровня инфляции. Руководители ФРС говорят, что рост заработных плат остается сдержанным. ФРС ожидает, что умеренное восстановление экономики продолжится, несмотря на замедление в 1-м квартале.