аукцион РЕПО ЦБР

Сегодня среда, а значит — ЦБР проводил 1 аукцион:
Овернайт — 270 млрд. 
(также банки получили деньги по вчерашнему недельному аукциону (он исполняется Т+1 — более 1,6 трлн. по 5,52%)

В целом наблюдается «интерес» к деньгам со стороны участников рынка, ставки подрастают, ЦБР поддерживает рынок.

В итоге:
Первый аукцион:
Спрос = Исполнению – 270,965 млрд. 
Отсечение — 5,50%
Ср.взв.ставка — 5,5536% 
Мин/макс — 5,5/5,9%

Второй аукцион – не состоялся (что естественно, все «выбрали» в первом)

Свопы:
USD_TODTOM:  открытие – 6,3%; мин/макс – 6,3/6,53%; последняя – 6,41%
EUR_TODTOM: открытие = последней – 6,53%; мин/макс – 6,43/6,53%

( Читать дальше )

Вчера в чате Рейтерс «Trading Russia» достаточно активно обсуждалась вероятность изменения ставок со стороны ЦБР. На вопрос Рейтера — мне — я сказал, что «ожидания изменения основной ставки маловероятны. Текущее руководство вряд ли пойдет на изменение ДКП. Тогда как я предполагаю, что смена руководства (приход к „рулю“ нового главы мегарегулятора) — может внести изменения — снизить ставку на 0,25-0,5% до конца 2013 года и в 2014 продолжить эту политику».
Многие участники чата в своих комментариях были также с этой «идеей», хотя ходили «слухи», что может быть и снизят...

Из итогов заседания Совета Директоров ЦБР:
Принято решение оставить без изменений уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить с 3 апреля на 0,25 б.п. %% ставки по отдельным операциям рефинансирования ЦБР на более длительные сроки.

( Читать дальше )

Дисконты на междилерском РЕПО контрагенты ставят сами - обычно это 10% до недели , выше недели и до 2-х - 15%. Дисконты по РЕПО с ЦБР в среднем - 35-55%... Кто - что думает???

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона РЕПО:

Овернайт  –  10 млрд. Лимит без изменений.
Недельное РЕПО – 700 млрд. Лимит снижен на 550 млрд.

Факторы ликвидности на неделю ЦБР:


Итог первого аукциона:

Спрос – 20,53 млрд.
Исполнено – 9,848 млрд.
Отсечение – 5,9601%
Средневзвешенная ставка – 6,0454%
Мин/макс ставка – 5,5311/6,5%
Недельное РЕПО:
Спрос – 792,357 млрд.
Исполнено – 696,708 млрд.
Отсечение – 5,5019%
Средневзвешенная ставка – 5,6066%
Мин/макс ставка – 5,5/6,51%

МБК:
DELTA – 5% на 5,35%

РЕПО с ЦК:
С сегодняшнего дня начались торги в секции РЕПО с ЦК. Пока сделки в основном тестовые.
Первое время этот «вариант» РЕПО будет проходить с 30 бумагами ОФЗ (данные по бумагам).

Ставки: (спасибо за скрины коллегам по «цеху»)

( Читать дальше )

Ситуация на денежном рынке:
Все ближе конец месяца, а значит, рынок начинает аккумулировать деньги (платежи клиентов + отчетность). На денежном рынке спреды сузились и находятся в районе 6%.
Наблюдался переспрос в «овере» по РЕПО с ЦБР; на межбанковском рынке ставки достаточно «широкие»; свопы высоки – 6,3-6,4% (выросли от открытия).  

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона РЕПО:
Овернайт – 130 млрд. Минимальная ставка – 5,5%.
Годовое РЕПО (12 месяцев) – 500 млрд. Минимальная ставка – 8%.

Итог первого аукциона:
Спрос – 237,778 млрд.
Исполнено – 126,850 млрд.
Отсечение – 5,5330%
Средневзвешенная ставка – 5,6588%

( Читать дальше )

РЕПО с ЦК:

Как говориться — «дано»: 
1. Единый контрагент — положим это "+" с т.з. риск-менеджмента. НО это еще один «режим» а значит мы тут заплатим «комес» + если что-то сделаем на «междилерке» — тоже заплатим. Итого: 2 раза платить.
2. На первое время РЕПО будет «совершаться» с ОФЗ...
Вопрос — с какими ОФЗ?? Где сейчас на рынке они??!!! Прррравильно у ЦБР в залоге...
Кто не помнит — порядка 600-700 млрд. банки «должны» ЦБРу (и объемы растут).
И, ДА — сначала, конечно, привлекаются под «ликвид» (ОФЗ — самый главный ликвид) и только потом под «трэш»...
Но ЦК пока хочет принимать только «самые-самые» бумаги — а их практически ни у кого нет… Ну. наверное, кроме того «лоббирующего» (этот проект) количества компаний/банков... 
3. Время работы — до 16:00… Ага… А это значит. что привлекаться/размещаться можно до 2-го рейса… И что дальше?? ЗАЧЕМ мне это делать ТАК рано?? Вообще, «нормальная» работа по регулированию коррсчета у банков — после 3-го рейса… Но к этому времени РЕПО с ЦК уже будет закрыто.

Т.о. это (РЕПО с ЦК) «лобби» тех компаний (небанков), у кого нет доступа к аукциону РЕПО — хотя и это «сомнительно» — залогов-то сейчас свободных почти нет...
Разве, что успеют «подключить» РЕПО с заменой => смогут вывести из-под залога ОФЗ и заменить «трешем».
И только после этого можно прогнозировать объемы на РЕПО с ЦК.
НО — если РЕПО с заменой не будет (не пойдет/сломается и т.д.) — то ожидать «моря радости» на «ЦК» не следует.  


( Читать дальше )

Сегодня утром на рынке МБК ставки были в районе 4,75-5,25% — счета у банков были заполнены деньгами.
При этом на РЕПО (междилерском) ставки были в районе 5,9-6,35%. 
Свопы: USD_TODTOM — 4,79%; EUR_TODTOM — 4,77%.

После вчерашней «чехарды» с аукционами со стороны ЦБР и 1,3 трлн. выданных денег
Сегодня ЦБР (высчитал по своей «методике»), что банкам деньги особо не нужны и «предложил» всего 10 млрд., за которые банки неплохо «подрались»:

По итогу 1-го аукциона:
Спрос — 27,072 млрд.
Исполнено в рамках лимита — 9,686 млрд. Ср.взв.ставка в рамках лимита — 5,8520%
Общий объем — 13,912 млрд. (с учетом сделок по фикс.ставке). Ср.взв. — 6,0517%
Мини/макс — 5,5001/6,5101%

При этом на РЕПО ставки практически не изменились, а на МБК даже немного снизились...
Ситуация с перераспределением средств на рынке какая-то «однобокая»; если у кредитных организаций деньги есть — инвесткомпании, напротив, привлекаются и достаточно дорого…

ВНИМАНИЮ КАЗНАЧЕЕВ!!!!

Сегодня аукционы внебиржевого РЕПО проходят в нестандартное время (наоборот)!!!!

Лимит — ЕДИНЫЙ = 1300 млрд.
ВСЕ, ЧТО ОСТАНЕТСЯ ОТ «НЕДЕЛЬНОГО» — ПЕРЕНЕСЕТСЯ НА ДНЕВНОЙ!!!

Недельное РЕПО:
Заявки —  10:45 — 11:15!!!!
Ставка отсечения — 11:30 — 12:40!!!
Код расчетов S0
Заключение 09.01.13
Исполнение 16.01.13

Аукцион прямого РЕПО и прямого внебиржевого РЕПО с ЦБР сроком 1 день (овернайт):
Заявки — 12:45 — 13:15!!!
Ставка отсечения — 13:30 — 14:30!!!
Код расчетов S0, Z0, Rb
Заключение 09.01.13
Исполнение 10.01.13

( Читать дальше )

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона:

Овер (возвратом завтра) с лимитом 670 млрд.
Рынок привлек 304,249 млрд.; 
Отсечение (ессно по мин. ставке) — 5,5%;
Ср.взвешенная — 5,5563%
Мин/макс — 5,5/5,9%

Недельное РЕПО с лимитом 1670 млрд. (против 1930 неделей ранее).
Рынок привлек — 845,931 млрд.
Отсечение по 5,5%; Ср.взвешенная — 5,5379%



Свопы сегодня не торгуются, как и не торгуется ТОД (праздник)

МБК: 6,25-6,75%
РЕПО: 6,3-6,4%

( Читать дальше )

На этой неделе у нас «рекорд»:
Во вторник было «предложено» — 2630 млрд. (2,63 трлн.). 
Рынок привлек — 1892,4 млрд. (1,89 трлн.). Прошлый рекорд привлечения «состоялся» 28 августа — 1,642 трлн.

Последнее время, ЦБР (видя текущую ситуацию с ликвидностью у банков) предоставляет достаточные лимиты, т.о. средние ставки на аукционе прямого РЕПО близки к минимальным (5,5%). 
Тогда как на междилерском РЕПО, МБК и по свопам ставки в районе 6-6,5%. 
Это, безусловно, способствует арбитражу ставок.

Если сравнивать текущий месяц с декабрем 2011 — можно лишь сказать, что «аппетиты» возросли.
Судя по графикам, проблемы ликвидности в банковском секторе увеличились в 1,5-2,5 раза (а то и больше) относительно прошлого года.

Также (повторюсь) пока нет эффективного перераспределения средств между участниками рынка. 
Отток капитала является одним из факторов «потери» ликвидности. Пока эта проблема не будет решена — регулированием (серых схем) или повышением доверия к рынку — серьезных изменений на рынке денег не предвидится. 

( Читать дальше )