Стагфляция

Ветеран рынка, со стажем 48 лет, предупреждает о надвигающемся 80-процентном обвале акций, поскольку растущая инфляция заставит ФРС ужесточить политику намного раньше, чем ожидают инвесторы.

Дэвид Хантер — главный макроэкономический стратег в Contrarian Macro Advisors, который работает на рынках 48 лет, считает, что грядет 80 процентный обвал фондового рынка. Он предупредил, что рост инфляции заставит ФРС ужесточить политику раньше, чем ожидают инвесторы. Падение будет самым большим с 1929 года. Это высказывание Хантера было опубликовано месяц назад.

Соотношение долга к ВВП приближается к рекордно высокому уровню.

( Читать дальше )

👉 Инвесторы рассчитывали, что экономика быстро восстановится за счет бесконечно дешевого финансирования. Они закладывали в цены эти радужные прогнозы, которым, вероятно, не суждено сбыться из-за нависшей угрозы стагфляции

👉 Экономика все ближе к состоянию полной занятости, чем считалось ранее. Перебои в поставках, вызванные пандемией, будут только усиливать инфляционное давление.

👉 Это еще не 1970-е, когда двузначные темпы инфляции, рост безработицы и слабый экономический рост оставили глубокие шрамы в истории финансовых рынков. Однако одной лишь угрозы стагфляционного сценария и роста цен уже достаточно, чтобы напугать инвесторов и политиков

👉 В этих условиях Федрезерв США и Банк Англии вынуждены сворачивать стимулирующие программы. Совет управляющих Европейского центрального банка уже призывает прекратить экстренные покупки государственных облигаций раньше, чем планировалось в этом году

( Читать дальше )

Датский Saxo Bank опубликовал прогноз по глобальным рынкам на четвертый квартал 2021 года. Аналитики обратили внимание на растущую инфляцию и замедление экономики в России. Страна находится в «опасной близости от некоторой формы стагфляции»

Стагфляция — это ситуация, когда экономический спад или стагнация сопровождаются ростом цен

Нефть впервые за три года подскочила выше $80 за баррель, природный газ с поставкой в октябре торгуется по самой высокой цене за семь лет, а индекс Bloomberg Commodity Spot Index поднялся до максимального уровня за десятилетие:



👉 Растут цены на продовольствие — из-за неурожая в Бразилии, при этом за последние 12 месяцев основной индекс ООН вырос на 33

👉 Растущие расходы домохозяйств и компаний подрывают доверие, ускоряя инфляцию по сравнению с ожиданиями экономистов, существовавшими всего несколько месяцев назад. Из-за этого политикам придется выбирать, что представляет больший риск — ускорение цен или более слабый рост

👉 Этот шок уже вызвал сравнение с экономической стагнацией и всплесками инфляции из-за нефти в 1970-х годах. Хотя многие центральные банки отвергают это сравнение, некоторые опасаются, что более продолжительный рост цен будет способствовать повышению спроса на более высокую заработную плату, из-за чего экономика попадет в порочный круг

👉 В Bloomberg Economics подсчитали, что повышение цен на сырьевые товары на 20% подразумевает, что потребители сырьевых товаров переведут крупнейшим производителям средства на сумму не менее $550 млрд, что примерно эквивалентно годовому объему производства Бельгии

👉 В долларовом выражении в проигравших могут оказаться Китай, Индия и Европа. Россия, Саудовская Аравия и Австралия лишь выиграют от этого

👉 Сейчас ожидается, что резкое сокращение производства в ряде энергоемких отраслей в Китае приведет к снижению темпов роста в этом году, а экономисты из Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley могут сократить прогнозы

( Читать дальше )

В последнее время от некоторых авторитетных экономистов и политических деятелей все чаще слышится слово «СТАГФЛЯЦИЯ» применительно к недалекому будущему.

   

 

Вероятно, поэтому сегодня на страницах WSJ очень опытный инвестиционный консультант Mark Hulbert решил напомнить, как вела себя доходность разных классов активов в 1970-е годы. Точнее, согласно классификации Эдварда МакКуорри — профессора Santa Clara University’s Leavey School of Business, специалиста по истории фондового рынка США, в период с 1966 по 1982 г. За этот 17-летний период инфляция была намного выше, чем в послевоенный период до того времени, а рост реального ВВП был намного меньше. Картинка с данными Марка Халберта прилагается. Обращает внимание то, что основными проблемными активами в то время оказались акции и долгосрочные государственные облигации.

( Читать дальше )

Монти сказал, что «огромная масса» мягкой денежно-кредитной политики центральных банков и фискальных стимулов со стороны правительств «вполне может спровоцировать рост инфляции».

Обычно считается, что стагфляция наступает, когда уровень инфляции высок, но экономический рост замедлился, а безработица остается высокой.

www.cnbc.com/2021/09/04/mario-monti-stagflation-is-the-greatest-risk-to-europes-recovery.html

Если данные по инфляции снова будут высокими, ФРС не сможет уменьшить QE. Если ФРС откажется от выкупа трежерис их доходность быстро повысится и создаст проблему обслуживания госдолга. Выхода два. Первый: отпустить инфляцию и тогда я всем нам сочувствую, мало кто унесёт ноги со всех рынков, включая наш. Массовая потеря сбережений, в жертву приносится средний класс. Второй, если хватит мужества: секвестр бюджета за счёт обороны и социалки. В жертву приносятся реципиенты социальной помощи и корпорации, работающие на оборону. Черевато социальными волнениями. В этой ситуации надо оставлять резервы на силовые структуры, им работы явно хватит…

И третий путь, горбачевский. Не делать ни хрена, только языком молоть.

По какому же пути они пойдут?)

По сути о стагфляции. И это плохая новость для всех. Стимулирование уже не дает эффекта, а замедляющийся рост не приводит к сокращению инфляции. Ну в той мере, как башляет Пауэл. Т е в итоге мы увидим замедление и инфляцию. Что в этой ситуации будет делать ФРС и демократы, трудно сказать. Возможно, они совершат ошибку и усилят стимулирование, что может еще больше ускорить инфляцию и вызвать замедление еще большее на страхах инфляции. Трудно сейчас сказать. Надо послушать выступления членов ФРС. Но складывается впечатление, что ни ускорения роста, ни роста занятости темпами июня-июля мы уже не увидим. Поэтому ждать роста рынков уже нет смысла. Возможно, коррекция уже близка.

Рубини предупреждает, что стагфляция уже наступила, но худшее еще впереди
Шоки со стороны предложения могут длиться дольше, чем ожидалось
Правительства и центральные банки будут поддерживать политику экспансии

Гугл перевод статьи https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11376288/09/21/Roubini-avisa-de-que-la-estanflacion-ya-esta-aqui-pero-lo-peor-aun-puede-estar-por-llegar.html

Известный экономист Нуриэль Рубини давно предупреждал об опасности стагфляции в США и других странах с развитой экономикой. Сочетание стимулов (денежных и фискальных), энергичного восстановления и ограниченного предложения может привести к росту цен (инфляции), намного превышающему рост реального ВВП. Это явление, которое профессор Нью-Йоркского университета предсказал в среднесрочной перспективе, может иметь место в США.

Инфляция может какое-то время оставаться выше 5%, в то время как экономический рост может достичь пика. «До недавнего времени я уделял больше внимания среднесрочным рискам. Но теперь можно утверждать, что« умеренная »стагфляция уже происходит. Инфляция растет в США и во многих странах с развитой экономикой, и рост замедляется. Резко замедляется., несмотря на массивные денежные, кредитные и фискальные стимулы », — говорит эксперт в статье, опубликованной в Project Syndicate.

( Читать дальше )