греция

В Греции высадился “десант”: группа экономических советников от Евросоюза приехала в Афины, чтобы наблюдать за тем, как греческие власти расходуют международную помощь и проводят реформы. Их миссия рассчитана на 12 лет: 40 экспертов все это время будут работать в греческих министерствах и ведомствах. Антикризисную команду возглавляет Хорст Райшенбах, европейский чиновник с 30-летним стажем.
Вот что он заявил по приезде в Афины: “Программа обмена облигаций частными кредиторами и успешные переговоры о выделении Греции второй программы помощи снизили уровень неопределенности относительного будущего страны. Теперь мы можем начать новый этап развития Греции.”
Министры финансов еврозоны согласовали второй пакет помощи Греции в размере 130 евро. евро, к этому добавляются деньги, оставшиеся от первой программы, выделенной Евросоюзом и МВФ в мае 2010 года. Международный валютный фонд согласился предоставить Греции свою долю в этом пакете, трехлетний кредит на 28 млрд. евро.

S&P: Рейтинг Греции остается на уровне «ограниченный дефолт», новым облигациям присвоен рейтинг ССС


S&P: Greece remains in selective default, new bonds rated 'CCC'

http://www.reuters.com/article/2012/03/15/idUSWNA255920120315


Похоже, поэтому и прут выше

(c) Bloomberg

— Греции нужно сильное политическое правление.
  — Время пребывания на посту министра финансов подошло к концу.
  — Цикл рецессии и безработицы должен быть сломлен.
  — Альтернатив сокращению окладов и пенсий не существует. Если сокращение не будет произведено, страна обанкротится и выйдет из состава еврозоны.


----------Греция официально одобрила план помощи-----------

Кабинет министров анонимно одобрил условия международной помощи. Несколькими часами ранее формальное согласие пришло и от Еврогруппы.

Следующий пункт назначения – местный парламент. Ожидается, что официальное подтверждение от законодательного органа придет к концу месяца. Примерно в это же время должно придти согласие от МВФ: фонд обеспечит Греции 28 млрд евро.

Временный премьер-министр Лукас Пападимос заявил, что «властям еще многое предстоит сделать». Он напомнил: парламенту нужно одобрить еще 8 косвенных законов, связанных со сделкой. Пападимос также пообещал покинуть пост сразу после окончания процесса. Предполагается, что выборы в Греции пройдут в конце апреля – начале мая.

 -Первый транш МВФ для Греции может поступить уже 19 марта — источники
 -Первый транш помощи МВФ для Греции составит 1,65 млрд евро

Думается, что «хитом» нынешнего «сезона» является глобальная недооценка политических рисков в Европе. Мне кажется, что предстоящий сезон выборов станет game changer который изменит абсолютно весь инвестиционный ландшафт на ближайшие n месяцев, а может быть и лет.

Примерное расписание представлений:

• середина апреля — первый тур президентских выборов во Франции. Эпичные освистывания г-на Саркози благодарными избирателями не оставляют сомнений, что второй тур будет обязательно, причем, вполне возможно, что даже и без его участия. Текущий фаворит — социалист Франсуа Олланд опережает Саркози на 10-12%. Вероятные последствия избрания мсье Олланда Президентом — резкое уменьшение желания Франции кому-либо помогать в ущерб интересам собственных граждан и стремления к мерам «жесткой экономии» на налогоплательщиках.
• Даже если Саркози каким-то чуровым удастся удержать свой пост, в июне пройдут парламентские выборы, исход которых уж точно очевиден — новый французский парламент будет абсолютно «левым» — социалисты Олланда и националисты Марин ле Пен пользуются у просвещенных французов неизменно высоким спросом. Также где-то в июне в Ирландии состоится референдум по поводу фискального пакта. С высокой вероятностью можно ожидать, что ирландцам его (пакта) содержимое придется не по вкусу и они откажутся к нему присоединяться, либо это будет сделано с меняющими весь смысл мероприятия оговорками.
• Главным же «хитом сезона» обещают стать выборы в многострадальной нашей Греции, которые должны состояться в конце апреля.

По опросам предварительная ситуация с греческими выборами проста: абсолютно очевидный тренд на понижение рейтинга правящей партии PASOC и абсолютно очевидный тренд на рост рейтингов социалистов (партия DIMAR) и радикальных коммунистов (SYRIZA) — см. картинку. Единственный оплот соблюдения «мер жесткой экономии» — партия «Новая демократия» — пока сохраняет популярность, однако, с учетом тренда по «левым» даже совместно с PASOC будет в меньшинстве в новом парламенте. Это означает очень высокую вероятность того, что новый греческий парламент не будет выполнять жесткие требования ЕС, особенно те, что связаны с резким уменьшением пенсий, пособий и зарплат. Также он не будет соглашаться на приватизацию. И скорей всего вообще предпочтет отправить иностранных кредиторов размышлять о вечном в вечном нахе (ой, извините, дефолте).

( Читать дальше )

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Греции в иностранной и местной валюте до «В-» со стабильным прогнозом с «ограниченного дефолта» («RD»), говорится в релизе агентства. Краткосрочный РДЭ повышен до «В» с «С», страновой потолок подтвержден на уровне «ААА».

Новая программа финансирования, реструктуризация долгов и реформы могут снизить долг Греции до приемлемого уровня, но для этого Афинам придется придерживаться надлежащей политики до 2030 года, говорится в обновленном анализе международных кредиторов.
    Согласно анализу долговой ситуации Греции, проведенному Еврокомиссией, Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Международным валютным фондом (МВФ), после обмена облигаций страны, прошедшего в прошлые выходные, госдолг Греции может снизиться до 116,5 процента ВВП к 2020 году, и ниже 90 процентов ВВП к 2030 году.

Полный текст: http://take-profit.org/newsreview.php?mid=6804&ind=no 

Министры финансов стран еврозоны — Еврогруппа приняли решение запустить вторую программу помощи Греции, передает Reuters. Речь идет о выделении республики 130 млрд евро для преодоления долгового кризиса.

 Стоит отметить, что этот пакет мер был еще одобрен в саммите еврозоны в октябре прошлого года, но его запуск откладывался в течение последних пяти месяцев. Еврогруппа считала недостаточно активными действия Афин по сокращению внешнего долго и бюджетного дефицита.

Ранее в обмен на второй транш помощи от «тройки» кредиторов (МВФ, Европейский центральный банк и ЕС) греческое правительство не только взяло обязательство провести сокращение расходов в государственном секторе, но и осуществить обмен государственных облигаций, находящихся в руках представителей частного сектора.

Отметим, 12 марта Греция завершила обмен гособлигаций на 177,25 млрд евро.

«Отдельные технические детали этой программы еще предстоит уточнить на заседании, которое состоится 16 марта», — отметил председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Кроме того, он подтвердил, что финансовые органы ЕС пересмотрели прогноз по объему греческого долга к 2020г. и снизили его уровень до 116% от национального ВВП.

Основной надеждой на сокращение объема государственного долга является продолжение участия частного сектора в его реструктуризации. Ранее эксперты полагали, что к 2020г. уровень госдолга не опустится ниже 121,5-120% от ВВП. top.rbc.ru/

Греция оказалась в уникальной ловушке меж двух огней. Если страна объявит о дефолте, она может запустить катастрофическую цепную реакцию усиления экономической нестабильности. Однако чем дольше Афины отрицают очевидное, тем сильнее разрастается пузырь фондов спасения.

В мае 2010 г. Греция получила первый пакет финансовой помощи в размере Е110 млрд., и вот недавно парламент Германии санкционировал дополнительное предложение, на этот раз на сумму Е130 млрд. Понятно, что текущий дефицит наличности в Афинах — результат гордости и предубеждений. Греки вошли в состав еврозоны с помощью финансовых махинаций, а прочие европейские государства не приняли должных мер по обеспечению долгосрочной стабильности валютного союза. Теперь, благодаря «спасательным» кредитам, на каждого работающего грека легла дополнительная долговая нагрузка, составляющая почти Е49 тыс. Добавьте это к текущему размеру госдолга и вы получите… огромную уйму денег.

При всем уважении к греческим работникам, у чудесной средиземноморской страны практически нет шансов когда-либо полностью расплатиться по этим долгам. Собственно, греческие работники и не горели чрезмерным желанием получить такой подарок от Берлина (или, формально, от Брюсселя). Идея дефолта приобретает все большую популярность среди уличных бунтовщиков в Афинах. Возвращение к драхме не освободит страну от реализации мер жесткой бюджетной дисциплины, но, по крайней мере, позволит провести конкурентоспособную девальвацию.

( Читать дальше )

Инвесторы не горят желанием покупать новые греческие облигации в первый день торгов в понедельник, не смогли их заманить даже высочайшими доходностями, чтобы компенсировать опасения по поводу будущего Греции.

Греция успешно завершила облигационный своп на прошлой неделе, в рамках которого частные кредиторы согласились обменять свои греческие облигации на новые которые стоят гораздо меньше.

Инвесторы просят доходности от 14 до 19 процентов на новые облигации. Необычно то, что доходности бумаг с ближним сроком погашения  были выше, чем на долгосрочные долговые обязательства. Это указывает на то что инвесторы опасаются дефолта.

Несмотря на высокие потенциальные прибыли, инвестры предпочитают не остваться в новых облигациях.

Сигналы, поступающие от греческих политиков перед выборами говорят о  том  что Греция покинет зону евро, чтобы восстановить конкурентоспособность экономики и девальвировать свой долг.

Бумаги с погашением в 2023 году обладают доходностью 18,9 процента, в то время как со сроком погашения в 2042 13,9 процента.

( Читать дальше )