кризис

     Худшее пока не позади, и отыграть весь негатив ещё придётся. В ночь с пятницы на субботу, второе из трёх международных рейтинговых агентств “Moody’s” понизило суверенный кредитный рейтинг России до “спекулятивной” категории.  Согласно инвестиционным декларациям,  пока два из трёх агентств,  продолжали удерживать рейтинг  России в инвестиционной категории, зарубежные фонды имели право инвестировать в различные долговые инструменты данной страны, теперь такой возможности у них нет, и фондам придётся распродавать многие российские активы.

     Последствия данного решения от агентства “Moody’s” будут в негативном ключе отыгрываться инвесторами явно не один день.  Не стоит забывать, что если страна теряет “инвестиционный” рейтинг, то и вслед за этим, автоматически, теряют инвестиционный рейтинг почти все российские компании.  Учитывая тот факт, что корпоративный долг в несколько раз больше государственного,  последствия  не только для многих компаний, но и для российской валюты будут не радужные. В ближайшее время  с российских компаний может быть востребован возврат долгов в размере 25-30 млрд. долларов, что создаст очень сильное давление на российскую валюту.  Если учесть, что внешние рынки капиталов российским компаниям давно уже закрыты,  то кроме правительства им помочь никто не сможет, а значит ЗВР (золото валютные резервы) начнут таять ещё стремительней. Также не стоит забывать, что теперь Россию  могут исключить из международного индекса MSCI, и этот фактор тоже будет заранее закладываться в котировки.

Как ни относись к современной политической и экономической модели России, действия кредитных агентств идут в значительной степени дальше возможности считать их адекватным монитором кредитной ситуации. Если решение S&P выглядело относительно логично, то ни решение по понижению рейтинга, ни путанное объяснение с бредовым прогнозом со стороны Moody's нельзя считать компетентным ни при каких обстоятельствах. Я общался, кстати с аналитиками по России оттуда — еще три года назад они производили крайне слабое впечатление — ни в рынке, ни в кредитном анализе особых познаний они не демонстрировали. Были скорее похожи на дрессированных обезьян, которых столь много можно встретить в любом западном селл-сайд банке. Не исключено, конечно, что им тоже позвонили, но слабо в это верится.

В любом случае, долг РФ торгуется на 2-3 нотча ниже инвестиционного рейтинга и любая психологическая реакция вряд ли будет долговечной. Корень к состоянию рынка — в нефти и на Украине. Ни там, ни там ничего позитивного пока нет. По нефти прогноз Голдмана и Сити на 35$ при формуле 3500 рублей за баррель сулит нам очередной раунд валютной волатильности, а на Украине ждем очередного наступления «ополчения» с взятием Харькова и Мариуполя не позже лета.

     На протяжении всей текущей недели мы  наблюдаем  фиксацию (разгрузку) длинных позиций со стороны крупных игроков, о чём каждый день пишем.  Спустя три дня, после обновления минимума за последние пять дней, сработал технический фактор и  давление со стороны продавцов в четверг усилилось.  Рублёвый индекс ММВБ по итогам четверга потерял скромные  0.65%,  при этом коррекция внутри дня превышала 2.5%.  Любое закрытие дня на минимуме, ниже отметки 1770 пунктов по индексу ММВБ даст окончательное подтверждение на разворот российского рынка вниз. На текущий момент его  нет.  Пока сложно сказать, будет коррекция развиваться в плоской форме, или появится новый серьёзный негатив, который станет драйвером для более резкого падения.  Учитывая тот факт, что практически все развитые площадки находятся вблизи своих исторических максимумов, коррекция и на них может начаться в любой момент. Греческий фактор риска, по-прежнему сейчас остаётся актуальным, хотя до 1 марта время ещё есть.   На всех позитивных новостях российский фондовый рынок итак с начала года показал неплохой рост, но теперь, на ближайшие недели драйверов для роста совсем не осталось.  Говорить об отмене экономических санкций сейчас явно рано, а котировки нефти в ближайшие недели вновь могут вновь испытать коррекцию более 10-15%.  Ближайшие ориентиры коррекции по индексу ММВБ находятся в диапазоне 1620-1640 пунктов.

• Правительство хочет отменить пенсии для тех, кто зарабатывает более 1 млн руб в год. Это отменит 220 тыс. пенсий. >>>
• Рабочие тверского вагоностроительного завода выйдут на митинг >>> 
• РЖД закрывает электрички по России, просит помощи, останавливает Тверской вагоностроительный завод, и при этом покупает 140 вагонов в Испании. Путин попросил взять Якунина на карандаш >>> 
• Луганский завод электромаш переехал в Ростовскую область >>> 
• Дерипаска просит госгарантий для Группы Газ на 25 млрд рублей >>> 
• Рено снижает цену на Дастер на 3% с 19 февраля!
• Россия сократила вложения в Трежерис на 20% >>>
• Молдавский лей упал к доллару на 25% с декабря 2014
• Сеть закусочных Воккер: в ноябре-декабре выручка упала на 10-15%, Продают половину точек, меняют меню >>> 
• Нефтяники написали Путину письмо с просьбой ослабить давление на отрасль >>> 
• Балтика: рынок пива сократился на 7% в 2014 году >>> 
• Убыток Северстали в 2014 году составил $1.6 млрд из-за валютной переоценки >>>
• Доля российской нефти на азиатском рынке увеличилась с 7.2% до 8.7% >>> 
• Темпы роста продаж Кока Колы в России упали до 1% >>>
• Уралвагонзавод просит 15 млрд рублей для поддержки ЧТЗ >>> 
• Росбанк сократит 15% персонала >>> 
• Завод GM в СПб проведет третью волну сокращений >>>

• Газпром — вы готовы к падению цены на нефть до 30 за баррель. Инвестпрограмма не пострадает >>>
• Минфин скорректировал бюджет на 2015 год, уменьшил расходы на 771 млрд. (Всего 1,3 трлн. руб) Пропустят индексацию зарплат бюджетникам, снизят довольствие силовикам >>>