Председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл заявил в своем выступлении, что инфляция все еще слишком высока, и предупредил, что дальнейшее повышение процентных ставок все еще возможно, если экономика останется на удивление горячей или напряженный рынок труда перестанет смягчаться.
«Дополнительные свидетельства постоянного роста выше тренда или того, что напряженность на рынке труда больше не ослабевает, могут поставить под угрозу дальнейший прогресс в инфляции и могут служить основанием для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики», — сказал Пауэлл, выступая перед Экономическим клубом Новой Зеландии. Йорк.
Протестующие ненадолго прервали слушания на Манхэттене, и Пауэлла выпроводили на несколько минут, прежде чем он начал свою речь.
Комментарии Пауэлла подготовили почву для следующего заседания центрального банка по установлению процентных ставок, которое состоится 1 ноября, и прозвучали всего за несколько дней до 10-дневного периода блокировки, в течение которого чиновникам ФРС не разрешается делать какие-либо публичные заявления.
Инфляция в сентябре (3,7% годовых) повторила итоги августа (тоже 3,7%).
Цены производителей в реальном выражении снижаются с января.
👉Недавно опубликованные данные по ИПЦ в США оказались выше ожиданий. Прирост цен за месяц составил +0,4% против ожиданий в +0,3%, годовой показатель остался на прежнем уровне в +3,7% при ожиданиях в +3,6%.
👆🏻Не смотря на то, что разница между прогнозом и фактом составила всего +0,1%, доллар отреагировал резким укреплением. Всего за 30 минут индекс доллара DXY вырос на 0,35%.
👉Средний прирост ИПЦ в 2023 году на данный момент составляет +0,322%, что указывает на годовую динамику в +3,866%. Среднее значение ИПЦ за последние 3 месяца при этом составляет +0,4%, что уже указывает на динамику +4,8 г/г. Как мы видим, динамика последних 3-х месяцев указывает на ускорение инфляционных темпов, что является сигналом к тому, что ФРС необходимо сделать больше для приведения инфляции к целевому значению в 2%.
👉Текущий инфляционный импульс совпал с ростом цен на нефть и совпадение это — не случайно, о чем уже не раз писалось на данном канале.
👉Если взглянуть на показатели ИПЦ в разрезе по категориям, то по итогам сентября снижение цен наблюдалось в категориях: коммунальный газ (-1,9%), подержанные авто (-2,5%), одежду (-0,8%) и медицинские товары (-0,3%).
Промышленный индекс Dow (^DJI), Nasdaq Composite (^IXIC) и S&P 500 (^GSPC) в среду продлили свою серию побед до четырех дней, оставив основные фондовые индексы США в целом положительными после двух разочаровывающих месяцев потерь.
В конце июля Nasdaq достиг прибыли, приближающейся к 40%, — доходности, которую немногие инвесторы ожидали в начале 2023 года.
Но август и сентябрь хорошо известны инвесторам как сезонно более слабые периоды для фондового рынка. И этот год не стал исключением.
А поскольку рынки ведут себя лучше, а Уолл-стрит ожидает потенциального окончания трехквартальной рецессии прибылей, быки восстанавливают контроль.
Сентябрьский отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ), опубликованный в четверг утром, может легко положить развилку в зарождающемся ралли фондового рынка, если заголовки новостей преподнесут сюрприз.
Если отчет CPI в четверг покажет, что ФРС не смогла сдержать инфляцию, это может бросить вызов текущему бычьему рынку. Как мы обсуждали на прошлой неделе, рынок облигаций находится в процессе усиления медвежьей тенденции, которая имеет тенденцию заканчиваться плачевно, и таким катализатором может стать супергорячий индекс потребительских цен.
США-ПРОИЗВОДИТЕЛИ-ЦЕНЫ
11.10.2023 15:57:35
Цены производителей в США в сентябре выросли на 2,2% — максимально с апреля
Вашингтон. 11 октября. ИНТЕРФАКС — Цены производителей в США (индекс PPI) в сентябре увеличились на 2,2% в годовом выражении — максимальными темпами с апреля, говорится в сообщении министерства труда страны.
Согласно пересмотренным данным, в августе цены производителей выросли на 2%, а не на 1,6%, как сообщалось ранее.
Консенсус-прогноз экспертов, который приводит Trading Economics, предусматривал их повышение в сентябре на 1,6%.
Рост цен производителей по сравнению с предыдущим месяцем замедлился до 0,5% с 0,7% в августе и был минимальным за три месяца. Тем не менее, его темпы превысили ожидавшиеся рынком 0,3%.
Менее волатильный индикатор, не учитывающий стоимости продуктов питания и энергоносителей, (индекс Core PPI) в сентябре вырос на 2,7% в годовом выражении и на 0,3% за месяц. Темпы повышения обоих показателей ускорились, в августе они составили 2,5% и 0,2% соответственно.
Спреды доходностей государственных облигаций США начали свой «путь наверх» после самого «глубокого погружения» в истории США. Всеми силами монетарные власти пытались отсрочить наступление финансового кризиса, но похоже, что уже исчерпаны почти все возможности. Напомню, что падения на рынке акций всегда начиналось после восстановления нормального вида кривой доходности в трежурах. Очень сложно сделать прогноз, когда именно это произойдет. Раньше в истории на это уходило 3-8 месяцев.
Похоже ставки по длинным госбондам США продолжат рост. Эту же идею разделяет один из известных инвесторов в мире Бил Акман:
1) Республиканцы и демократы в Сенате достигли соглашения во вторник по плану временных расходов, который предотвратит закрытие правительства в воскресенье, одновременно выделив миллиарды на ликвидацию последствий стихийных бедствий и помощь Украине, по словам официальных лиц обеих партий, но эта мера столкнулась с сопротивлением в Палате представителей, возглавляемой республиканцами.
Законопроект, по которому намечено провести пробн
👉Сегодня были опубликованы данные по ИПЦ в США за август. В месячном выражении инфляция подросла на +0,6%, что совпало с ожиданиями аналитиков. Годовые показатели в тоже время оказались выше ожиданий и составили +3,7%.
👉Базовый ИПЦ (без учета цен на энергию и продукты питания) вырос по итогам августа на +0,3%, что оказалось выше ожиданий в +0,2%. В годовом исчислении базовый ИПЦ снизился с 4,7% до 4,3%.
👆🏻Месячный прирост ИПЦ в +0,6% стал самым большим показателем за последние 14 месяцев, с июня 2022 года.
👉Таким образом средний рост ИПЦ в 2023 году составляет +0,3125%, что указывает на динамику в +3,75% годовых. При этом динамика последних 3-х месяцев указывает на среднее значение прироста ИПЦ в +0,3333%, что соответствует +4% в годовом исчислении. Как мы видим, текущая динамика не соответствует целевым значениям, при этом мы наблюдаем ускорение темпов, что может указывать на недостаточное ужесточение ДКП. При сохранении текущих среднемесячных темпов роста ИПЦ мы можем получить годовой ИПЦ выше 4% уже по итогам января 2024, так как эффект высокой базы 2021 — 2022 годов уже полностью нивелирован. Напомню, что рынок закладывает 40% вероятности на понижение ставки в мае 2024 и более 60% вероятности понижения ставки в июне 2024.