Ссылки на предыдущие обзоры и видео на YouTube:
Результаты Сбера по РПБУ за апрель и 4 месяца 2023 года — t.me/c/1746416885/1677
Результаты Сбера по РПБУ за май и 5 месяцев 2023 года — t.me/c/1746416885/1820
Видео на YouTube про Сбер — t.me/c/1746416885/1830
Результаты Сбера по РПБУ за июнь и 6 месяцев — t.me/c/1746416885/1984
Переходим к отчету по МСФО
Большой зеленый банк отчитался за 7 месяцев по РСБУ
Сбер
МСар = ₽5,9 трлн
📊За 7 месяцев
— процентный доход: ₽1,3 трлн (+39%);
— комиссионный доход: ₽386 млрд (+21%);
— рентабельность капитала: 25%;
— чистая прибыль: ₽858 млрд;
— розничный кредитный портфель: 13,7 трлн (+16% с начала года);
— активные физлица: 107,3 млн (+0,9 млн с начала года);
— ежемесячные пользователи СберОнлайн: 80,3 млн (+1,6 млн с начала года).
📅В июле
— процентный доход: ₽194 млрд (+25%);
— комиссионный доход: ₽63 млрд (+34%);
— чистая прибыль: ₽130 млрд.
💰Не нужно очаровываться сильным ростом процентного дохода год к году — это, по большому счету, заслуга «низкой базы»: в 2022-м дела шли не очень. А вот комиссионный доход увеличился за счет роста объемов эквайринга и изменения условий на рынке платежных карт.
📈📉Обыкновенные и привилегированные бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти не реагируют на отчет. И это неудивительно: за последний месяц акции банка выросли на 8% на фоне сильных результатов за полгода.
Сбер отчитался за июль по РСБУ, добавили очередные 130 млрд рублей в копилку рекордной прибыли этого года.
Главный вопрос — на сколько превысят прибыль 2021 года (предыдущий рекорд в 1,23 трлн чистой прибыли). В июле 2021 года результат был аномально высоким, относительно него прибыль прибавила лишь 3%, превышение по итогам 7 месяцев составляет 20,6%.
Сбер — один из ключевых игроков на российском рынке ипотеки, и его решение повысить ставки лишь на 80 бп соответствует целям банка по увеличению ипотечного портфеля на 20-21% в текущем году. Скорее всего, другие финансовые институты примут аналогичное решение. Тем не менее отметим, что на кредиты по программе ипотеки с господдержкой в настоящее время приходится около 50% общего объема ипотечного кредитования, поэтому мы не ожидаем, что повышение ставок по базовым программам окажет существенное влияние не операционные показатели Сбера. По нашим оценкам, в настоящее время акции торгуются с мультипликаторами P/BV 2023П 0.9x и P/E 2023П 4.0x, что мы считаем относительно невысокой оценкой.Атон