Хедж-фонд

Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих в июле провел непубличные встречи с некоторыми из крупнейших в мире сырьевых хедж-фондов в ходе нетипичной попытки лично узнать взгляд инвесторов на состояние рынка.

В прошлом саудовские чиновники пренебрегали мнением хедж-фондов, считая их спекулятивными игроками, подрывающими усилия ОПЕК по обеспечению стабильности рынка. Июльские встречи, о которых сообщили знакомые с ними источники, сигнализируют о том, что крупнейший в мире экспортер пересмотрел свое отношение к роли финансовых инвесторов на мировом рынке нефти.

Аль-Фалих встречался с нефтяными инвесторами и трейдерами в Лондоне незадолго до поездки в Санкт-Петербург, где министры ОПЕК и не входящих в организацию стран обсудили рынок, сказали эти источники, попросив об анонимности в связи с непубличным характером переговоров. Хотя саудовцы в прошлом уже встречались с представителями хедж-фондов, об участии в таких дискуссиях министра сообщается впервые.

За последний месяц больше всего я изучал хедж фонды. Я прочитал уйму статей про хедж фонды, но не прочитал ни одной книги, так как не нашел ту самую книгу про хедж фонды, подробно описывающую процесс создания и управления на русском (если кто знает, напишите). Когда начинаешь изучать весь этот огромный мир, кажется, что хедж фонды это что-то недосягаемое, что только какие-то гениальные финансисты и люди 10-летиями работающие на Уолл-стрит могут создать и управлять хедж фондами. Однако, все больше углубляясь, понимаешь, что все это миф, созданный самим Уолл-стрит. Безусловно, создать хедж фонд и грамотно им управлять это нелегко и даже сложно, но это не невероятно. Я сравниваю создание хедж фонда с созданием бизнеса. Ведь бизнес тоже надо создать и надо еще этим бизнесом грамотно управлять. Так же как и в бизнесе у управляющего должна быть какая-то стратегия, идея, план по которому он должен создать и управлять фондом. В этой статье я попробую рассказать о процессе создания хедж фонда так глубоко, как смогу.

На ZeroHedge на прошедшей неделе выложили интересную статью о возвращении Греции на долговой рынок.

По завершении триумфального возвращения на долговой рынок ЕС спустя три года после последних размещений (по которым через год был допущен дефолт и только третий bailout ЕЦБ предотвартил Grexit), Bloomberg предоставил информацию о том, кто является покупателем этих активов. На выпуск новых бумаг пришлось около половины (€1.425 млрд) от суммы размещения в €3 млрд,  остальное является роллированием ранее выпущенных облигаций. Данные по источникам денежных потоков, потраченных на скупку долговых обязательств представлены ниже:

• США 44%
• Великобритания/Ирландия 26%
• Греция 14%
• Франция 7%
• Испания/Италия/Португалия 3%
• Германия/Австрия 3%
• Прочие 3%

Данные по покупателям:

• Управляющие фондов 46%
• Хедж фонды 36%
• Банки 13%
• Прочие 5%

На прошедшей неделе инвесторы вложили $871 млн. в ETF Vanguard FTSE Europe (крупнейший ПИФ европейского фондового рынка) доведя двухнедельный входящий поток инвестиций в него до максимума за всю историю фонда.

Оптимизм инвесторов значительно возрос на фоне победы партии Макрона на парламентских выборах во Франции и успешной сделки Греции с кредиторами. К 13 июня суммарная позиция хедж фондов по евро вышла в плюс впервые за три последних года. Общая спекулятивная позиция по фьючерсам на евро находится в зоне покупок на уровнях 6 летней давности (и это все сопровождается растущими ставками ФРС!).

Как показали последние полтора месяца, самыми бестолковыми нефтетрейдерами являются профессиональные управляющие фондов. Именно они, если верить СОТ, блестя белоснежными улыбками и бриллиантовыми запонками, наращивали лонги и сокращали шорты, когда нефть падала с 53 до 48.

Но на прошлой неделе до них стало что-то доходить и произошло чудо:

 

Поэтому хорошие ли будут запасы (а я так не думаю), плохие ли будут запасы (а я думаю именно так), но нефть продолжит падение, и в ближайшие пару недель мы снизимся как минимум в район 45. Эти ребята хоть и приходят к шапошному разбору, но, как показывает предыдущая практика, без шапки ни за что не уходят.

• Во что инвестировать средства компании в условиях инфляции. Вебинар ведет Михаил Ханов, управляющий директор «Норд Капитал — количественные инвестиции».

• Алгоритмические Хедж Фонды. Вебинар ведет Яков Шляпочник, основатель компании «Норд Капитал» (2003), сегодня независимый эксперт по количественным инвестициям.