бюджет

Многие гадают, а почему растет евро, ведь ФРС свою политику ужесточает, а ЕЦБ продолжает печатать. Ведь было бы логичным, если бы валюта, которую печатают, падала бы в цене, по отношению к валюте, которую перестали печатать. Но евро по отношению к доллару растет, и ломает эту логику. И главное, в дальнейшем, рост евро имеет все шансы на продолжение роста. А все это потому, что Еврозона после долгового кризиса выздоравливает, и ее государственные финансы, начинают приходить в норму.

Снизу таблица, по основным бюджетным показателям Еврозоны с 2014 года, в процентном соотношении к ВВП. По ней можно увидеть, что Еврозона в целом справилась с долговым кризисом. Политика затягивания поясов, привела к тому, что совокупный бюджет стран Еврозоны, если исключать расходы на обслуживание долга, теперь вместо дефицита имеет профицит. В 2014 году, он составил скромные 0,1% от ВВП. Сейчас, профицит достиг 0,7% от ВВП. При этом ЕЦБ, своей программой по выкупу активов, загнал доходности по европейским долгам почти к нулю, тем самым, значительно снизив стоимость обслуживания долга. В результате чего, процентные расходы снизились, уменьшив и общий дефицит бюджета, с 2,6% в 2014 году, до 1,5% в 2016 году. Причем, часть расходов по обслуживанию долга, стала идти на его погашение. 



Совокупный государственный долг в этих условиях, стал снижаться. Если в 2014 году он составлял 92% от ВВП, то по итогам 2017 года, он сократиться уже до 87,9%. Темпы сокращения долга по отношению к ВВП, опережают размер первичного дефицита бюджета, по причине того, что речь идет о процентах от ВВП. Рост экономики, то есть рост ВВП и инфляция, помогают обесценению долга, поскольку он в количественном плане, привязан к номинальному ВВП. 
По прогнозам ЕЦБ, в 2019 году, совокупный государственный долг сократиться до уровня 84,7% от ВВП. Первичный профицит, сводного бюджета Еврозоны, увеличиться до 0,9% от ВВП, а общий дефицит бюджета упадет до -1%. И даже при учете того, что ЕЦБ в ближайший год, прекратит покупки активов, доходности останутся низкими, поскольку уже напечатанные за последние годы, 2 трлн. евро, будут давить их вниз.

В условиях, сокращения общего уровня государственного долга, ЕЦБ достаточно легко сможет начать постепенно сокращать свой баланс, выводя деньги по мере планового погашения долговых бумаг, вместе с сокращением уровня долга. 

Такой «красивой» картинки у США нет. У бюджета США, сохранился первичный дефицит бюджета и проблема роста государственного долга все еще актуальна, что затрудняет для ФРС задачу сокращения своего баланса, без риска нанесения вредя бюджету США. 

Поэтому, евро и растет. У Европы в нынешних условиях, в базисных фундаментальных показателях, балансы выглядят значительно лучше, чем у США. И поэтому, сейчас есть все основания, для долгосрочного продолжения роста курса евро по отношению к доллару. 

Источник - 
ability.capital/analitika/obzoryi/valyutyi/gosudarstvennyie-finansyi-evropyi-vyizdoravlivayut

Федоров Михаил, аналитик «Абилити Капитал»

Повтор от 28 июля 2017 года. 

Министр финансов Антон Силуанов сообщил, что по итогам 2017 г. будет полностью израсходован Резервный фонд России. А зачем тогда ведомство покупало и продолжает покупать валюту, ее-то не тронут?

На начало декабря в Резервном фонде (РФ) нашей страны находился почти 1 трлн рублей, в переводе на американскую валюту это около 16,85 млрд долларов. Причем все средства фонда размещены в иностранной валюте.

В то же самое время с начала года Минфин потратил на покупку валюты 619 млрд рублей, а до конца декабря добавит еще 203 млрд. То есть, в общей сложности примерно 822 млрд рублей.

Кроме того, Министерство финансов в лице Федерального казначейства разместило на депозитах в банках 914 млрд рублей. Все ничего, но 331 млрд их них переданы кредитным организациям до января-февраля следующего года.

Получается, что в декабре Минфин будет продавать валюту из резервов и одновременно покупать ее туда же. И еще, вместо того чтобы не тратить РФ, можно было бы забрать деньги у банков.

Российский бюджет после четырехмесячного профицита опять вернулся к дефициту. В октябре месячные расходы превысили доходы на 66,9 млрд рублей.

По итогам первых десяти месяцев года дефицит федерального бюджета страны составил около 294,1 млрд рублей. В октябре впервые с июня месячная расходная часть бюджета превысила доходную, не помогли даже комфортные цены на нефть.

Бюджет на следующий год рассчитан из цен на “черное золото” в 40 долларов за баррель. Однако недавно Минфин заявил о снижении его зависимости от конъюнктуры на сырьевых рынках. Согласно федеральному закону, дефицит бюджета в 2018 г. составит 1,3 трлн рублей.

Сколько должна стоить нефть, чтобы российский бюджет был сбалансированным? Как передало агентство Bloomberg, средняя цены сырья должна быть выше 49,9 долларов за баррель.

Резюме

В текущем году средняя цена на Urals держится на уровне примерно в 53 долларов за бочку и это не позволило нашему бюджету быть профицитным. В 2018 г. планируется, что расходы будут ниже, чем в 2017 г., на 100 млрд рублей.

по информации минфина

Исполнение бюджета январь-октябрь 2017:
Доходы: +17.6% (12282.3 млрд. против 10441.6 за 2016)
Расходы: +5.1% (12576.4 млрд. против 11956.6)
Дефицит: 294 087 млн.