СБербанк

Сбербанк в ноябре 2025 г. заработал 149 млрд руб. (+26,8% к ноябрю 2024 г.); за 11 месяцев 2025 г. – 1,57 трлн руб. (+8,5% г/г). Годом ранее банк ускорил создание резервов, что привело к снижению месячной прибыли. Сейчас кредитный риск остается стабильным — показатель COR в ноябре составил 1,4% против 2,3% годом ранее (за 11 месяцев 2025 г. остался без изменений – 1,5%).

Процентная маржа (NIM), несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, также остается стабильно высокой.

Темпы роста корпоративного портфеля пришли в норму (+0,7% м/м после 3 месяцев >2% м/м); розничный портфель: +1,4% м/м. Замедление кредитования позволило существенно нарастить показатель Н1.0 до 13,2% (+0,5% м/м), что позитивно в части возможности банка выплачивать дивиденды.

Сбер устойчиво идет на обновление рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,7 трлн руб.); подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~25%.



Источник

Сбер опубликовал данные по РПБУ за ноябрь. Чистая прибыль составила 148,7 млрд рублей, что почти на 27% выше показателя прошлого года. За одиннадцать месяцев банк заработал 1,57 трлн рублей — прирост 8,5% год к году.
Клиенты продолжают размещать средства: объём вкладов физических лиц увеличился на 1,5% за месяц и достиг 31,2 трлн рублей. По мнению экспертов, такой рост ресурсной базы даёт банку возможность поддерживать кредитование и развивать инфраструктуру, не увеличивая нагрузку на клиентов.
Вместе с финансовыми результатами Сбер показывает развитие и в сервисах. Так, в банке появился инструмент, который помогает клиентам быстрее оформлять налоговые вычеты. Налоговый ИИ-помощник проанализирует траты, подберёт подходящий вид налогового вычета и запустит процесс возврата средств.
@ejdailyru (https://t.me/ejdailyru)

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. Результаты Сбербанка опять оказались позитивными и даже данные по кредитованию прекратили агрессивный рост. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

👉 Операционные результаты:

— Розничный кредитный портфель вырос на 1,4% за месяц или на 6,5% с начала года (без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам) и составил 18,6 трлн руб. В ноябре Сбер выдал 588 млрд руб. кредитов;

— Корпоративный кредитный портфель вырос до 30,2 трлн руб., увеличившись на 0,7% за месяц или на 11,6% с начала года без учета валютной переоценки;

— Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности составила 2,6%, как в предыдущем месяце.

❗️За 11 месяцев чистая прибыль Сбера выросла на 8,5% г/г до 1 568,2 млрд рублей при рентабельности капитала 22,5%.

❗️В ноябре банк заработал 148,7 млрд рублей чистой прибыли против 117,3 млрд рублей годом ранее.

И эту машину надо уважать… Генерирует рекордную прибыль в столь сложный период — это достойно уважения 🤝 Сбер хорош! Классическая качественная инвест-идея уже который год…  

Посмотрим, как он справится со следующим «геополитическим испытанием», когда лодку снова начнут раскачивать…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Ждем переоценки акций наверх к дивидендам!

Сбер отчитался за ноябрь, разбираем отчет и считаем дивиденды.

✔️ Прибыль за ноябрь 2025 = 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г)

В ноябре и декабре в последние 2 года было сезонное снижение прибыли, НО в этом году ноябрь Сберу удалось пройти сильно.

Причины хороших результатов:

✔️ Рост чистых процентных доходов до рекордного уровня в 283,2 млрд руб. (+16% г/г)

✔️ Сальдо резервов и прочих доходов снизилось на 33% (с 72,9 до 54,8 млрд руб.)

💸 Дивиденды

За первые 9М по МСФО Сбер заработал 28,94 руб. дивидендов, за октябрь-ноябрь по РСБУ Сбер добавил еще 6,6 руб. Итого — за 11 мес. Сбер заработал 35,54 руб. дивидендов.

Идут в графике 38+ руб. дивидендов за 2025 год, а это доходность 12,5%.

📊 Оценка компании

Сбер оценивается в 4 P/E 2025 года и 3,5 P/E 2026 года, это дешево — особенно с учетом того, что в цене акций дивиденд.

В 1-м полугодии 2026 года инвесторы начнут закладывать его в котировки, за вычетом дивиденда акции торгуются по 267 руб., что очень дешево (3 P/E 2026). Поэтому к отсечке мы с высокой вероятностью подойдем выше текущих уровней (если, тьфу-тьфу, не будет черных лебедей).

Сбербанк в ноябре 2025 г. заработал 149 млрд руб. (+26,8% к ноябрю 2024 г.); за 11 месяцев 2025 г. – 1,57 трлн руб. (+8,5% г/г). Годом ранее банк ускорил создание резервов, что привело к снижению месячной прибыли. Сейчас кредитный риск остается стабильным — показатель COR в ноябре составил 1,4% против 2,3% годом ранее (за 11 месяцев 2025 г. остался без изменений – 1,5%).

Процентная маржа (NIM), несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, также остается стабильно высокой.

Темпы роста корпоративного портфеля пришли в норму (+0,7% м/м после 3 месяцев >2% м/м); розничный портфель: +1,4% м/м. Замедление кредитования позволило существенно нарастить показатель Н1.0 до 13,2% (+0,5% м/м), что позитивно в части возможности банка выплачивать дивиденды.

Наше мнение:
Сбер устойчиво идет на обновление рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,7 трлн руб.); подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~25%.

Сегодня Сбер выкатил отчёт за 11 месяцев 2025 года. Правда, не МСФО, на РПБУ, но результаты между ними коррелируют примерно на 10% (у МСФО цифры больше). Поэтому можно смотреть этот отчёт в качестве «демо» перед «настоящим» − МСФО за весь 2025 года. Тем более интересно посмотреть, как трансформируется банковский бизнес в условиях снижения ключевой ставки и сжатия ликвидности. 

Отчёт, на удивление, вышел лучше ожиданий. Хотя, если подумать, Сберу ещё и не было никогда по-настоящему плохо: как мы видели во всех моих прошлых разборах отчёта, Сбер всегда выглядел лучше сектора. И там, где худой дох, Сбер просто сох. 

Ну а после снижения ключа Сбер начал чувствовать себя и вовсе лучше сектора, поскольку в целом по сектору продолжилось падение маржи и сокращение кредитования, но в Сбере объёмы выдачи кредитов сначала встали, а потом начали расти. В общем, масштаб зарешал. И бренд. Короче, мы наглядно видим силу ту самого гудвилла (оценка бренда), которая обычно просто болтается в балансе для сведения дебита и кредита.

Минфин России в соответствии с поручением Президента РФ расширил условия льготной ипотечной программы «Дальневосточная и арктическая ипотека».

Льготная программа распространена на семьи, в которых третий или последующий ребенок родился после 1 января 2024 года. При этом для таких семей отменяется возрастное ограничение. Напомним, что данной льготной программой могут воспользоваться граждане в возрасте до 36 лет. Теперь для многодетных семей такое ограничение действовать не будет.

Кроме того, льготную ипотеку теперь смогут оформить не только учителя, но и все работники государственных или муниципальных образовательных организаций, расположенных на территории Дальневосточного федерального округа, а также на сухопутных территориях Арктической зоны РФ. Для них снимаются ограничения по должности, возрасту и семейному положению.

Использовать Дальневосточную и арктическую ипотеку можно будет не только для приобретения на первичном, но и на вторичном рынке жилья.

Сегодня на фоне снижения фондового рынка динамику лучше рынка показывают обыкновенные акции Сбербанка, подорожавшие на 0,13%, до 305,34 руб. за акцию. По сообщению Сбербанка, его чистая прибыль по РСБУ за ноябрь 2025 года увеличилась на 27% в годовом выражении до 148,7 млрд руб., а по итогам января-ноября 2025 года — на 8,5% год-к-году до 1,57 трлн руб.

Чистые процентные доходы кредитной организации и в ноябре выросли, расходы на создание резервов по возможным кредитным убыткам снизились. При этом операционные расходы Сбербанка в ноябре и за 11 месяцев текущего года росли в годовом выражении более низкими темпами, чем доходы, или темпами, аналогичными темпам роста доходов. В итоге это обеспечило уверенный рост чистой прибыли банка.

Чистые процентные доходы «Сбера» за ноябрь 2025 года выросли до 283,2 млрд руб., увеличившись в годовом исчислении на 16%. Рост этого показателя составил 17,3% в годовом выражении. Одновременно чистые комиссионные доходы Сбербанка в ноябре составили только 56,8 млрд руб., что оказалось на 3,6% ниже результата аналогичного месяца 2024 года, при этом по итогам января-ноября 2025 года чистый комиссионный доход «Сбера» составил 656,2 млрд руб., на 2,7% ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

$SBER
$SBERP
опубликовал оперативную отчетность по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года.

🔥 Ключевые цифры ноября:
Чистая прибыль — 148,7 млрд руб. (+26,8% г/г)
(для контекста: в октябре — 149,6 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +16,1% г/г, до 283,2 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы — –3,6% г/г, до 56,8 млрд руб.
Расходы на резервы — –71,3% г/г, всего 42,5 млрд руб.
RoE (рентабельность капитала) — 22,7%
А за 11 месяцев годовая прибыль уже достигла 1 568,2 млрд руб. (+8,5% г/г).

💡 Что стоит за цифрами?
✅ Процентная маржа — главный драйвер
Рост чистых процентных доходов на 16% — это не просто ставки ЦБ. Это глубокая оптимизация активов, рост корпоративного кредитования и эффективное управление ликвидностью. Сбер продолжает монетизировать высокую ключевую ставку и делает это лучше других.

✅ Резервы рухнули — но это хорошо
Снижение отчислений в резервы на 71% говорит об одном: качество кредитного портфеля стабильно, а макрориски банк считает контролируемыми. Это высвобождает десятки миллиардов прибыли.