СШа

По словам представителей крупного нью-йоркского хедж-фонда Comstock Partners, все индикаторы ближайшего наступления жесткой рецессии в США на лицо – по материалам AForex.
Розничные продажи подают на протяжении трех последовательных месяцев. Отчеты по темпам прироста новых рабочих мест систематически оказываются хуже ожиданий аналитиков. Производственный сектор также показывает плохую динамику. Потребительское доверие снижается от месяца к месяцу. Продажи домов, в общем и целом, падают, несмотря на точечные улучшения.
По словам экспертов Comstock Partners, сигналы уверенного приближения рецессии были заметны еще 3 месяца назад. В настоящий момент они окончательно выкристаллизовались. Глубина и охват грядущего кризиса намного более устрашающие, чем «просадки»  середины 2010 года и середины 2011 года.
Рынок ждет, что ФРС в ближайшее время анонсирует проведение третьего раунда количественного смягчения QE3 с целью снижения долгосрочных процентных ставок. Однако, эта мера, по мнению инвесторов и аналитиков, не приведет к желаемому результату. Регрессивный, снижающийся эффект каждого раунда QE очевиден. Второй раунд оказался намного менее действенным, чем первый. Третий раунд даст совсем неощутимый выхлоп.

Иранская проблема – давно затёртая тема! Тем не менее, не давно я наткнулся на доклад Энергетического центра Московской школы управления Сколково (авторы Мария Белова, Джулиан Ли) который называется «Если завтра война». Результат анализа этого доклада я хочу привести в этой статье. В самом начале я сформулировал ряд вопросов, ответы на которые могут позволить составить картину возможных рисков и последствий в случае реализации этих рисков. Получился такой формат: Мой вопрос – данные доклада – мои умозаключения.
Итак первый вопрос: Выгодно ли США и проамериканским странам падение действующего режима в Иране?
Да. Выгодно! Иран – сейчас это вторая страна в мире по запасам природного газа (16% мировых запасов), четвёртая по мировым запасам нефти (9,1%), третья страна в мире по объёму экспорта нефти (6,5%) и четвёртая по добыче нефти (5,2%) и газа (4,6%). Теперь представим ситуацию:  в результате тех или иных действий США устраняет существующий режим и к власти в Иране приходит лояльный Госдепу США режим, что имеет на выходе Госдеп — ВЕСЬ БЛИЖНИЙ ВОСТОК (см рисунок)



( Читать дальше )

«Количественное смягчение» – это морфий» — такое заявление сделал Нил Кашкари, экс-чиновник из Федрезерва США, выступая в эфире CNBC. Количественное смягчение улучшает самочувствие, ведет к росту цен на активы и создает позитивные новости, но не более того. Снимаются болевые ощущения, но, по мнению Кашкари, QE не ведет к «реальному» экономическому росту – по материалам AForex.
Количественное смягчение – экстраординарная мера монетарной политики, используемая в последнюю очередь – когда арсенал стандартных мер монетарной политики исчерпан. Центральный банк покупает финансовые активы (долгосрочные гособлигации) для накачивания экономики нужным объемом денег и удержания процентных ставок на нужном уровне. Экономисты Goldman Sachs и Nomura ожидают 3-й волны количественного смягчения (QE3), несмотря на все официальные заявления, поскольку без нее рост американской экономики вновь затормозится.


( Читать дальше )

Более 1.5 млн пожилых американцев уже потеряли свои жилища, а еще больше число людей рискуют потерять его, по мере того, как продолжает развиваться жилищный кризис. В группе риска – афроамериканцы и выходцы из Латинской Америки. Такие цифры содержатся в докладе Американской ассоциации пенсионеров (AARP) – по материалам AForex.
По данным AARP более 600 тыс взыскание уже было обращено на заложенную недвижимость, принадлежащую людям старше 50 лет. У более чем 625 тыс человек из этой возрастной категории сформировалась более чем трехмесячная просрочка по ипотечным платежам. У 3.5млн (16% пожилых домовладельцев) стоимость недвижимости упала ниже уровня задолженности на ее приобретение.
AARP также подсчитало, что за последние 5 лет доля кредитов низкого качества, выданных пожилым, увеличилась на 450%. Доля некачественных кредитов у американцев моложе 50-ти выше, но по темпам прироста плохих кредитов все же лидируют граждание старше 50-ти. Восемь из десяти американцев старше 50 имеют свои дома и фиксированный доход, плюс небольшие сбережения, значительная часть которых уже истрачена.


( Читать дальше )

Согласно данным свежего макроэкономического отчета UBS, нация-кредитор имеет намного меньше шансов на гиперинфляцию, чем нация-дебитор. Причина в том, что нация-дебитор зависит не только от доверия своих национальных кредиторов, но от доверия западных кредиторов. По оценке UBS, cамый большой риск гиперинфляции несут в себе Америка и Британия  – по материалам AForex.
Чем больше возрастает фискальная неопределенность, и чем больше Центробанки обесценивают свои нацвалюты – тем выше риск потери доверия в будущую покупательскую способность нацвалюты. Речь, прежде всего, идет о странах с гигантским бюджетным дефицитом. Однако текущий дефицит бюджета и размер баланса ЦБ – недостаточные индикаторы для того, чтобы дать точную характеристику фискально-монетарным политикам той или иной страны и прогнозировать гиперинфляцию. Фискальная ситуация может ухудшиться, и, при этом, не будет сильного влияния на текущий дефицит, например, когда правительства берут на себя весь объем финансовых обязательств банковской системы. В это же время монетарная политика может меняться, не оказывая влияния на баланс ЦБ, например, когда ЦБ понижают требования по размеру обеспечения для получения займов или сокращают ставки по резервам, которые размещаются в Центробанке.


( Читать дальше )

В бюджете не хватает целых $4.6  трлн активов для обеспечения государственных пенсионных выплат (превышение обязательств над активами) – это более, чем вдвое больше предварительной оценки Moody’s Investors Service в $2 трлн – по материалам AForex.
В общем и целом, пенсионный план в данный момент времени обеспечен активами только лишь на 41%. Оценка обеспечена независимой организацией State Budget Solutions и базируется на расчете справедливой рыночной стоимости активов и получаемой отдачи на эти активы.
Вероятней всего, возникший пробел будет закрыт средствами из «карманов» штатов и локальных властей. Это самый, что ни на есть, пенсионный кризис, который приведет к абсолютному банкротству всей пенсионной программы в том случае, если власти США не предпримут активных мер.

Автоматические сокращения государственных расходов (будут иметь место 2 января 2013 года) обойдутся американской экономике в 2 млн потерянных рабочих мест в секторах гражданской обороны и образования, если Конгресс в ближайшее время не придумает, как разрешить бюджетный кризис – по материалам AForex.
2 млн – цифра, полученная по результатам исследования, проведенного Ассоциацией аэрокосмической промышленности. Последствия сокращения госрасходов приведут к сжатию национального ВВП США на $215 млрд в одном только 2013 году. Потребительское доверие также просядет по максимуму.
Эксперты AForex полагают, что если бюджетные сокращения, если они наступят в запланированные сроки (т.е. 2 января следующего года), приведут к неминуемой и кардинальной смене национального курса США. Америка больше не сможет считаться глобальным лидером №1, так как конкурентоспособность страны на мировой арене существенно понизится.

По оценке Торговой Палаты США, Америка потеряет 710 тыс рабочих мест, а ВВП упадет до уровня 1.3%  ежегодного роста в том случае, если Конгресс позволит налоговым сокращениям вступить в силу – по материалам AForex.
На прошлой неделе Президент США Барак Обама призвал Конгресс продлить действие налоговых льгот для супружеских пар с совокупным годовым доходом менее $250 тыс. Республиканцы ратуют за продление налоговых льгот для всех категорий граждан, в том числе, для домохозяйств со сверхдоходами.
В общем и целом, по мнению рыночных экспертов, более высокие налоговые ставки будут оказывать долгосрочный негативный эффект на американскую экономику. Произойдет снижение общенационального выпуска товаров и услуг, снижение уровня занятости, отток инвестиций, снижение зарплат (после налоговых вычетов) и др.
Если Конгресс оставит все, как есть, в 2013 году произойдет скачок налоговых ставок по всем сегментам экономики – индивидуальные налоги на доходы, недвижимость (рост ставок до 45% с 35%), капитал и дивиденды (увеличение ставок с 15% до 23.8%).

Предложение партии Демократов – продлить «эру Буша» для людей с годовыми доходами менее $200 тыс и семейных пар с доходами менее $250 тыс в год. По словам Демократов, богатые люди Америки могут позволить себе больше денег отдавать в бюджет страны, что послужит хорошим подспорьем для сокращения бюджетного дефицита.
Голосование по продлению налоговых льгот «эры Буша» запланировано Белым Домом на 30 июля, а Сенат обязался финализировать свой налоговый план до конца текущего месяца.

Потребление в США продолжает снижаться уже третий месяц подряд на фоне ухудшения внутренних и внешних экономических условий, как показал отчет Коммерческого Департамента, опубликованный в понедельник. В связи с этим многие экономисты понизили свои прогнозы по росту ВВП на квартальный период апрель-июнь – по материалам AForex.
Потребление в июне сузилось почти в каждом секторе экономики: автомобили, мебель, стройматериалы и др. В общей сложности, за период с мая по июнь розничные продажи сократились на 0.5%.
Важно отметить, что розничные продажи не падали так интенсивно (три месяца подряд), начиная с острой фазы кризиса в 2008 году.
В конце текущего месяца ожидается встреча членов ФРС, на которой может быть объявлено о старте мер по реабилитации экономики – в частности, меры по понижению долгосрочных процентных ставок для стимулирования кредитования и потребления. Как полагают рыночные эксперты, плохие экономические данные – стимул для ФРС начать действовать раньше, чем планировалось: о QE3 (третьем раунде «количественного смягчения» может быть объявлено до конца текущего года.


( Читать дальше )