ввп


Не верь глазам своим или Сказка о падающем ВВП

Давайте представим, что некий человек с помощью магии или машины времени перенесся из Киева 1991-го года в Киев 2019-го. Каковы будут его впечатления?
Не верь глазам своим или Сказка о падающем ВВППервое, что его поразит — это супермаркеты с обилием товаров. Культовый продукт советского человека — банан — в 2019-м стоит дешевле, чем яблоки. Еды не только много, но она очень разнообразна и доступна. Ужин с бутылочкой чилийского вина и подходящими к случаю сырами — обычное дело в Киеве. Буквально на каждом углу наш герой видит рестораны и кафе. Всего этого не было в 91-м. Понятие “вечера пятницы” вообще не знакомо пришельцу  из 91-го. Оказавшись в подходящее время в ресторане он может обнаружить там вполне приличные кавер-группы с нормальным репертуаром.

Понятное дело, что давно нет никаких талонов на сахар и гречку  и товарного дефицита, как такового. Одежда тоже перестала быть проблемой. Теперь проблема украинца — куда деть одежду, которую он перестал носить. Магазинов много и они торгуют массой вещей. Измученный перманентным ремонтом и отсутствием самых простых материалов и принадлежностей наш герой просто упадет в обморок, оказавшись в “Эпицентре”. Многие магазины и другие заведения оборудованы детскими комнатами куда можно сдать свое чадо, пока занят делами.

“Холодильник, телевизор и стиральная машина” бывшие в 91-м символами достатка теперь являются необходимым минимумом, отсутствие которого воспринимается как реальная нищета. Дом украинца набит самой разной техникой, включая компьютеры и ноутбуки и он меняет советскую проводку на новую, чтобы “потянуть” все это. Отдых за границей стал обязательным элементом жизни многих украинцев.

В 91-м поездка на такси могла серьезно подорвать ваш бюджет. Такси было признаком роскошной жизни. Сегодня украинцы ездят на такси практически каждый день, да еще по несколько раз. Украинцы покупают товары не выходя из дома, товары доставляют им курьеры. Многие покупают таким способом даже еду из многочисленных ресторанов. Вы можете купить или продать какие-то вещи на интернет-аукционе и получить их на “Новой почте”, отделения которой открыты буквально повсюду. Все украинцы имеют мобильные телефоны, а проводной интернет у них один из лучших в мире. Не выходя из дома, украинец поддерживает связь со множеством людей, занимается бизнесом и ведет переговоры с партнерами в разных концах мира. Он может посмотреть практически любое кино, послушать любую музыку в хорошем качестве и найти в интернете практически любую книгу если не в переводе, то на языке оригинала.

Наш пришелец удивится тому, сколько людей имеют теперь автомобили, он увидит разросшиеся пригороды, коттеджные городки и настоящие небоскребы.

Но больше всего он удивится, когда прочитает в газете “Зеркало недели” статью, в которой будет доказываться, что нынешние украинцы живут хуже украинцев 91-го года. Он прочитает о том, что ВВП Украины “сократился на 35%” с момента обретения независимости” и что “это худший в мире результат за 24 года”. И он испытает настоящий шок, когда увидит, что люди верят в это и всерьез обсуждают этот удивительный текст.

( Читать дальше )

Утренний комментарий по финансовым рынкам за 28.08.2019

Доброе утро!

•    Мировые индексы завершили вчерашний день преимущественно вблизи цен открытия на отсутствии важных новостей по торговым переговорам. Несмотря на сохранение некоторой неопределенности и возможном возвращении к торговым консультациям, рынки по-прежнему демонстрируют желание инвесторов уйти от лишних рисков.

•    ВВП Германии во 2 кв. 2019 снизился на 0.1%, в рамках ожиданий. Техническая рецессия уже заложена в цены активов, однако ситуация является довольно тревожной и, если 3 кв. также охарактеризуется падением ведущей экономики Европы, то финансовые рынки подвергнутся серьезной переоценке.   

( Читать дальше )

Прогноз роста ВВП РФ...ухудшение ситуации по всем направлениям

УТОЧНЕННЫЙ МАКРОПРОГНОЗ СОГЛАСОВАН С МИНФИНОМ, ОЖИДАЕТСЯ РАССМОТРЕНИЕ НА ПРАВИТЕЛЬСТВЕ 19 СЕНТЯБРЯ — ОРЕШКИН

КЛЮЧЕВЫМИ ФАКТОРАМИ РИСКА ДЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИНАМИКИ 2020-2022ГГ ЯВЛЯЮТСЯ УХУДШЕНИЕ ГЛОБАЛЬНОЙ СИТУАЦИИ НА ФОНЕ ТОРГОВЫХ ВОЙН И НЕБЛАГОПРИЯТНОЕ РАЗВИТИЕ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА — ОРЕШКИН

ПРОГНОЗ ПО РОСТУ РЕАЛЬНЫХ РАСПОЛАГАЕМЫХ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ РФ В 2019Г СНИЖЕН ДО 0,1% С 1%, НА 2020Г СОХРАНЕН НА УРОВНЕ 1,5% — ОРЕШКИН

РЕЗКОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА В 2020Г ДО 0,6% РОСТА ПРОИЗОЙДЕТ ИЗ-ЗА СМЕНЫ ФАЗЫ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА — ОРЕШКИН

МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ ПОНИЗИЛО ПРОГНОЗ ПО РОСТУ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ В 2019Г ДО 1,3% С 1,6%, НА 2020Г СРАЗУ ДО 0,6% С 2,1% — ОРЕШКИН

МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ ПОНИЗИЛО ПРОГНОЗ ПО ИНФЛЯЦИИ В РФ НА 2019Г ДО 3,8% С 4,3%, НА 2020Г ДО 3% С 4% — ОРЕШКИН

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ В ПЕРВОЙ ПОЛОВИНЕ 2020Г ОПУСТИТСЯ НИЖЕ 3% НА ФОНЕ ЗАМЕДЛЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА, ВЫЗВАННОГО КРЕДИТНЫМ ЦИКЛОМ — ОРЕШКИН

ПРОГНОЗ УРОВНЯ БЕДНОСТИ В РФ В 2019Г ПОВЫШЕН ДО 12,5% С 12%, НА 2020Г ДО 11,7% С 11,1% — ОРЕШКИН



( Читать дальше )

Все что нужно знать о реальности в которой находится ВВП.

«Инфляция постепенно приближается к целевому ориентиру, и сейчас она примерно 4,5% в годовом выражении. Но даже на этом фоне и с учетом увеличения зарплат в экономике реальные доходы людей растут медленно. Такое положение дел не может не вызывать беспокойства», — заявил глава государства на совещании по экономическим вопросам.


В январе Росстат сообщил, что реальные располагаемые доходы россиян в 2018 году уменьшились на 0,2%. Это был пятый год падения данного показателя, зафиксированный ведомством. Однако при новой методике расчета реальные располагаемые доходы в 2018 году выросли на 0,1%. 

Реальные денежные доходы россиян в первом полугодии 2019 года снизились на 1,3%, отчитался Росстат. С небольшим перерывом доходы населения падают с 2014 года. Выйти на рост по итогам текущего года не удастся, считают эксперты ( https://www.rbc.ru/economics/17/07/2019/5d2f07959a79477db606e26f )


Ждем прорыва.

Корпоративный долг в США — слабое звено с которого начнется кризис?

На ZeroHedge выложили хорошую публикацию, описывающую ключевую проблему компаний в США с инвестиционным рейтингом (BBB и выше). Она заключается в значительном росте долговой нагрузки и росте объемов выпуска облигаций с минимальным рейтингом. 

Так, соотношение величины долга к EBITDA (объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации) находится на экстремально высоких уровнях в сравнении с моментом перед предыдущим кризисом:

Корпоративный долг в США — слабое звено с которого начнется кризис?
(Закредитованность американских компаний с инвестиционным рейтингом находится на экстремальном уровне)

Компании активно наращивали долг в процессе выкупа своих акций с рынка, о чем писал ранее. Сейчас этот механизм перераспределения ликвидности от крупнейших ЦБ мира трещит по швам.



( Читать дальше )

Обзор валютного рынка: Рецессия за горизонтом

Обзор валютного рынка: Рецессия за горизонтом

Долговой рынок шлет инвесторам тревожный сигнал: период роста американской экономики близок к концу. Инверсия доходностей (показатель 10-летних бумаг оказался ниже показателя 2-леток) на протяжении последних 50 лет ни разу не подводил, предупреждая в, среднем за полтора года до наступления кризиса. Времени в запасе, казалось бы, вагон и маленькая тележка, но с текущим набором потенциальных шоков ориентироваться на то, что было раньше в истории, едва ли будет разумной стратегией. Ситуация в негативном ключе может развиваться гораздо быстрее. 

Экономика Германии, Италии уже на грани рецессии, в Китае – резкое замедление оборотов, а есть еще неопределенность на Ближнем Востоке, Гонконге, возможность hardBrexit. И конечно, же, политика Трампа, который своими действиями бросает рынки то в холод, то в жар. Как итог: до конца года рынок рассчитывает на три понижения ставки от ФРС. Из-за смягчения риторики в «торговой войне» с Китаем и разочаровывающих макроэкономических данных по еврозоне и КНР доллар перешел в тактическое укрепление, но в перспективе до конца лета больше шансов на то, что мы увидим возвращение американской валюты к недавним минимумам.



( Читать дальше )

Утренний комментарий по финансовым рынкам за 13.08.2019

Доброе утро!

•    Накануне с достаточно пессимистичным прогнозом выступило агентство Moody’s. Аналитики ожидают замедления темпов роста ВВП США и Китая в 2020 году и отсутствие торговой сделки в базовом сценарии. Подобное мнение разделяет большинство инвестдомов, ранее с негативным прогнозом по соглашению и росту экономики выступил Goldman Sachs.

•    Согласно прогнозу Минэнерго США, добыча в регионе будет увеличена в сентябре на 1.1%, что создает дополнительное давление на нефтяные котировки, а также частично нивелирует усилия Саудовской Аравии по контролю над предложением сырья.

( Читать дальше )

Дорога в АД или к чему приведёт заседание ФРС...

Дорога в АД или к чему приведёт заседание ФРС...

Сегодня долго дискутировали на тему развития событий после заседания ФРС…

Почти единогласно пришли к выводу что возможны два варианта развития событий:

  • Первое из вероятных путей развития ситуации, это то что ставка не изменится. Есть вероятность, что ФРС попросту не видит необходимости в снижении ставка. И этому есть множество предпосылок. Это и высокая занятость, хороший ВВП, хороший PMI и вроде как инфляция в пределах допустимой нормы.
  • Второй и наиболее вероятный исход, так это то, что ставка будет снижена на 25 базисных пунктов. А это будет первым снижением ставки за 10 летний период.

А теперь о главном…

В случае реализации первого варианта произойдёт такая ситуация, что многие инвестиционные банки, закладывавшие в свои инвестиционные модели снижение на 50 базисных пунктов, окажутся неправы. А во всех этих стратегиях прописана покупка акций и построение коротких позиций по облигациям. И вдруг в один момент они всё поймут, что все покупки последних месяцев были напрасны… Это вызовет если не шторм на фондовом рынке, то как минимум маленький пролив…



( Читать дальше )

Денежный рынок США.

Всем привет.

Регулярный обзор денежного рынка США Вы найдете в моем канале Телеграмм https://t.me/khtrader

Картинка ниже — иллюстрация содержания поста с пояснениями ниже.
Денежный рынок США.

На начало июля денежная масса продолжила расширяться, в годовом выражении темпы роста уже 5%, что выше годовых темпов роста, как реального, так и номинального ВВП.

➡️На картинке сверху, темпы роста М2 отображены синей линией. Прошу обратить внимание, что показатель нарисовал фигуру с технического анализа перевернутая «голова и плечи»… может и совпадение, а может и нет.
▪️К месту сказать, на 17.07.2019 года денежная база выросла на 46 млрд. долларов, за счет чего это произошло вникать не будем. Но помниться, что с мая месяца сокращение баланса ФРС снизили до 15 млрд.дол\месяц с 30. Т.е. 15 млрд. реинвестируются. Это однозначно повлияет на дальнейший рост М2.
▪️Также на верхней картинке имеется еще одна система показателей, это диапазон верхней и нижней границы учетной ставки и доходность 3-месячных векселей на вторичном рынке (сиреневая линия). Как видим, рынок уже снизил ставку, на вчерашний день, после голубиной речи Уильямса, доходность векселей упала до 2,04% и существенно ниже нижнего порога учетной ставки.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW