Усреднение

📈 Друзья, каждый раз, когда на рынке появляется новая стратегия, я подхожу к ней с осторожностью. Чаще всего это либо старая идея в новом оформлении, либо теория, которая на практике работает хуже, чем на бумаге. Однако есть подход, который действительно привлек мое внимание. Он не просто предлагает усреднять стоимость портфеля, а позволяет использовать рыночные колебания с максимальной выгодой.

🔭Почему классическое усреднение неэффективно?

🧮 Большинство инвесторов используют стандартный метод усреднения: каждый месяц вкладывают фиксированную сумму. Это создает иллюзию стабильности, но при этом упускается важный момент — возможность увеличивать вложения во время падений и минимизировать их на пике. В результате портфель растет медленнее, чем мог бы.

🧲 Более гибкий подход позволяет динамически менять объем инвестиций в зависимости от состояния рынка. Если активы дешевеют, можно докупать больше, если дорожают — сокращать вложения или даже фиксировать прибыль. Это не просто снижает риски, но и повышает общую эффективность стратегии.

Когда трейдер сталкивается с убыточной позицией, перед ним встаёт один из самых сложных вопросов: усреднять или нет? Эта дилемма сопровождает рынки десятилетиями, порождая бесконечные дискуссии. Усреднение — это покупка дополнительных акций после того, как цена пошла против первоначального входа. Причём усреднение может происходить как вниз, когда цена падает, так и вверх, если цена растёт.

Рассмотрим усреднение вниз. Оно основано на мысли, что цена в конечном итоге вернётся к более высоким уровням, а значит, покупка по более низкой цене снизит среднюю стоимость владения активом. Это выглядит логично: если акция стоила 100 рублей, а затем упала до 80 рублей, докупка снижает среднюю цену входа, что сокращает потенциальные убытки при возврате к прежним уровням. Однако здесь возникает проблема: а если цена продолжит падать? Можно усредняться и при 60 рублях, и при 40, но не будет ли это просто затягиванием убытка? История полна примеров, когда инвесторы накапливали дешёвые бумаги в надежде на разворот, но они так и не восстановились.

Среди некоторых инвесторов популярно мнение, что усреднение — это беспроигрышная стратегия: «Я просто буду покупать больше, пока цена падает, а когда она вырастет, я всё компенсирую».

Но давайте разберём реальный пример:
Вы очень верите в компанию и входите в позицию на 10% от портфеля. Решаете усредняться при каждом падении котировок на 10%, покупая тот же объём.

📉 Что происходит дальше:
• Котировки падают на 75% от начальной цены на протяжении года, и вы полностью вложили весь портфель в одну компанию.
• Цена разворачивается и растёт на 50%, но ваш портфель всё ещё стоит только 75% от вложенной суммы.
• Чтобы вернуться к начальной сумме, акциям нужно вырасти ещё на 35%, а вы уже потратили целый год и кучу нервов (наверняка вы ещё и выйдете из позиции, поддавшись желанию наконец-то снять с себя этот груз)!

Как не допустить подобного?
• Не полагайтесь полностью на усреднение. Это лишь инструмент, а не универсальное решение.
• Ограничьте максимальный объём позиции. Решите заранее, какой частью портфеля готовы рисковать.

Коллега инвестор задал замечательный вопрос, на который, на самом деле, ни у кого нет ответа.

Заходить в акции на всю котлету, или лесенкой?

Недавно компания Майкла Сейлора MicroStrategy объявила о том, что в период между 31 октября и 10 ноября купила 27 200 BTC на сумму $2,03 млрд по средней цене $74 464 за один биткоин

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

У MicroStrategy 279 420 BTC по средней цене $42 692 за штуку. Проще говоря, MicroStrategy купила свои BTC более чем в два раза дешевле текущей цены и готова к следующей стадии бычьего рынка. 

Результаты MicroStrategy впечатляют. Удивительно, но план Сейлора чрезвычайно прост — покупать BTC постоянно, как только есть такая возможность, и не продавать его. 

MicroStrategy не обращает внимание на новости, регуляторные или политические изменения, и даже на цену. Компания просто покупает BTC и использует свой доступ на рынки традиционных финансов для того, чтобы привлекать средства для покупки большего количества BTC. 

Похожую стратегию использует Сальвадор под предводительством Найиба Букеле. Сальвадор начал покупать BTC в сентябре 2021 года, когда его цена находилась в районе $51 тыс.

Давно думаю о том, как сделать покупку бумаг при усреднении эффективнее.

Сейчас я с определенной периодичностью (в среднем 2 раза в месяц) пополняю брокерский счет. Затем практически сразу трачу всю сумму на акции.

Главный недостаток такой механики в том, что когда происходит временная и резкая просадка, у меня уже нет денег. В долг не беру, поэтому упускаю много хороших моментов для входа.

Как быть?

Среди разных вариантов выбрал принцип 50/50:

1️⃣ Половину от суммы пополнения буду тратить сразу.

2️⃣ Остальную половину буду хранить в долларах на брокерском счете до достижения целевых показателей:

▪️Palantir — 20$ (сейчас 30,61)
▪️PayPal — 55$ (сейчас 71,78)
▪️Shopify — 45$ (сейчас 70,89)
▪️SoFi — 5$ (сейчас 7,53)

Или другие акции, которые подходят по фундаменталу и сильно упали в цене.

Самое важное для меня — следовать этому правилу. Соблазн купить тот же Palantir за 25 будет велик, учитывая, что я готов заплатить и 40.

Так что ввожу новое правило и тренирую силу своей воли 😃

24.08.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор

Если вам интересна тема инвестиций и финансовой независимости, то вы можете подписаться на мой канал в Телеграмм. Там намного больше публикаций на данную тему, и можно прочитать практически обо всех семи годах инвестирования. К сожалению, на smart-lab я начал выкладывать информацию только недавно.

21.08.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор

Если вам интересна тема инвестиций и финансовой независимости, то вы можете подписаться на мой канал в Телеграмм. Там намного больше публикаций на данную тему, и можно прочитать практически обо всех семи годах инвестирования. К сожалению, на smart-lab я начал выкладывать информацию только недавно.