акрон

Цены на карбамид взлетели на фоне увеличившегося спроса, а также затрат на антрацит в Китае, что привело к росту интереса инвесторов к сектору удобрений и пересмотру рекомендаций аналитиков по компании Yara прямого аналога Акрона. Мы обновили нашу модель по Акрону, пересмотрели его инвестиционный профиль и подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ, поскольку считаем его текущую оценку необоснованной. Акции компании торгуются с мультипликатором 6.7x EBITDA 2017, который близок к историческим максимумам и предполагает премию 55% к среднему уровню мультипликатора за 5 лет, в то время как его дисконт к Yara снизился на 10 бп до 15%. Среди среднесрочных вызовов для сектора мы по-прежнему выделяем потенциальный рост предложения и низкие цены на зерновые; укрепление рубля увеличивает затраты Акрона, а при цене карбамида выше $250/т FOB у Китая, на наш взгляд, будет стимул нарастить экспорт.

Цены на азотные удобрения подскочили на фоне роста спроса и затрат. Цена на антрацит в Китае выросла на $20/т (+20%) с июля, из-за чего затраты у производителей азотных удобрений с высокой себестоимостью также выросли. Этот эффект усугубился более ранним, чем ожидалось, тендером на закупку карбамида в Индии, и грядущим традиционным сезонным ростом спроса в 4К. С августа цена на карбамид в Китае выросла на $30/т до $252/т, а на карбамид Gulf Nola на $50/т до $253/т.

( Читать дальше )

Недавно приводил обзор по Акрону, теперь дополню его еще компанией Фосагро.
В ближайшее время сделаю обзор по Уралкалию и сводные данные по сектору химии в целом.

Акционеры Акрона утвердили выплату 235 руб. на акцию из нераспределенной прибыли 

Исходя из текущей рыночной стоимости акций Акрона, дивидендная доходность по ним составит 6,5%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне 30% от чистой прибыли по МСФО, однако данные выплаты осуществляются из нераспределенной прибыли. Отметим, что объем выплат почти на уровне общей суммы дивидендов, которые заплатил Акрон по итогам 2016 года. Возможно, такие выплаты связаны с потребностью акционеров в денежных средствах.

Промсвязьбанк

Генеральный директор, председатель правления Акрона, Владимир Куницкий увеличил свою долю в уставном капитале компании до 0,043%.

Ранее Куницкому принадлежало 0,037% акций.

сообщение

Выделенные государством на поддержку «ФК Открытие» 65 млрд руб. могут быть списаны

«Мы ожидаем, что субординированный долг «ФК Открытие» перед Агентством по страхованию вкладов (АСВ) будет списан», – заявил «Ведомостям» замминистра финансов и член наблюдательного совета АСВ Алексей Моисеев. АСВ предоставило банку 65,2 млрд руб. по программе докапитализации банков через облигации федерального займа (ОФЗ) в 2015 г. Большинство банков, включая «ФК Открытие», учли господдержку как субординированные займы – эти деньги должны быть возвращены. В случае «ФК Открытие» – в 2025–2034 гг. (Ведомости)


«Роснефть» и «Новатэк» не пускают к экспортной трубе «Газпрома»

Вопрос об отмене монополии «Газпрома» на экспорт газа по трубопроводам на данный момент не рассматривается, сообщил министр энергетики России Александр Новак в интервью «РБК-ТВ»: «Мы обсуждали [вопрос либерализации экспорта], у нас сейчас концептуально принято решение сохранить эту позицию». Правительством страны принято решение «сохранить единый экспортный канал, который бы в настоящий период времени давал преимущество для России, для российского бюджета, для трубопроводного газа» (

( Читать дальше )

Решил на днях проанализировать наш химический сектор, начал с буквы «А», с Акрона )
Если кому интересно, обзор компании можно скачать ТУТ
До этого делал небольшой анализ Алросы, кто еще не читал, можете взять ТУТ

Член правления Акрона Иван Антонов увеличил свою долю в УК компании до 0,0849%.

До этого у него было 0,0841% акций компании.

Антонов постепенно увеличивает свою долю с января текущего года. Тогда он консолидировал 0,0005% Акрона, потом довел свою долю до 0,0818%, затем — до 0,0841%.

Иван Антонов работает в Акроне с 1973 г., с 2005 по 2011 г.г. занимал пост генерального директора (президента), затем перешел на пост вице-президента, с июня 2014 г. занимает должность советника президента.

Финанз

Акрон в I полугодии снизил рублевую EBITDA на 17%, до 14,6 млрд руб., долларовую — увеличил на 1%, до $252 млн

В 1-ом полугодии Акрон увеличил продажи удобрений на 20%. При этом цены на продукцию компании показали разнонаправленную динамику: на азотные удобрения — выросли на 0-10%, на сложные — снизились на 15-20%. В то же время рубль по отношению к доллару укрепился на 17%. Эти фактор и определили динамику выручки. Укрепление рубля стало причиной роста издержек, который частично был нивелирован падением цен на сырье (хлористый калий). Тем не менее, Акрон снизил рентабельность по EBITDA по сравнению с 1-ым полугодием 2016 года.

Промсвязьбанк

Акрон: EBITDA за 2К17 по МСФО -3% кв/кв

Выручка Акрона составила 22,8 млрд руб. (-5% кв/кв, — 4% г/г), EBITDA — 7,2 млрд руб. (-3% кв/кв, -1% г/г), чистая прибыль — 0,4 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 32% против 33% во 2К16 и 31% в 1К17. Общие продажи удобрений у Акрона выросли на 3% кв/кв до 1,8 млн т, но этот рост был нейтрализован снижением цен на удобрения и укреплением рубля. Коэффициент чистой долговой нагрузки вырос до 2,0x на фоне роста чистого долга до 54 млрд руб. Акрон отметил ввод в строй новых мощностей по производству карбамида в США и Алжире в сентябре и выразил надежду, что сезонный рост спроса в Бразилии и Индии поможет абсорбировать новые объемы, которые придут на рынок. Ожидается, что Китай возобновит экспортные продажи карбамида по цене выше $220-225 FOB.

Результаты Акрона за 2К17 в целом совпали с нашими ожиданиями и ожиданиями рынка. Мы видим ограниченный потенциал роста цен на удобрения из-за новых мощностей, которые будут запущены во 2П17, что было так же подтверждено компанией. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Акрон объявляет финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2017 года. 

• Выручка составила 46 889 млн руб., продемонстрировав незначительное изменение по сравнению с результатом за аналогичный период 2016 года – 46 865 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 21% с 667 млн долл. США до 809 млн долл. США.
• Показатель EBITDA* снизился на 17%, до 14 638 млн руб., по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 17 596 млн руб. В долларовом эквиваленте EBITDA выросла на 1% с 250 млн долл. США до 252 млн долл. США.
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 31% против 38% за аналогичный период 2016 года.
• Чистая прибыль снизилась на 90%, до 1 946 млн руб. (34 млн долл. США), по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 19 721 млн руб. (281 млн долл. США). На величину чистой прибыли за первое полугодие 2017 года отрицательное влияние оказал убыток от изменения справедливой стоимости производных

( Читать дальше )