Пятничный поцелуй

Неделя началась уходом от риска на страхе рецессии, подогреваемая отсрочкой технологической революции и сворачиванием QE ВоЯ.
Но главным страхом, конечно же, была рецессия в США, ибо шансы её наступления были отброшены инвесторами ранее, уверившими в вечнозеленую экономику США.
Падение фондового рынка сопровождалось заявлениями экспертов, уверявших рынки, что ФРС выйдет сегодня или завтра со снижением ставки на 0,75% и всех спасет.
Ожидания на экстренное заседание ФРС были почти беспочвенными, ибо если переключить фондовые индексы на старшие ТФ, то ничто не говорило о необходимости спасения рынков, тем более что основное падение происходило в акциях БигТеха, которые, по заявлениям самой же ФРС ранее, были переоцененными.
Но были экономические поводы бросить ФРС перчатку в лицо, ибо сам Пауэлл в ходе июньской пресс-конференции четко заявил о том, что если уровень безработицы превысит прогнозы ФРС на этот год – то ФРС быстро отреагирует снижением ставки.
А медианный июньский прогноз ФРС составлял на конец 2024 года 4,0%, на конец 2025 года 4,2%, на конец 2026 года 4,1%.
Если брать разброс по прогнозам членов ФРС, то ни один из них не ожидал рост уровня безработицы U3 на конец 2024 года выше 4,1% и только на конец 2026 года некоторые члены ФРС ожидали рост до 4,3%.
Безусловно, ураган Берилл оказал негативное влияние на июльский нонфарм, но, с другой стороны, в США идет предвыборная кампания и под неё создается масса рабочих мест от агитационных площадок до торговцев кепками Трампа и нижним бельем Харрис.

В такой спорной ситуации ISM услуг США в понедельник был архиважным и вышел он сильным, даже компонента занятости выросла.
После этого начался очередной разворот рынков, недельные заявки по безработице в четверг упали на весы мысли «а может ещё и не рецессия».
Нет, рецессия, ВВП США считается по кальке президентства Обамы, нонфарм вообще непонятно как считается, плюс летом сектор услуг поддерживает экономику.
Но фактом рецессия станет после выборов, когда уволят временно нанятых в помощь штабам кандидатов, закончится сезон рождественских распродаж и все увидят, насколько глубока кроличья нора.

ФРС уже напугана, ибо бывший глава ФРБ Нью-Йорка Дадли никогда не ошибался будучи в должности, хотя в то время через него шли все операции ФРС и он видел гораздо больше, чем сейчас, но не зря его прозвали серым кардиналом ФРС.
Членам ФРС страшно, что их заменят математическим правилом или ИИ на базе калькулятора, нельзя постоянно ошибаться, то с началом повышения ставок, то с началом снижения ставок и при этом никогда не угадывать с прогнозами.
Члены ФРС на этой неделе оптом оправдывались за бездействие, их аргументы нелепы, невозможно слушать, когда голубь Гулсби утверждает, что увольнений нет, сокращаются только планы по новому найму.
Кто торгует акциями США и следит за кампаниями, те знают, что сейчас идет уже третья волна увольнений компаниями с осени 2023 года, причем ключевые компании сокращают персонал от 10% до 20%, компании фастфуда снижают цены, ритейл снизил планы по прибыли.
Конечно, ФРС снизит ставку в сентябре при любом качестве августовского нонфарма США, но вряд ли более, чем на 0,25%.
И хорошо, если к этому времени рыночные ожидания по размеру снижения ставок ФРС в сентябре упадут до 0,25%, иначе не исключен уход от риска на недостаточном снижении ставки ФРС.

По ВА/ТА:
— Индекс доллара.
Канал пробили вниз, но викли закрыли на нижней канала.
Индекс доллара продолжит падение, но будет ли это падение по прямой или через старшую коррекцию вверх – зависит от данных США 13-15 августа и геополитической ситуации.

— S&P500.
Минимальное падение по ВА исполнено, далее развилка.