альтернативное финансирование

С начала 2025 года долг нефинансовых компаний вырос всего на 1% (до 88,2 трлн руб.) после прироста на 22% в 2024 году и 21% — в 2023-м. Причины — дорогие кредиты и ужесточение требований ЦБ: с 1 апреля 2025 года действует 20%-ная надбавка к коэффициентам риска по кредитам заемщикам с высокой долговой нагрузкой.

ЦБ не торопится снижать ключевую ставку из-за высокой инфляции: рост цен на услуги и еду остается двузначным, а дефицит бюджета за январь–май достиг 3,4 трлн руб., в 4 с лишним раза превысив прошлогодний уровень. По прогнозу ЦБ, ставка в 2025 году составит в среднем 19,5%, в 2026-м — не менее 13%, в 2027-м — 7,5%.

Классическое кредитование и сделки M&A страдают от жестких условий. Общий объем сделок M&A в I квартале 2025 года упал на 24,4% до $7,35 млрд, число сделок — на 16% до 78. Давит усиленное регулирование и рост добровольного взноса в бюджет до 35%.

На фоне этих ограничений повышается интерес к гибридным инструментам. Конвертируемые облигации позволяют привлекать деньги дешевле, чем обычные бумаги, с возможностью конвертации в акции. В России их выпускали «Северсталь», «Лукойл», VK, Ozon, Telegram Group.

Высокие ставки по кредитам и ужесточенные требования банков приводят к тому, что компании из сектора малого и среднего бизнеса (МСП) всё чаще обращаются к альтернативным источникам финансирования. По данным «Авито», в первой половине 2024 года количество объявлений о привлечении займов выросло в 3,5 раза по сравнению с предыдущим годом, достигнув 25 000 анонсов. Просмотры таких объявлений удвоились, а число предложений об инвестициях сократилось на 18%.

По информации платформы JetLend, количество заемщиков увеличилось на 1392 компании, а сумма выданных займов составила 6,8 млрд руб., что на 50% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Платформы «Вдело» и LenderInvest также сообщили о росте привлеченных средств, соответственно, до 1,3 млрд руб. и 738 млн руб.

Рынок краудфандинга в первом квартале 2024 года составил 11,1 млрд руб. В планах Минэкономразвития до 2030 года продлить меры поддержки МСП, включая возмещение затрат на листинг и комиссий за размещение.