испания

Сегодня МВФ продолжает предупреждать Европу о рисках, связанных с неоказанием эффективной помощи таким проблемным странам, как Испания. Фонд полагает, что испанский ВВП может сократиться на 3,2% в 2013, а доходность бондов вырасти на 740 б.п.

Первыми результатами бездействия ЕС могут стать массовый дегиринг банков и резкое сокращение кредитных льгот, возможно, на 18%.

В случае развития наихудшего сценария, в 2013 испанский ВВП может сократиться на 3,2%. Кроме того, доходность национальных облигаций может вырасти на 750 б.п., в результате чего уровень безработицы может повыситься, а объёмы инвестирования — резко снизиться.

Жозе Виналс, финансовый советник МВФ, заявил в ходе пресс-конференции, что ситуация в еврозоне представляет основной риск для мировой финансовой стабильности. Виналс призвал к оперативной реализации соглашений, достигнутых в ходе последних саммитов ЕС, включая запуск нового регулирующего органа в банковского секторе.

( Читать дальше )

Нижняя палата испанского парламента проголосовала против проведения в богатейшем регионе страны, Каталонии, референдума о независимости. В конце сентября, вдохновленный полуторамиллионной демонстрацией в Барселоне, глава правительства испанской автономии Артур Мас призвал к проведению досрочных региональных выборов 25 ноября и референдума, по итогам которого самый богатый регион Испании де-факто мог бы стать самостоятельным государством. Последнее противоречит Конституции Испании, но Маса это не остановило.

Партия «Республиканские левые Каталонии» внесла вопрос о проведении референдума на голосование в Конгресс депутатов. Но инициатива была отклонена Народной партией, обладающей большинством, а также Испанской социалистической рабочей партией и партией «Единство, прогресс и демократия».

Финансовые секторы Испании и Италии, наиболее зависимые от ликвидности ЕЦБ, в сентябре 2012 г. показали первые признаки стабилизации. Центральные банки этих стан впервые за долгое время отчитались о снижении обязательств перед Евросистемой.

Обязательства Банка Испании в рамках межбанковской платежной системы TARGET2 снизились в сентябре 2012 г. на 34,3 млрд. евро (400,1 млрд. евро против 434,4 млрд. в августе), что стало максимальным месячным сокращением за всю историю существования системы.

Обязательства Банка Италии против Евросистемы сократились в сентябре на 8,5 млрд. евро (-2,9%) до 280 млрд. евро против 289,3 млрд. в августе. Снижение оказалось максимальным с января 2012 г. и третьим по величине за историю существования TARGET2.

( Читать дальше )

По данным исследовательской группы BTMU, «евро продолжает расти, при поддержке уменьшения премий за риск по суверенным кредитам в ожидании покупки ЕЦБ суверенных облигаций.»
Кроме того, государственные облигации государств-членов, испытывающий проблемы с финансами резко снизились в пятницу после сообщения в ленте новостей со ссылкой на центральный банк, о покупке ценных бумаг на вторичном рынке большими объемами в течение 1-2 месяцев в рамках программы прямых денежно-кредитных операций ( OMT).
В других новостях появилось, что Испания тщательно подошла к выполнению рекомендаций ЕС, упрощая быстрое предоставление внешней поддержки при необходимости. «Маловероятно, что испанское правительство будет просить финансовую поддержку на заседание Еврогруппы сегодня.»,- говорят экономисты аналитической группы BTMU Research Team.

— Плохой банк будет продавать активы в течение 15 лет
— Частные инвесторы будут владеть контрольным пакетом акций в плохом банке
— Плохой банк будет финансироваться за счёт долга с первоочередным правом требования
— Все детали относительно деятельности плохого банка будут опубликованы в ближайшие дни
— Плохой банк будет устанавливать пороговые цены на перевод активов
— В октябре будет представлен план банковской рекапитализации

Мы ожидаем 

Среда будет богата выходом большого числа данных по деловой активности в европейских странах. Именно эти данные и зададут тон на рынке. На настроения трейдеров на американском рынке повлияет выход отчета по занятости. Ожидаем позитивных данных и в Европе, и в США. 

Рынок накануне 

Фондовые индексы США закрылись на волатильной сессии во вторник без существенных изменений. Неуверенность в том, когда Испания может обратиться за помощью, сковывала рынок, который пытается обосноваться на уровнях около пятилетнего максимума S&P 500. 

События сегодня 

В 15:00 мск публикуется индекс запросов на ипотечное кредитование в США на 28 сентября; в 16:15 мск – данные об изменении количества рабочих мест в частном секторе США от ADP за сентябрь; в 18:00 мск — индекс деловой активности в непроизводственном секторе США за сентябрь; в 18:30 мск — еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США. 

Мы сохраняем позиционирование неизменным.

Все ключевые заголовки вторника были посвящены Испании. Представители властей заявили, что могут обратиться за помощью уже на этих выходных, не дожидаясь саммита евросоюза, намеченного на 8-е число. Однако пока окончательного решения не принято, т.к. некоторые члены правительства считают, что с данном вопросом еще можно немного повременить. Нам в целом нравится эта риторика, т.к. в ней больше нет сомнения в необходимости внешней поддержки. В Мадриде, похоже, поняли, что игры наедине с рынком могут привести к очень опасным последствиям. Это должно поддержать аппетит к риску в среднесрочной перспективе. Мы уже неоднократно писали, почему: начало фискальной консолидации в стране открывает для ЕЦБ дорогу к вторичному рынку облигаций. Синхронная работа печатного станка по обеим сторонам океана способна стать мощнейшим драйвером для форекса.


( Читать дальше )

Испания не планирует обращаться с просьбой о помощи в настоящий момент, как заявил сегодня премьер-министр Мариано Рахой после пресс-конференции, последовавшей за встречей с региональными лидерами. В ответ на вопрос, является ли просьба о помощи делом решенным, он сказал «нет».

Рахой также отметил, что регионы Испании вновь подтвердили свое обещание сократить бюджетные расходы в соответствии с планом, согласованным с ЕС.

Представитель рейтингового агентства Moody's сообщила во вторник, что долговой рейтинг Испании будет пересмотрен в этом месяце, — пишет информационное агентство Рейтер. Снижение всего на пару отметок приведет инвестиционный уровень активов страны к категории обязательств очень низкого качества и подверженных высокому кредитному риску.


( Читать дальше )