баффет

Multa renascentur quae iam cecidere, cadentque

quae nunc sunt in honore vocabulae…

Восстанут многие из павших,

и многие, что ныне на коне, падут…

Гораций, Ars Poetica

В 1886-1889 годах английский исследователь Фрэнсис Гальтон провёл серию измерений. Он изучил 205 пар родителей и 930 их взрослых детей и опубликовал ряд статей, в которых им был сформулирован «закон регрессии к среднему» или, как иногда его переводят: «закон регрессии к посредственности». «Было установлено, что для многих непрерывных признаков, таких как рост и интеллект, взрослое потомство данного родителя отклоняется в меньшей степени от среднего значения для данной популяции, чем родитель, то есть, потомки «регрессируют» к среднему для популяции.

Два экономиста Вернер Де Бондт и Ричард Талер в 1985 предположили, что инвесторы слишком остро реагируют на произвольное краткосрочное колебание цен акций, и такая чрезмерная реакция стает причиной снижения рыночной цены компании от ее истинной стоимости. Со временем цена на акцию регрессирует назад к своей истинной стоимости. Таким образом акции цена которых сильно выросла или упала, будут ожидать большого движения в противоположную сторону. Чтоб проверить эту идею они взяли информацию за 1926 – 1982 годы и сформировали портфель из 35 компаний акции которых больше всех выросли в цене и 35 компаний акции которых больше всех упали в цене. После того как был сформирован портфель, они проанализировали его результативность на протяжении следующих 36 месяцев. Результаты исследований показали, что портфель из акций которые больше всех упали в цене, 36 месяцев после создания портфеля показали лучше результат, чем те которые больше всех выросли в цене (Figure 5.1). Они обьяснили это тем, что инвесторы слишком сильно зациклены на краткосрочной выгоде и в кратком промежутке времени бывают слишком оптимистичны.

Инвестор-миллиардер Уоррен Баффет до сих пор живет в Омахе, штат Небраска, в доме, который он купил в 1958 году за $31,500. Но дом с пятью спальнями, находящийся буквально через дорогу, выставлен на продажу за более крупную сумму.

Хотя недавно дом оценили в чуть менее миллиона долларов, по словам его нынешнего владельца Фила Хьюстона, его на сегодня равна $2,15 млн.

Учитывая, что многие готовы платить за время Баффета и его бывшую собственность – например, один человек выложил более $2 млн за обед с генеральным директором Berkshire, а другой выложил столько же за его старый Кадиллак – то можно предположить, что потенциальный покупатель заплатит такую сумму за возможность стать соседом “Оракула из Омахи”, считает Хьюстон.

“Называйте это фактором Баффета”, – говорит он.

Хьюстон, который жил по адресу 225 С по 55-й улице со своей женой Анной, антикварным дилером, с 1994 года, рассказал, что резиденция была построена в 1922 году, и имеет интересную самобытную историю. В 1950 дом был в собственности Дональда Кео, который был не только давним другом Баффета, но и одним из руководителей компании Coca-Cola. (Баффет, заядлый любитель этого безалкогольного напитка, через Berkshire Hathaway стал одним из главных держателей акций компании).

Супруги Хьюстон пока не получили предложений о покупке дома. Но они надеются, что интерес к недвижимости взбудоражит ежегодное собрание Berkshire Hathaway в Омахе, которое должно состояться в эти выходные.

Susie Poppick, Time

Это как палец, указывающий на Луну. Не концентрируй внимание на пальце, иначе не увидишь эту божественную картину!

Брюс Ли, Выход Дракона (1973)

Впервые Уоррен Баффет услышал о Чарли Мангере в 1957 на встрече с потенциальными инвесторами, доктором Эдди Дэвисом и его женой Дороти. Миссис Дороти внимательно слушала молодого Уоррена, которому на тот момент было 26, про его философию инвестирования и что их ждет в будущем, если они решат сотрудничать с ним. В то же время доктор Дэвис мало внимания уделял презентации и больше думал о чем то другом. Когда Уоррен закончил свой рассказ, миссис Дороти, которая увлеклась идеей инвестирования в молодого парня, спросила Эдди: “Что скажешь?”, Эдди ответил: ”Дай ему сто тысяч долларов”. Со всем уважением, Баффет  обратился к доктору: “Доктор Дэвис, вы знаете что я рад буду получить эти деньги, но ведь вы почти не уделяли мне внимания, когда я говорил. Почему вы все равно решили инвестировать?”. Эдди посмотрел на Уоррена и сказал: ”Ты мне напоминаешь Чарли Мангера”. Баффет ответил: “Что ж, я не знаю кто такой Чарли Мангер, но он уже мне нравится”. Молодой инвестор получил деньги в управление от семьи Дэвисов, но с Чарли Мангером он познакомился только через два года после этой встречи.