26 апреля Эльвира Набиуллина осталась на тёмной стороне, оставив ставку на уровне 16%. Ориентир средней ставки за год — 15–16%, то есть, рассматривается вариант, что она не будет меняться в этом году вообще. Ожидаемая инфляция за 2024 год на уровне 6,2–6,4%. Скоро не останется тех, кто помнит дешёвые деньги. Кредиты от 17–20%, вклады до 16–17%. Как и на ком это всё отразится?
Песня продолжается старая, даже слова местами не меняются:
«Мы пока не видим экономических тенденций, как правило, характерных для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает возможности предложения. Это значимый источник инфляционного давления».
📺 На нашем Ютуб-канале вышел подкаст с Анной Кожевниковой, Арт-директором компании AWX
Из нового интервью вы узнаете:
📌 Ссылка на видео, ставим лайки!
Продажи, вчера,среагировали очень агрессивно и цены достигли целевыхуровней и произошло кое-что важное.
Особенно хорошо заметна ситуация на баксе. Очень большое усилие продаж, а закрытие дня хуже предыдущего. Фатикчески означает остановку. Поэтому полагаю, что волна [i] закончена и идет [ii].
Дальше снова жду снижение к более низким значениям.
Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy
Главным шоком уходящей недели стал ВВП США за 1 квартал в первом чтении.
Резкий рост инфляции при замедлении темпов роста экономики ниже долгосрочного тренда является самым негативным сценарием для ФРС, ибо рост инфляции требует повышения ставок, а замедление экономики требует стимулов путем снижения ставок.
Компромиссом в такой ситуации, как правило, является длительное удержание ставок на уровнях, ограничивающих рост экономики, что приводит к рецессии.
Рынок, получив отчет по ВВП США, испугался именно такого сценария: замедления экономики при росте инфляции.
Однако я думаю, что ситуация более тривиальная.
История всегда развивается по спирали, но редко повторяется в точности.
Результатом ужесточения политики ЦБ для снижения инфляции с очень высоких уровней всегда является рецессия.
В этом цикле повышение ставок ФРС было резким и сильным, но экономика устояла, этому факту сначала все удивлялись, а потом привыкли, и рецессия исчезла из главных страхов участников рынка, а зря.
Причиной длительного роста экономики США были 3 фактора: избыточные сбережения после пандемии, тяга к путешествиям/времяпровождению вне дома после пандемии с готовностью тратить на это деньги и хайп по технологической революции.