ключевая ставка цб рф

Министерство финансов России при подготовке федерального бюджета на 2026 г. исходит из того, что ключевая ставка Банка России будет находиться в диапазоне 12–13%. Об этом заявил глава Минфина Антон Силуанов в интервью «Известиям».

По его словам, в основу расчетов лег базовый сценарий «Основных направлений денежно-кредитной политики» ЦБ РФ. «Мы исходим из базового сценария, где бюджет остается сбалансированным. Если говорить о цифрах, то там заложен диапазон ставки 12–13%. Это промежуточное значение. Соответственно, мы закладываем в бюджет на 2026 г. ключевую на уровне 12–13%», – пояснил министр.

12 сентября совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.) до 17% годовых. Это третье снижение ключевой ставки подряд после того, как с октября 2024 г. она держалась на уровне 21%.


www.vedomosti.ru/economics/news/2025/09/19/1140416-minfin-zalozhil-stavku?from=copy_text

Минфин при подготовке бюджета ориентируется на базовый сценарий Центробанка (ЦБ) и исходит из ключевой ставки 12–13% в 2026 году. Об этом в интервью «Известиям» на Московском финансовом форуме сообщил министр финансов Антон Силуанов.

«Мы ориентируемся на документ Банка России «Основные направления денежно-кредитной политики». В нем предусмотрено несколько сценариев. Мы исходим из базового сценария, где бюджет остается сбалансированным. Если говорить о цифрах, то там заложен диапазон ставки 12–13%. Это промежуточное значение. Соответственно, мы закладываем в бюджет на 2026 год ключевую на уровне 12–13%», — сказал глава Минфина.

Он также добавил, что министерство уже научилось работать с финансовыми ограничениями. Важно выстраивать такую бюджетную конструкцию, которая устоит перед любыми вызовами, — санкциями, ограничениями, пошлинами, запретами. Главное, подчеркнул Силуанов, чтобы граждане не почувствовали негативных последствий. Все социальные обязательства — пенсии, пособия, выплаты семьям с детьми — будут выполняться.

ЦБ в третий раз подряд понизил ключевую ставку, на этот раз на 1 п.п. до 17%. На максимуме, с октября по июнь она достигала 21%.

Пока КС равнялась 21%, рубль к юаню укрепился с 13,5-13,8 единиц до 10,8-11. Пока же ставка снижается, рубль, меньшими темпами, но слабеет, юань на вчера 11,7 рубля. Инфляция, правда, как инерционная величина продолжает сокращение в годовом выражении, сейчас на границе 8% и движется к 7.

Почему думаю, что нынешние 17% — относительно равновесный уровень?

Смотрю на 2 индикатора. Первый и важный – дефицит бюджета. 4,2 трлн руб. или около того за неполный 2025 год. Будет ли 7 трлн по итогам всего года, неизвестно, но если проводить трендовую линию, то может быть. В 2024 году дефицит составил 3,5 трлн.

Второй – сумма и динамика банковских депозитов. Судить можно по депозитам физлиц, на июль их около 60 трлн р., и динамика до сих пор восходящая, прибавка за год – 20% и более.

Растущий бюджетный дефицит требует эмиссии ОФЗ как самого быстрого и политически нейтрального способа покрытия. ОФЗ, номинированные в рублях, требуют доверия к рублю. Достаточно доверия здесь и сейчас. Накопление депозитов свидетельствует, что доверие есть.

ЦБ РФ публично ответило «большим и дерзким деньгам». Ожидаем принятия ответного решения со стороны больших денег.

Первый пост на обозначенную тему здесь: «12 сентября: Истинная причина падения рынка», smart-lab.ru/mobile/topic/1205435/

Второй пост здесь: «Важная информация по индексу МосБиржи, профессиональным участникам рынка знать обязательно»,
smart-lab.ru/mobile/topic/1205627/

Текущее продолжение дел:

Сегодня, ЦБ РФ, в публичном поле, обозначил своё основное намерение в лице зампредседателя ЦБ РФ, а именно заявив, что: «Дальнейшее снижение ключевой ставки не предопределено».

И это точно не те слова, которые хотят услышать большие деньги. Ожидаем принятия ответного решения с их стороны.

Если дальше польют рынок — ситуация между сторонами накаляется.
Если войдём в боковик, минимум, существует вероятность того, что большие деньги не хотят пока накалять ситуацию, либо изменят тактику.
Но, на самом деле, в такое то время как сейчас, да ещё и подобные противостояния, спокойно могут приводить к смещению высокопоставленных лиц (и речь сейчас не только и далеко ни об одном руководстве ЦБ РФ, тем более, что у Владимира Путина нет привычки менять окружение, которое служит ему верой и правдой долгие и долгие годы, как Эльвира Набиуллина), ведь деньги это не только кровь биржи, но и кровь государства.

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин:

— Дальнейшее снижение ставки не предопределено

— ЦБ не видит значимых рисков для инфляции со стороны урожая

www.interfax.ru/russia/1048049

• Если поддаться соблазну «напечатать и раздать денег», то вырастет инфляция
• Властям РФ нужно стремиться к подавлению инфляции

Нам нужно стремиться к подавлению инфляции и привести в должное состояние все ставки банковской системы, уже коммерческих банков, в том числе ипотечные

Недельные данные по инфляции порадовали активным снижением среднесуточных темпов почти в два раза, — пишут аналитики. — В итоге годовые темпы вновь перешли к дезинфляции (8,11% г/г к 15 сентября, после повышения до 8,16% г/г на предыдущей неделе). В последние недели инфляция снижается менее охотно, однако мы полагаем, что к концу сентября она сможет достичь ~7,9% г/г, что вполне укладывается в траекторию нашего прогноза в 6,5% г/г к концу года.
 
Другим позитивным сюрпризом, по мнению стратегов банка, стало резкое снижение инфляционных ожиданий населения и наблюдаемой им инфляции по итогам сентябрьского опроса инФОМ. Фактически зафиксирован возврат к понижательной траектории, которая формировалась с начала этого года. Таким образом, всплеск ожиданий в августе стал неприятной неожиданностью, и, учитывая новые данные, сейчас его можно проигнорировать, полагают в банке.
 
Именно динамика инфляции станет определяющей для масштаба смягчения денежно-кредитной политики до конца этого года, — считают эксперты Райффайзенбанка.

❗️ГЛАВА ЦБ ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА: БАНК РОССИИ НЕ БУДЕТ ИСКУССТВЕННО РЕГУЛИРОВАТЬ ВАЛЮТНЫЙ КУРС, И ИНВЕСТОРАМ И БИЗНЕСУ СЛЕДУЕТ ОРИЕНТИРОВАТЬСЯ НА РЫНОЧНЫЕ СИГНАЛЫ

НИЗКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОБЕСПЕЧИТ БОЛЕЕ ПРЕДСКАЗУЕМЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС

❗️ФУНДАМЕНТАЛЬНО КУРС РУБЛЯ МОЖЕТ БЫТЬ КРЕПКИМ

ТАКЖЕ НАБИУЛЛИНА ДОБАВИЛА, ЧТО РОССИЯН НЕ СТОЛЬКО БЕСПОКОИТ ОСЛАБЛЕНИЕ ИЛИ УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ, СКОЛЬКО ЕГО ПРЕДСКАЗУЕМОСТЬ.

Может, фундаментально курс рубля и может быть крепким… Но хочет ли ? Соответствует ли это ожиданиям бюджета ?

Причем сама Набиуллина говорит, что высокая ставка помогала держать крепкий рубль, а вот сейчас ставка снижается и рубль немного устал… 

Только вот при ставке в 21% почему-то рубль торговался и по 100-110 за доллар. Отложенный эффект потом сработал ? 

В общем, странно это все звучит братва, Хомяк не верит в крепкий рубль (а хотелось бы).

И вот еще, так сказать вдогонку:

ЧЕМ БОЛЬШЕ ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА, ТЕМ ЖЕСТЧЕ ДКП — НАБИУЛЛИНА

СБАЛАНСИРОВАННЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ РФ ПОЗВОЛИТ ИМЕТЬ УМЕРЕННЫЕ СТАВКИ В ЭКОНОМИКЕ — НАБИУЛЛИНА

 «Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре 2025г снизились до 12,6% с 13,5% месяцем ранее», — опрос по заказу ЦБ РФ

 «Годовая инфляция в РФ на 15 сентября снизилась до 8,1% с 8,16% на 8 сентября».

 «Рост цен в РФ с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с 0,10% неделей ранее». 

Много разговор про госбюджет — глава МинФина Силуанов сегодня уже заявил, что Кабмин хочет, чтобы бюджет был сбалансированным, и это поспособствует смягчению дкп.

Таким образом,часть нагрузки, как ожидается, с ЦБ может сняться. Все проблемы бизнеса одной ставкой не решить. В свете этого девальвация рубля просто необходима...

С осени инфляционная база неизменно увеличилась, но текущие данные очень позитивны для рынка. Еще парочка подобной статистики — и снижение ставки на 1% будет очень вероятным сценарием.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy