СТАВКА

 

Волею случая заглянул во вклады Сбера, и оценил его видение будущей ставки.

Так как, совсем недавно открывал в нем вклады под 19% на 6 месяцев, точно знаю, что их видение будущего скорректировалось.

Теперь, по видимому, на ближайшее время ставку ЦБ в сбере ожидают на уровне 19-20%, а ближе к концу года 17-18%. По году — снижение до 15-16%. Что-то такое.

Не стоит, конечно, воспринимать эти прогнозы как руководство к действию. Всё быстро и сильно меняется, вместе с риторикой ЦБ и другими факторами, но все же их оценка интересна, для понимания.

22.07.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

🧩 Кто хоть раз собирал кубик Рубика, знает — один поворот меняет всю картину. Так и с ключевой ставкой Центробанка: вроде бы всего на пару процентов, а на рынке — шевеление, как у муравьев в жару. Сегодня тот самый день — ставка меняется, а с ней и всё.

📊 На рынке уже почти никто не верит в сохранение ставки. По всем признакам нас ждет снижение — вопрос лишь на сколько. На 1%? На 2%? Или сразу на 3%? Это уже не просто прогноз — это ставка на то, как изменится ваша доходность.

📉 Что такое ключевая ставка

Это как температура тела в экономике. Центробанк ее задаёт, а банки и инвесторы ориентируются. Чем ниже ставка — тем дешевле кредиты и менее интересны облигации со старой доходностью. А еще — тем больше инвесторы смотрят в сторону акций: ведь теперь рисковать становится выгоднее.

📈 Что будет, если ставку снизят
Скажем, её снизили на 2%. В моменте это резко снижает привлекательность всех уже выпущенных облигаций с низкой доходностью — их цены начинают расти, чтобы «подровнять» доходность до нового уровня. Особенно сильно это видно у коротких и среднесрочных бумаг. Именно поэтому наши портфели сейчас забиты облигациями на 100%: мы были к этому готовы.

( Читать дальше )

1️⃣ Инвесторы снизили активность перед заседанием ЦБ — спрос на ОФЗ упал до минимума с мая.

Минфин разместил облигации всего на 107 млрд ₽, вдвое меньше, чем неделей ранее.
Спрос оттянули корпоративные размещения.
Инвесторы ждут снижения ставки ЦБ — в среднем на 200 б.п. до 18%, но часть закладывает даже 300 б.п.
Доходность ОФЗ уже снизилась — рынок заранее заложил позитив.
Аналитики не ждут сильного роста цен дальше: возможна фиксация прибыли и коррекция.
ЦБ, вероятно, примет осторожное решение, финальный поворот — ближе к осени.

2️⃣ "Мосбиржа" $MOEX планирует решить проблему с дивиденднымигэпамина утренних торгах до конца 2025 года.

Сейчас из-за ограничения ценовых коридоров акции с дивотсечкой могут быть исключены из утренней сессии.
Биржа хочет расширять ценовые границы на размер дивиденда, чтобы такие бумаги не исключались и торговались справедливо.
ЦБ не против, юридически это возможно, но нужны доработки системы.
Биржа уверена, что справится с этим.
Цель — сделать торговлю более прозрачной и защитить интересы инвесторов.

( Читать дальше )

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что Банк России снизит стоимость заимствований на 200 базисных пунктов до 18% на заседании в пятницу. Это будет самое значительное снижение с 2022 года, поскольку цикл смягчения денежно-кредитной политики набирает обороты после почти двух лет ужесточения.

При таких высоких ставках кредитный риск в настоящее время является главной проблемой для банков, сообщил Reuters экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. Сокращение ставки всего на 1% принципиально ничего не изменит.

Тем не менее объём просроченных потребительских кредитов растёт, несмотря на снижение процентных ставок, хотя глава Центрального банка Эльвира Набиуллина постаралась развеять слухи о надвигающемся кризисе и заявила, что все проблемные кредиты обеспечены.

Источник, близкий к центральному банку, сообщил агентству Reuters, что снижение ставки увеличит прибыль банков и укрепит их финансовое положение.

Герман Греф, генеральный директор крупнейшего российского кредитора Сбербанка, в начале этого месяца обратил внимание на рост просроченных потребительских кредитов, но заявил, что всё покрывается за счёт резервов.

( Читать дальше )

Цикл снижения ключевой ставки даёт практически 100% возможность заработка при участии в первичных размещениях облигаций. Как правило, такая покупка даёт небольшую премию в доходности ко вторичным торгам.

По словам начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютин, когда размещение происходит на фоне растущих ожиданий смягчения денежно-кредитной политики, в первые дни торгов рынок может дополнительно сдвинуться вверх.

Мы посмотрели, как торговались новые выпуски облигаций с фиксированным купоном в первые пять торговых сессий после размещения. В прошлом квартале медианный прирост цены в первую неделю торгов составил 1% или более 50% годовых. При этом, из 20 выпусков только в одном случае наблюдалось снижение цены.

Реализация этой несложной стратегии позволяет заметно повысить доходность инвестиций. А «бесплатное плечо» — от сбора книги до размещения выпуска — для выставления заявок при первичных размещениях добавляет нашим клиентам комфорта. Но не забывайте, что маржинальная торговля сопряжена с высокими рисками, поэтому доступна только квалифицированным инвесторам и всем, кто прошёл тестирование в ВТБ Мои Инвестиции.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Давненько у нас не было такой недельной инфляции
— Откуда эксперты взяли цифру 18%?
— Кривая доходностей ОФЗ приобрела нормальный вид
— Отныне я финфлюенсер!



Доброе утро, всем привет!

Офицеру раз в году хочется повеситься: при возвращении из отпуска. А если так получилось, что ты съездил в отпуск дважды, то и повеситься хочется два раза.
© Александр Покровский

Ну вы поняли, да? Отпуск кончился.



( Читать дальше )

Forbes опросил 12 экспертов и аналитиков:

• Десять опрошенных экспертов считают, что регулятор решится опустить ставку сразу на 2 п.п., до 18%. Текущие темпы инфляции с корректировкой на сезонность в июне второй месяц подряд будут в районе 4%-ного таргета
• «Немного более вероятным на данный момент представляется снижение ставки на 1 п.п., до 19%», — считает  экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. По его мнению, наиболее важной вводной для решения ЦБ станет динамика недельной инфляции в оставшееся перед советом директоров время
• В ПСБ рассматривают два равновероятных сценария снижения — на 1,5 и на 2 п.п. «Регулятор будет скорее на стороне осторожности, особенно в риторике и сигнале»

Часть собеседников ждет в сентябре паузу, в течение которой регулятор будет оценивать влияние своего решения на ключевые макроэкономические параметры. Другие, напротив, ждут продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики.

www.forbes.ru/finansy/542089-pocemu-bank-rossii-v-iule-snova-ponizit-klucevuu-stavku?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Средняя максимальная процентная ставка по рублевым вкладам крупнейших банков в первой декаде июля 2025 года упала до 17,91% годовых, что стало минимальным значением за последние десять месяцев.

Невзирая на сигналы ЦБ, банки взяли уверенный курс на снижение ставок, в первую очередь на длинные сроки.

По данным маркетплейса «Финуслуги»,среди топ-50 банков по депозитному портфелю средняя ставка по трехмесячному вкладу сейчас составляет 17,6% годовых, по полугодовому — 17,3%, по годовому — 16,1%, а на более длинных сроках, до трех лет включительно,— 12,7–13,9%.

Впрочем,и сегодня можно увидеть щедрые предложения — до 30% годовых. Правда, в большинстве случаев речь идет о вкладах на срок до трех месяцев и, как правило, на небольшие суммы — 50 тыс. или 100 тыс. руб. (Альфа-банк, ПСБ, «Дом.РФ»).

Выбирая вклад, нужновнимательно изучать условия. У многих банков максимальная ставка — это сочетание базовой ставки и надбавки, которая может составлять 2–4 п. п. Это значит, что получить максимальную ставку можно только при выполнении определенных условий, причем делать это нужно на протяжении всего срока вклада. 

( Читать дальше )

⭕️ Смотрим график ДОМ. РФ 

Рыночная ипотека:




Ставка у жёлтого банка уже 21%, и это ещё до официального объявления процентной ставки на следующей неделе, о чём я расскажу в следующем посте. В целом ситуация не изменилась.

Господдержка:

( Читать дальше )

Скачок инфляции в начале июля не повлияет на решение Центробанка по снижению ключевой ставки, — так считают опрошенные “Ъ FM” эксперты. 

В начале июля инфляция выросла в 10 раз неделя к неделе, по итогу она достигла почти 0,8%.

Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец:

«Самым вероятным сценарием сейчас остается снижение на 100 базисных пунктов… Ждем, что и текущая инфляция будет оставаться сдержанной, и, соответственно, годовая начнет постепенно двигаться в сторону снижения до 6,5-7% на конец этого года. Что касается ставки, то здесь к концу года мы ждем снижение сразу до 15% с запасом дальнейшего движения на 2026 год».

Главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин:

«Регулятор выдал сигнал на снижение, вопрос пока в его размере. Июньские данные почти независимо от того, как будет развиваться ситуация в июле, позволят Центральному банку провести еще одно снижение ставки. Тут явно присутствует существенное политическое давление.

( Читать дальше )