ФрС

( Читать дальше )

Последнее исследование The Peterson Institute for International Economicsпоказало, что суждение о том, что облигации должны предсказывать инфляцию неверно, изучив инфляцию и облигации более чем за 50 лет в разных странах. Суть исследования в том, что часто инфляция растёт раньше роста доходности казначейских бумаг, таким образом вероятно наоборот предсказывая будущий рост доходности. А будущую доходность можно прогнозировать исходя из средней 10-и летней инфляции.

Кроме того, в последнем квартале, Казначейство США занимало меньше, чем весь QE от ФРС. Получается так, что ФРС выкупая активы к себе на баланс не давала кривой доходности расти, тем самым инвесторы, которые принимают доходность облигаций как будущую инфляцию всё это время находились и находятся в полном заблуждении.

( Читать дальше )

В этом видео я хочу поделиться с вами определенными данными по процессам, которые каким-то странным образом не освящаются в американских СМИ, хотя имеют огромное влияние на рынок  и экономику в целом. Нечто похоже происходит в Японии, и об этом СМИ не стесняются писать, а вот о происходящем в штатах, почему-то умалчивают. В общем, видео супер интересное, не забывайте про лайки) (все комментарии на ютубе) Приятного просмотра!

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС, как и вступительное заявление Пауэлла, не содержало привычной фразы о проблемах в связи с пандемией, также была изменена формулировка о том, что траектория роста экономики США будет «существенно зависеть» от распространения коронавируса против «в значительной степени» ранее.
В остальном сопроводительное заявление осталось неизменным с апреля, включая ключевую фразу по темпам покупки активов в рамках программы QE в размере 120 млрд. долларов до тех пор, «пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс» в достижении целей мандата ФРС.

Прогнозы членов ФРС были существенно пересмотрены, особенно «точечные» прогнозы по предполагаемой траектории ставок.
Большинство членов ФРС теперь ожидают два повышения ставки в 2023 году против отсутствия повышения ставок как минимум до 2024 года в мартовских прогнозах, при этом 7 членов ФРС из 18 ожидают повышение ставки в 2022 году:

( Читать дальше )

я чё тама было негативного? да нифига… намёк на поднятие ставки в 23 годе… тут бэ до конца этого года дожить… это идеальная отмашка на продолжение роста

S&P500 отыграв вчера часть падения после заседания ФРС, сегодня продолжает снижаться:



Причина падения, помимо разочарования инвесторов в ФРС (изменили прогноз по повышению ставки с 2024 на 2023 год на заседании в среду), сегодняшнее заявление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда:

• Буллард прогнозирует, что ФРС может начать поднимать ставку ближе к концу 2022г
• Пауэлл начал формальные разговоры про сворачивание стимулирования
• в будущем ожидаются более детальные дискуссии в будущем
• нужно несколько заседаний FOMC до определения формальной позиции по сворачиванию стимулирования
• ФРС должна быть готова действовать, когда придет время
• у рынков будет достаточно времени, чтобы подготовиться к сворачиванию стимулирования
• не хотим пузырей на рынке недвижимости

( Читать дальше )

А там по факту заявления — о сворачивании/поднятия ставки ФРС в сентябре опять рост?
Или заявят, что передумали опять?

На неделе баланс ФРС вырос на 112 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от года к году.

Зеленая линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Красная линия – годовая динамика баланса трежерис.

Снова мощный рост выкупа активов, даже относительно прошлого года наблюдается рост объемов. Обратите внимание, что прошлое QE начавшееся в 2009 году прошло под флагом выкупа ипотечных бумаг, а трежери выкупали крайне слабо, на этот же раз, трежерис выкупаются не менее активно, т.е. ФРС становится основном инвестором Минфина.

 

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

( Читать дальше )