валютная политика

Гонконгская валюта в четвёртый раз с начала мая достигла верхней границы допустимого диапазона (7,75 за доллар США), вынудив Валютно-финансовое управление Гонконга (HKMA) вновь выйти на рынок. 6 мая регулятор выкупил $7,8 млрд, чтобы удержать привязку гонконгского доллара к доллару США, как предписывает валютный коридор 7,75–7,85.

Аналогичное укрепление демонстрируют и другие азиатские валюты. Особенно выделяется тайваньский доллар, который подскочил на рекордные 8% всего за две сессии и достиг трёхлетнего максимума. Причины остаются неясными, но аналитики связывают происходящее с:
– ускорением торговых переговоров между США и Китаем,
– завершением американо-тайваньских консультаций,
– бегством инвесторов от доллара и закрытием кэрри-сделок.

Хотя Тайвань отрицает обсуждение валютных вопросов, участники рынка предполагают, что могла быть достигнута неформальная договорённость, в которой курс доллара стал частью компромисса. Интервенции HKMA значительно увеличивают совокупный банковский баланс, отражающий избыточную ликвидность. 

Китайский индекс Shanghai Composite вошёл в фазу коррекции второй раз за месяц, упав на 10% с локального максимума. Причина – задержки IPO и убытки от масштабного демпингового импорта стали, плюс ожесточение мировой валютной политики и риски, связанные с европейскими событиями. Остальная часть чувствительного и неспокойного фондового рынка Китая тоже переживает тяжёлые времена: за последний месяц CHINEXT и CSI-300 снизились более чем на 7% (в случае с последним – 17% с предшествующего максимума).

Всего за один месяц китайские акции полетели в тартарары…

А теперь ОСТАНОВИТЕСЬ и оцените, о какой волатильности здесь идёт речь… За последний месяц основные фондовые индексы пережили многочисленные колебания от 10 до 15%. Сравните с тем дурдомом, который происходит на американском рынке, где за последние полгода волатильность наблюдать вообще не приходится.