ЭсЭфАй

Сегодня будем общаться с SFI (в 16:00)
Есть к ним вопросы?

Публичный диверсифицированный инвестиционный холдинг SFI (ПАО «ЭсЭфАй», МOEX: SFIN) публикует неаудированные финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года. По итогам отчетного периода чистая прибыль холдинга составила 8,1 млрд руб., что на 35% превышает показатель за первый квартал 2023 года.

Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход в январе-марте 2024 года увеличился на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 12,4 млрд руб.

Активы холдинга за первый квартал 2024 года выросли до 338,1 млрд руб., капитал – превысил 100 млрд руб.

В составе консолидированной отчетности учтены показатели ключевых активов группы — ПАО ЛК Европлан и САО ВСК (последнего – в соответствии с долей участия, холдинг владеет 49% Страхового дома ВСК).

🔍Подробнее с финансовыми результатами холдинга по МСФО можно ознакомиться на сайте ПАО «ЭсЭфАй». 

Публичный диверсифицированный инвестиционный холдинг SFI (ПАО «ЭсЭфАй», МOEX: SFIN) публикует неаудированные финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года. По итогам отчетного периода чистая прибыль холдинга составила 8,1 млрд руб., что на 35% превышает показатель за первый квартал 2023 года.

Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход в январе-марте 2024 года увеличился на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 12,4 млрд руб.

Активы холдинга за первый квартал 2024 года выросли до 338,1 млрд руб., капитал – превысил 100 млрд руб.

В составе консолидированной отчетности учтены показатели ключевых активов группы — ПАО ЛК Европлан и САО ВСК (последнего – в соответствии с долей участия, холдинг владеет 49% Страхового дома ВСК).

Источник: sfiholding.ru/press/news/chistaya-pribyl-pao-esefay-za-pervyy-kvartal-2024-goda-po-msfo-sostavila-8-1-mlrd-rub/

Порадовались и хватит? Ещё неделю назад мы отмечали первое за 2 года взятие 3500 п. по индексу Мосбиржи, и спустя всего несколько дней — индекс отлетает в обратную сторону и прокалывает 3400, бумерангом сшибая плечи уверовавших в безоткатный рост хомяков. Не успели моргнуть глазом — вернулись на уровни начала апреля. А ведь я не зря ехидно спрашивал  — какая следующая остановка у индекса, на 3.600 или на 3.400.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

😱Ужас и летящие кишки

Заголовок статьи, честно признаюсь — клик6eйтный. Никакого большого падения пока не началось. Строгих критериев для терминов «падение» или «коррекция» не существует, но я для себя придерживаюсь такой условной градации: -5% с достигнутых максимумов по индексу — коррекция, -10%  — серьезная коррекция, -15%  — падение, -20%  — сильное падение, -30% и больше — обвал. Для отдельных акций эти цифры могут быть гораздо выше, для некоторых пузырей и -50% будет лишь адекватным снятием перекупленности.

Давайте зафиксируем ключевые показатели:

📈 Общие продажи GMV в 1 кв. 2024 г. выросли на 18% г/г до 131₽ млрд.

📈 Общие онлайн-продажи компании выросли на 24% до 98₽ млрд, составив 75% от GMV.

📈 Рост количества новых клиентов в годовом выражении составил более 7%.

📈 Продажи на собственном маркетплейсе электроники выросли в 1 кв. 2024 г. на 33% г/г.

📈 Группа открыла первые 6 фирменных сервисных зон М.Мастер.

🔈 Показатели отличные, но если рассматривать GMV поквартально, то в 2023 г. была слишком низкая база, например, в 2021-22 гг. GMV был выше (138,3₽ млрд, 177,2₽ млрд соответственно). Открытие фирменных сервисных зон заносим в огромный плюс Группе, ибо с уходом многих брендов ушли и сервисные центры.

🔈 Помимо этого, Группа открыла 15 новых магазинов компактного формата в 14 городах России, в том числе вышла в 3 новых города. Поэтому, считаю, что увеличение уставного капитала за счёт допэмиссии связано с инвестициями в компактные магазины. Известно, что компания стремится к сокращению административных/коммерческих расходов, соответственно, открывая магазины с меньшей площадью (ниже стоимость аренды), меньшим ассортиментам и персоналом (зарплаты).

15 мая 2024 года рейтинговое агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» с А(ru) до A+(ru), прогноз «позитивный».

В пресс-релизе агентства отмечается, что повышение кредитного рейтинга ПАО «ЭсЭфАй» связано в первую очередь с улучшением оценки качества активов холдинга после проведения IPO Европлана, а также улучшением оценок ликвидности холдинга и покрытия процентных платежей.

«Для SFI характерны низкая долговая нагрузка, средний уровень диверсификации финансовых вложений и умеренно высокая оценка факторов, входящих в блок «Корпоративное управление», – говорится в пресс-релизе АКРА.

В сообщении рейтингового агентства отдельно отмечается низкий уровень долговой нагрузки холдинга. По оценке АКРА, после проведенного ПАО «ЛК «Европлан» IPO отношение общего долга к рыночной стоимости активов Холдинга опустилось ниже 10%. При этом агентство отмечает, что средства, привлеченные в результате IPO ПАО «ЛК «Европлан», а также ожидаемые к получению дивиденды формируют достаточный объем ликвидности для исполнения обязательств перед кредитором Холдинга, в связи с чем была улучшена оценка фактора «Оценка ликвидности».

СД М.Видео-Эльдорадо одобрил увеличение уставного капитала, если вы следили за судьбой данного эмитента, то, наверное, не удивлены данному решению. Для меня это тоже не стало каким-то сюрпризом, но всё же думается, что допэмиссия сделана не для сокращения долга, почему? Давайте для начала рассмотрим ключевые факты о сделке:

🖥 Размещено будет 30 млн обыкновенных акций по открытой подписке (число акций на сегодняшний момент 179,8 млн), что соответствует 17% от существующего уставного капитала. Если оценивать данный пакет по рыночной цене, то выходит — 5,532₽ млрд, но цену определят позднее.

🖥 Один из крупнейших акционеров компании — инвестиционный холдинг ЭсЭфАй — выразил предварительную готовность приобрести весь объём дополнительной эмиссии.

Газпромбанк опубликовал обновление аналитического отчета по справедливой стоимости акций ПАО «ЭсЭфАй». С учетом одобренного акционерами холдинга погашения казначейских акций холдинга, запланированного на лето 2024 года, успешного выхода ПАО ЛК «Европлан» на IPO и возвращения к дивидендным выплатам справедливая стоимость одной акции ПАО «ЭсЭфАй» аналитиками Газпромбанка повышена до 2 560 рублей, рекомендация – «Покупать».

С полным текстом отчета можно ознакомиться по ссылке.

Основным фактором роста прогнозной стоимости акций холдинга в отчете названо погашение казначейских акций (55% от уставного капитала). «Погашение акций позволит значительно упростить структуру капитала и повысить ожидаемые дивиденды на акцию: после погашения ожидаемая прибыль на акцию в 2024 г. составит 133 руб», – говорится в отчете. Другим событием, повлиявшим на повышение целевой оценки SFI, стало успешное первичное размещение на Мосбирже акций лизинговой компании «Европлан», единственным акционером которой до 29 марта 2024 года являлся холдинг.

Компания по открытой подписке планирует разместить 30 млн акций, что соответствует 17% от текущего уставного капитала. Цена будет определена позднее.  

Компания также указала в пресс-релизе, что ЭсЭфАй, которому принадлежит сейчас 10,4%, выразил предварительную готовность приобрести весь объем размещения. 

Что здесь интересного?