ФрС

Если февраль можно назвать месяцем ужаса для инвесторов, которые наперегонки переоценивали потолок ставок ФРС и ЕЦБ на основании более высокой инфляции и более сильных отчетов по росту экономики, то март это месяц прозрения, инвесторы либо получат подтверждение своим страхам, либо выдохнут с облегчением.

Главным, конечно же, остается ФРС, ибо динамика долгового и фондового рынков США, сила доллара влияют на весь мир.
Центристы ФРС постоянно твердят о том, что один отчет не может изменить политику ФРС, поэтому они ждут отчетов за февраль по инфляции, рынку труда для решения/прогнозов/ риторики на заседании 22 марта.
ФРС четко понимает, что последствия сильного и быстрого повышения ставок оставят след на экономике США и открытие Китая лишь отсрочило рецессию, поэтому они не спешат с выводами после серии сильных отчетов США за январь.
Именно экономические данные дадут понимание решения и прогнозов ФРС на заседании в марте.
В эту пятницу выйдет ISM услуг США, главное внимание будет на компоненту цен, ибо она больше всего волнует членов ФРС.
7 марта Пауэлл начнет свой первый день свидетельствования перед Конгрессом США с полугодовым отчетом, понятно, что Пауэлл научился говорить уклончиво не только с рынками, но и с представителями власти, тем не менее, на слушаниях в Конгрессе США Джей может дать информации больше, нежели рынкам, ибо откровенно врать представителям власти, которые тебе дали полномочия, нельзя.
Рынки будут реагировать в основном на риски возвращения ФРС к повышению ставки по 0,50%, но Джей вряд ли ответит на этот вопрос, не видя ключевых отчетов за февраль.
Главное в риторике Пауэлла 7 марта – проявит ли Джей аппетит к пересмотру потолка ставок на повышение, когда он видит вероятным переход ФРС в режим паузы, как высоки риски рецессии.
После понимания настроя Пауэлла рынки определят своё отношение к предстоящим ключевым отчетам, т.е. стоит ли при повторно сильных отчетах по инфляции и рынку труда сразу оптом все продавать и уходить в кэш или можно ещё что-то подбирать с лоев на пипсовку, ожидая приговора 22 марта.
Отчет по рынку труда США ключевой для политики ФРС 10 марта, пока рынок труда не начнет падение – ФРС не одумается.
Крайне маловероятно, что рост рабочих мест в США в феврале продолжится январскими темпами, скорость падения и ревизия за январь (вероятно – вниз) дадут аппетит к риску на фоне падения доллара.
Затем внимание переместится на отчет по инфляции CPI США 14 марта, с инфляцией все сложно во всем мире, нужно исходить из динамики компоненты цен в ISM услуг США.
Розничные продажи США 15 марта поставят точку в этой эпопеи подготовки к ФРС и если хотя бы нонфарм и розница удивят негативно, то ФРС вряд ли осмелится повысить ставку больше, нежели на 0,25% (что, впрочем, и без отчетов понятно), но прогнозы членов ФРС по ставкам важны, явное замедление экономики США охладит пыл ястребов ФРС.

( Читать дальше )

Друзья,
в этом ролике размышляю о причинах оптимизма на российском рынке:
— сняты ограничения на использование ФНБ (можно инвестировать в российские проекты,
— уменьшение % избирателей в США и Европе, % в Конгрессе США, поддерживающих продолжение финансирования Украины,
— россиянам безопаснее инвестировать в России.
Рассуждаю о новых идеях на рынке.
Какие идеи сработали (портфель с начала 2023г. вырос более 10%).
Почему оптимистичен по рынку США (президентские выборы будут в ноябре 2024г.,
поэтому демократам придётся стимулировать экономику,
поэтому ФРС придётся переходить к нейтральной или «голубиной» политике с конца 2023г.

Изменение методики определения весов акций в индексе Мосбиржи
(объявят к 1 марта 2023г., к очередной ребалансировке индекса Мосбиржи).



Остаюсь оптимистом по рынку.

Желаю Вам Здоровья и Успеха!

С уважением,
Олег.

В свое время владельцы банковского картеля «ФРС» убили Кеннеди за то, что он подписал Приказ 11110 (Executive Order 11110), заменяющий банкноты ФРС (доллары) на серебряные сертификаты. Этому приказу предшествовала серьезная ситуация в экономике США, о которой вы можете узнать из открытых источников.

Президент подписал приказ 4 июня 1963 года и за это получил пулю в голову 22 ноября 1963 года. Публично. У всех на виду. Чтобы другим не повадно было. С тех пер Президенты являются послушными служебными собаками владельцев картеля «ФРС» и ничто внутри США не угрожает их власти, основанной на эмиссии доллара.

( Читать дальше )

ФРС на неделе по 22 февраля не усердствовала и сократила только портфель MBS (ипотека) на скромные $3.3 млрд, сокращение портфеля гособлигаций $0.3 млрд – очередная пауза. Причем портфель MBS ФРС в принципе сокращать особо не получается и до заявленных $35 млрд в месяц здесь как до луны (всего $4.5 млрд за 4 недели). Минфин США к 22 февраля тоже больших изменений не показывал, изъяв на счета $11 млрд. Но уже 23 числа у ведомства Йеллен были погашения по долгу и большие возвраты налогов, что привело к резкому сокращению кэша на счетах за один день с $451 до $364 млрд, т.е. долларов в системе стало больше. Но это скорее временная история, т.к. в конце месяца Минфин соберет налоги, а движения по долгу отчасти обусловлены манипуляциями в рамках чрезвычайных мер финансирования бюджета.

Ликвидности должно было бы в моменте стать побольше, но банки резко увеличили объем операций обратного РЕПО с ФРС, забрав из системы $109 млрд за неделю. Эти операции могут быть связаны с ростом спроса на хеджирование процентного риска («шортами» по гособлигациям) в условиях пересмотра перспектив повышения ставок ФРС.

( Читать дальше )

#почему_ФРС_снизит_ставку

Гос. долг США около
$31,5 трлн.
ФРС в феврале 2023г. повысил ставку до 4,50 — 4,75%.

22 марта в 21:00 по МСК состоится заседание ФРС, а затем выступление Джерома Пауэлла.
На данном заседании ФРС ожидается повышение процентной ставки на 0.25%.

В 2023г. ФРС увеличит ставку, например, до 5%
(возможно, даже чуть выше).
Стоимость обслуживания нового долга = 5% от $31,5 трлн = $1,575 трлн. (реально, сумма другая, т.к. под 5% выпускают новые UST).
ВВП США в 2023г = 2022г ($25,34 трлн.) + 3% = $26,1 трлн.
Т.е. гос. долг США составит 1,2 годовых ВВП.
А есть ещё корпоративные, муниципальные и др. долги,
они в разы выше гос. долга.

Рост экономики США — около 3% в среднем за год.
Стоимость обслуживани долга = 5%.
Кроме стоимости обслуживания долга,
бюджет США ежегодно дефицитный.
Т.е. растёт и долг в % от ВВП.
Сколько он может расти ?
Столько, сколько кредиторы будут считать, что
US Trerasures для них безопасны
(кстати, Китай уже не считает для себя
US Treasures безопасными).

( Читать дальше )

Средний % изменения индекса S&P 500 с 1950г.Январь 0,927%
Февраль 0,041 %
Март 1,271
Апрель 1,435%
Май 0,231%
Июнь — 0,052%
Июль 1,042%
Август 0,091%
Сентябрь -0,505%
Октябрь 0,913%
Ноябрь 1,515%
Декабрь 1,621%

Обычно, март и апрель — успешные месяцы в США.
Посмотрим, как будет в 2023г.

Предлагаю обсудить тут или в чате
t.me/OlegTradingChat

Инфляция в США выше ожиданий, поэтому
рынок США сегодня падает, а индекс доллара растёт.

На этой неделе вышли данные по PCE Index.
Т.е. ФРС продолжит цикл повышения ставок.
PCE index (ценовой индекс потребительских расходов)
за январь 2023г. м/м 0,6 (ожидали 0,4%, в декабре был 0,4%),
г/г 4,7% (ожидали 4,3%, в декабре был 4,6%).

Федрезерв таргетирует не индекс потребительских цен, а
дефлятор потребительских расходов (PCE).

Разница CPI и PCE.CPI основан на опросах о том, что покупают домохозяйства, а
PCE — о том, что продают предприятия.

PCE (Индекс расходов на личное потребление,
Personal consumption expenditures price index,
ещё этот индекс называют «дефлятор»).

( Читать дальше )

Инфляция в США выше ожиданий, поэтому рынок США сегодня падает, а индекс доллара растёт.
Сегодня вышли данные по PCE Index.
Т.е. ФРС прожолжит цикл повышения ставок.

PCE index (ценовой индекс потребительских расходов)
за январь 2023г. м/м 0,6
(ожидали 0,4%, в декабре был 0,4%),
г/г 4,7%
(ожидали 4,3%, в декабре был 4,6%).

Федрезерв таргетирует
не индекс потребительских цен, а
дефлятор потребительских расходов (PCE).Т.е.падение было на ожидании уже

Разница CPI и PCE.
CPI основан на опросах о том, что покупают домохозяйства, а PCE — о том, что продают предприятия.

PCE (Индекс расходов на личное потребление, Personal consumption expenditures price index, ещё этот индекс называют «дефлятор»).
CPI (Индекс потребительских цен, Consumer Price Index).

Индексы по-разному изменяют веса в этих корзинах. PCE ребалансирует свою корзину каждый квартал. Выглядит это так: если цены на хлеб растут, люди покупают меньше хлеба, и PCE использует новую корзину товаров, в которой хлеб уже имеет меньший вес. CPI делает также, но гораздо реже — раз в два года, когда цены уже успевают стабилизироваться. 

( Читать дальше )

Коллеги, всем доброго дня

Пока публикую ключевые новости дня — особое внимание на индекс расходов на личное потребление Штатов (PCE Price index) в 16-30!

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2023.02.24

( Читать дальше )

Друзья, Коллеги, всех с Праздником! Публикуем наш ежедневный финансовый обзор: КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ —
(Четверг 23 февраля):



( Читать дальше )

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ —
(Среда 22 февраля):


( Читать дальше )