Финансовый рынок

◾ На российском финансовом рынке в июле сохранялась положительная динамика облигационных цен, при этом рынок акций скорректировался вниз, а рубль ослаб. Об этом говорится материале Центробанка «Обзор рисков финансовых рынков».

Наибольшую полную доходность за месяц среди российских финансовых инструментов показали замещающие облигации (6,4%), чему способствовало ослабление национальной валюты и рост облигационных цен. Рублевые корпоративные облигации и ОФЗ также демонстрировали высокую доходность (от 4,5 до 5,2%). В целом с начала года рублевые облигации остаются наиболее привлекательными инструментами с точки зрения полной доходности.

◾ Физические лица продолжают отдавать предпочтение рублевым инструментам с фиксированной доходностью: в июле объем рублевых депозитов и средств на счетах вырос на 752 млрд рублей. Нетто-покупки корпоративных облигаций и ОФЗ составили 90,9 и 65,3 млрд руб. соответственно.

---

◾ Валютный рынок
В июле 2025 г. рубль ослаб после семимесячного тренда на укрепление, снизившись к доллару США на 4,3% (до 81,83 руб.) и к юаню на 3,9% (до 11,37 руб.). Ослабление рубля произошло на фоне роста спроса на валюту со стороны нефинансовых компаний – клиентов банков в конце июля (на 32% м/м, до 2,1 трлн руб.) и укрепления индекса доллара США (DXY) (на 3,2%).

( Читать дальше )

В Госдуму снова внесён законопроект о запрете передачи просроченных долгов от МФО коллекторам без согласия заёмщика. Авторы — депутаты и сенаторы от ЛДПР — утверждают, что такая мера защитит граждан. Однако эксперты считают, что документ повторяет уже действующие нормы и не пройдёт дальше первого чтения.

В действующем законодательстве уже закреплена возможность заёмщика запретить передачу долга третьим лицам ещё на этапе подписания договора. При образовании просрочки кредитор обязан уведомить заёмщика и внести информацию в Федресурс. Юристы и представители МФО считают, что инициатива не добавляет ничего нового, но может подорвать устойчивость микрофинансового рынка.

Ограничения на передачу долгов создадут тупик: МФО не смогут эффективно управлять рисками, ставка по займам вырастет, а доступ к кредитам для социально уязвимых категорий снизится. При этом рынок взыскания уже строго регулируется, а любые чрезмерные запреты могут привести к росту нелегального сегмента.

Эксперты напоминают, что аналогичные инициативы — не менее шести за последние три года — отклонялись из-за популизма и несоответствия экономическим реалиям. МФО и коллекторы давно являются частью регулируемой финансовой системы, а их деятельность — ключевым элементом очищения балансов кредиторов.

( Читать дальше )

Банк России планирует осенью представить инициативы по регулированию внебиржевых площадок для торговли ценными бумагами (ОТС-сделок). Об этом сообщил зампред ЦБ Филипп Габуния на Финансовом конгрессе. Регулятор обеспокоен, что некоторые внебиржевые сервисы имитируют работу биржевого стакана и создают у инвесторов ложное представление о биржевых торгах.

По словам Габунии, если площадка предлагает функционал, по сути являющийся организованной биржей — с мэтчингом участников, динамическим ценообразованием и визуализацией стакана — она должна соответствовать биржевым требованиям и получить соответствующую лицензию. В противном случае инвесторы могут столкнуться с отсутствием правовой защиты, например, отсутствием механизмов против манипуляций и инсайда, которые есть на бирже.

Внебиржевая торговля — это прямые сделки между участниками без участия биржи. В этот сегмент входят акции вне списка Мосбиржи, иностранные бумаги, непубличные размещения, коммерческие облигации, валютные пары и другие инструменты. Сделки проводятся либо через платформы с доской объявлений (организованные внебиржевые торги), либо напрямую по договору купли-продажи (неорганизованные).

( Читать дальше )

В подорожании всего виноват КТО?

В подорожании всего виноват в основном конечно доллар по 110.

И это касается не только импортных товаров, как думают многие.

Все наивно полагают, что макарошки из муки — товар местный и дорожать не должен. Наивно. Макарошки делают из муки, которая из зерна, которое торгуется исключительно по мировым ценам, которые рассчитываются исключительно в долларах. А доллар по 110 рублей.

Вы ожидали, что при таком раскладе макарошки подешеветь должны?

В подорожании всего виновата также и остановка ипотеки.

Родимый ЦБ так распереживался от роста цен на недвижимость, что решил во-благо граждан, запретить этим самым гражданам покупать жилье в ипотеку, задрав ставки по ипотеки до откровенно неприличных процентов. Это, кстати, даже не ростовщические проценты, это именно грабеж средь бела дня.

А без ипотеки, как известно, не только лишь все могут купить себе жилье.

 

Что делать с инфляцией?

Есть в природе только два вида активов, которые могут как губка впитывать инфляцию при любой эмиссии:

( Читать дальше )

К началу июня 2025 года средние ставки по вкладам в крупнейших банках России достигли полугодового минимума: по данным «Финуслуг», по полугодовому вкладу — 19,3%, по годовому — 18,6%. Максимальные ставки в банках из топ-50 составляют 20,8% и 20,75% соответственно — ниже текущей ключевой ставки (21%), которая не менялась с октября 2024 года.

Эксперты считают, что снижение ставок по вкладам — начало долгосрочного тренда на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки. По словам Юрия Беликова из «Эксперт РА», банки заранее снижают доходность, готовясь к удешевлению фондирования.

Приток вкладов в начале года был неравномерным: в январе — отток 0,5 трлн руб., в феврале — рост на 1,1 трлн руб., в марте — на 0,5 трлн, в апреле — на 1,6 трлн руб. При этом прирост срочных вкладов в рублях в апреле составил 0,6 трлн руб.

По прогнозу «Эксперт РА», в 2025 году прирост средств граждан составит около 10% (против 28% в 2024-м). В ВТБ объём привлечённых средств с начала года увеличился на 300 млрд руб. и превысил 10,9 трлн. По оценке АКРА, сбережения к концу полугодия достигнут 57,5 трлн руб., а по итогам года — до 65 трлн.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Валютный рынок РФ в апреле.
— ОФЗ в апреле.
— Корпоративные облигации в апреле.
— Рынок цифровых финансовых активов в апреле.

Доброе утро, всем привет!

Пройдемся по финансовому рынку нашей с вами Федерации. А начнём с...

Что происходило в валютным рынком в апреле?


Доллар США упал на 2,5%, юань на 2,2%. Волатильность (скачки курса)  рубля снизилась.

Чистые продажи 29 компаний из числа крупнейших российских экспортеров в апреле 2025 г. составили 10,0 млрд долл. США, снизившись на 2%. Среднедневные чистые продажи экспортёров составили 455 млн $., или 37,7 млрд ₽. Просто для понимания масштабов. На случай, когда там вещают про продажи ЦБ.

Спрос на валюту на внутреннем рынка постепенно снижается. Суммарные покупки валюты клиентами банков в апреле достигли минимума с момента прекращения части валютных торгов на Мосбирже. Нетто-покупки физиками на бирже и внебирже составили 68,5 млрд ₽ против мартовски 88,2 млрд ₽.

По данным ЦБ РФ.

( Читать дальше )

◾ Минфин поддержал законопроект, расширяющий возможности банков с базовой лицензией по операциям с ценными бумагами. Об этом сообщил «Интерфаксу» информированный источник.

◾ Законопроект №877249-8 внесен в марте главой комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолием Аксаковым. Документ предполагает изменения в закон «О банках и банковской деятельности».

◾ Текущие ограничения:

• Банки с базовой лицензией могут работать только с бумагами из котировального списка 1 уровня

• Торги должны проводиться на площадке с участием Банка России в капитале

◾ Предлагаемые изменения:

• Разрешение операций с бумагами из котировального списка 2 уровня

• Возможность работы на площадках без обязательного участия ЦБ в капитале

«Принятие законопроекта не повлечет негативных финансово-экономических последствий и не повлияет на доходы или расходы федерального бюджета. На основании изложенного правительство РФ поддерживает законопроект», — говорится в проекте отзыва правительства.

( Читать дальше )

В прошлую пятницу Банк России вновь сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Жалобы бизнеса на дорогие заемные средства не имели никакого эффекта — ЦБ остался непреклонен. Что мешает ЦБ начать снижать ставку и как это отразится на курсе рубля?

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Резкое укрепление курса рубля с начала этого года помогло замедлить инфляцию в непродовольственных товарах. Однако, продовольственная инфляция и рост цен на услуги остались значительными, что свидетельствует о продолжении перегрева российской экономики.  

В своем решении ЦБ отметил, что баланс рисков для инфляции остался смещенным в сторону проинфляционных. Банк России выразил опасения по поводу замедления роста мировой экономики из-за торговых войн и связанного с этим падения цен на нефть, особо отметив, что оно может иметь «проинфляционные эффекты через динамику курса рубля». По мнению ЦБ, устойчивость укрепления рубля еще предстоит доказать, так что спешить со снижением ставки не стоит. 

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ договорился о привлечении до 20 млрд юаней (около 231 млрд рублей) от дочернего общества на условиях 3,1% годовых. Срок действия договора — до конца 2025 года. Эксперты предполагают, что займодателем может быть трейдинговая структура компании, накопившая ликвидность в юанях.

Использование юаней облегчает расчеты и снижает стоимость заимствования по сравнению с рублями или долларами. Китай остается одним из ключевых покупателей российской нефти, а российские компании все чаще привлекают финансирование в юанях. Так, «Роснефть» уже разместила облигации на 65 млрд юаней, а «Газпром» готовится к первому выпуску.

По мнению аналитиков, привлеченные средства ЛУКОЙЛ может направить на строительство газохимического комплекса «Ставролен», расширение сети АЗС, выпуск смазочных материалов и погашение еврооблигаций. Однако компания сталкивается с рисками снижения цен на нефть из-за решений ОПЕК+. В 2024 году капитальные затраты ЛУКОЙЛа выросли на 8,2%, до 779,7 млрд рублей, выручка — на 8,7%, до 8,6 трлн рублей, а чистая прибыль сократилась на 26,6%, до 851,5 млрд рублей.

( Читать дальше )

Банк России предложил создать экспериментальный правовой режим (ЭПР) для ограниченного круга российских инвесторов, которые смогут торговать криптовалютой в течение трех лет. Участниками эксперимента смогут быть граждане с крупными инвестициями или высоким доходом, а также юридические лица и финансовые организации при соблюдении дополнительных требований.

Целью инициативы является не только улучшение регулирования рынка криптовалют в России, но и защита инвесторов от рисков, связанных с криптоактивами. В частности, ЦБ предлагает запретить расчеты с криптовалютой между резидентами вне ЭПР, а также ввести ответственность за нарушение этого запрета. Однако некоторые участники рынка, такие как «Финам», считают, что текущие требования слишком жесткие и могут привести к оттоку инвесторов на зарубежные криптобиржи.

ЭПР позволит тестировать и внедрять инновации в финансовой сфере, обеспечивая легитимность существующего рынка криптовалют и развитие технологий, таких как DeFi. Регулирование может также помочь в легализации использования криптовалют для международных платежей, что особенно актуально в условиях ограничений на традиционные способы перевода средств.

( Читать дальше )