Сбербанк – рсбу / мсфо
Прибыль 1 кв 2017г: 154,989 млрд руб
Прибыль 2017г: 653,565 млрд руб / мсфо 748,7 млрд руб
Прибыль 1 мес 2018г: 65,333 млрд
Прибыль 2 мес 2018г: 129,096 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 195,859 млрд руб
Прибыль 2018г: 811,104 млрд руб/ мсфо 831,7 млрд руб
Прибыль 1 мес 2019г: 73,655 млрд (+12,7% г/г)
Прибыль 2 мес 2019г: 143,790 млрд руб (+11,4% г/г)
Прибыль 1 кв 2019г: 218,171 млрд руб (+11,4% г/г)
Прибыль 2019г: 910 млрд руб/ мсфо 938 млрд руб – Прогноз
https://www.sberbank.com:443/common/img/uploaded/files/info/table_1apr2019_ru.pdf
https://www.sberbank.com:443/ru/investor-relations/reports-and-publications/ras рсбу
https://www.sberbank.com:443/ru/investor-relations/reports-and-publications/ifrs мсфо
Сбербанк опубликовал отчет по РСБУ по итогам марта 2019 года. Прибыль составила 74,4 млрд. рублей и выросла на 11,35% относительно аналогичного месяца в 2018 году.
Чистые процентные доходы в марте составили 103,7 млрд. рублей, что на 2,4% ниже, чем годом ранее. По результатам февраля данный вид доходов впервые с августа 2018 года оказался выше, чем за предыдущий год. Я предположил, что банк приспособился к текущим рыночным условиям, поменявшимся после двойного повышения ключевой ставки ЦБ с 7,25% до 7,75% во второй половине 2018 года. Но оказалось, что я поторопился, стабильно превзойти прошлогодние показатели пока не получается.
Ключевые факты марта:
С учетом долга общая сумма составляет около 5 млрд долл. Вчера Сбербанк сообщил о подписании обновленного соглашения с Emirates NBD по продаже турецкого Denizbank. Теперь цена составляет 15,48 млрд лир (порядка 2,8 млрд долл.), тогда как ранее речь шла о 14,609 млрд лир, что по состоянию на май 2018 г. равнялось 3,2 млрд долл. Изначально при анонсировании сделки Сбербанк указывал, что рассчитывает получить 3,4–3,7 млрд долл., что также включало в себя проценты на покупную цену за период с ноября 2017 г. по дату закрытия сделки. Новое соглашение, как мы понимаем, не включает эти проценты и не предполагает валютного хеджирования цены сделки (в отличие от первоначального варианта). Сбербанк сообщил, что всего планирует получить около 5 млрд долл., что включает в себя субординированный и старший долг (согласно самому банку, эта общая сумма почти не изменилась за год). Сделка, как планируется, может быть закрыта до конца 2 кв., после одобрения регуляторами.
Эффект для достаточности капитала остается на уровне около 100 б.п. Представители банка также прокомментировали, что сумма сделки была пересмотрена из-за длительного периода закрытия и с учетом полученной Denizbank прибыли по итогам 2018 г. Мы предполагаем, что новый формат соглашения может способствовать более быстрому регуляторному одобрению, что является позитивным фактором для Сбербанка. С другой стороны, итоговая цена теперь подвержена валютной волатильности в лире и долларе. При этом влияние на достаточность капитала 1-го уровня должно остаться прежним – около 100 б.п. за счет высвобождения взвешенных по риску активов.
Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита
Сбербанк. Вчера на разрыве вверх (второй вариант) мы открыли короткую позицию (продали 20 000 акций по 223.4 рубля). День закрылся черной свечой в виде перевернутого молота, и позиция перенесена на сегодня. Все это происходит в районе годового максимума, что не самый хороший знак. Однако недельная свеча белая. В такой ситуации потенциальные «медвежьи» сигналы в виде «двойного верха» и потенциального «медвежьего» расхождения воспринимаются менее опасно. При этом котировки выше скользящей средней ЕМА-55, которая только начала смотреть наверх, а в прошлый раз в подобной конфигурации рост продолжался около месяца. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 4.5%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 69,25*18,5=1281.1 пункта, а биржевое значение — около 1223.2 пункта. В такой ситуации сегодня постараемся закрыть «шорт».