Татнефть

«Как цель мы ставим 50%, но не исключаем, что она будет выше. Конечно, уровень может быть и ниже 50% — будем основываться на том, что будет на тот момент. Но не ожидаем, что опустимся ниже уровня 50%»

«Основываясь на том, что мы видели в этом году, на реализации нашей стратегии, нам было бы комфортно и 75% от прибыли за 9 месяцев… 75% — это не жесткая рекомендация, это прецедент, который показывает, что мы показали результаты лучше ожиданий… и можем платить дивиденды выше 50%»

Сегодня в очередной раз наблюдается  сильный рост  в акциях Татнефти. Интересен тот факт, что это единственная российская нефтяная компания, чьи акции обновили исторический максимум в долларах, который был показан в мае 2008 года, когда ртс практически достиг 2500. Тогда исторический максимум был показан 15 мая 2008 года на уровне 194 рубля. Доллар тогда стоил около 24 руб, соответсвенно одна акция Татнефти оценивалась в 8.1 доллар. А сегодня акция достигла 518 руб, делим на курс доллара 59 и получаем 8.78$ за одну акцию. Как-то акции Татнефти сильно выделяются на фоне других российских нефтяных компаний, которым до своих исторических максимумов, как до Луны! Добыча у Татнефти, нельзя сказать, что растет ударными темпами. Так в чем же причина такой динамики? Идет явная скупка акций. Зачем? И тут у меня мысля одна проскочила, что может капитализация специально разгоняется на случай, если в одном месте примут такое же решение по Татнефти, как по Башнефти в свое время? И если уж давление со стороны центра будет очень сильное, то хотя бы за этот актив определенные региональные элиты получат огромную компенсацию при оценке стоимости компании. Может этим и объясняется такая разгонка стоимости акций?

«Татнефть» демонстрирует опережающий рост продаж к себестоимости в этом году, свободный денежный поток резко вырос на этом фоне. Я полагаю, что новость будет хорошо воспринята инвесторами. Для долгосрочных инвесторов важным критерием является то, как компания расставляет приоритеты. Госкомпании обычно вкладывают все свободные средства в низкорентабельные инвестпрограммы, а также дополнительно занимают для этого деньги. Например, инвестпрограмма «Газпрома» – 1,13 трлн руб. (140% ожидаемой прибыли) в 2018 году, «Роснефти» – 1,1 трлн руб. (2,4х относительно прибыли). В результате свободный денежный поток «Газпрома» в 2018 г. может стать отрицательным, а у «Роснефт»и он не превысит 200 млрд рублей.

«Татнефть» же выплатит акционерам около 75% прибыли по итогам 3 квартала – это больше, чем другие госкомпании. Я полагаю, что в будущем «Татнефть» останется лидером по росту акционерной стоимости.

Прогноз по объему инветпрограммы на 2017 год составляет 95,3 миллиарда рублей.

В 2018 году 34,5 миллиарда рублей будет направлено на поддержку производства на комплексе «Танеко», 28,6 миллиарда — на разработку и добычу в Татарстане, 13,8 миллиарда рублей планируется направить на проекты добычи сверхвязкой нефти, 6,6 миллиарда — на прочую разработку и добычу, 4,2 миллиарда планируется инвестировать в рознично-сбытовую сеть АЗС, 2,4 миллиарда будет направлено в нефтехимический сектор. Еще 13,8 миллиарда рублей будут направлены на иные цели.

прайм