Рынок

Смотрю я на свой портфель и испытываю амбивалентные чувства.
Что то мы на дне долго. по тем же сша новости о мировых войнах, убийстве Кеннеди и 11 сентября отыгрывал рынок довольно быстро. Если вспомнить Баффета и Грэма, что акция это не котировка а доля в компании дающая право на протяжение бесконечного кол-во времени получать доход, то вроде стоит рынок недорого (насколько можно судить без нормально отчётности кучи эмитентов- брать доход, прибыль и прочее по прошлому году некорректно). Но в любом случае — СВО это временно. Все военные конфликты разно или поздно заканчиваются миром. А вот права на доход -оно бесконечное. и как бы возможность закупиться по хорошей цене. И даже санкции хотя и могут продолжаться 5-10-20 лет, скорее всего в значительной степени компенсируются переориентацией. Хотел уйти в облиги и опционы, да с ценами такими на опционами как сейчас это не интересно. Право купить по такой цене стоит дорого. Из чего могу предположить что потенциальная премия за риск акций должна быть велика. Завод то вон он- за окном, дымит. ЗП сотрудники получают. B и магазин идут тратят. и прогнозы по макро не столь радужные как в январе, но и не ужас ужас- ну грубо понизили у человека с ЗП 50 тыс ЗП на 2.5 при нулевой инфляции (-5%)- печально, но не ужас. Капитализация же российской фонды упала как буд то ужас. Как буд то рынок закладывает уже это. Помню когда депозиты на 3-6 месяцев заканчивалась много голосов было- драйвер роста, пойдут выкупать рынок. Ликвидность то есть. Но не выкупают.
Даже если заложить мировую рецессию, допустим на 3 года- ну снизятся цены на комодис временно. но потом восстановятся и даже инфляцию должны заложить. Ну не будет дивов или будут сильно меньше смотрю Vanguard Value ETF с максимума 150 упал на 126. У нас же рынок за редкими исключениями (тиньков, позитив) это рынок value и комодис. Вот Норникель (в общем то уникальный по меркам мира) с 27 слетел до 12.  Даже если предположить что рынок закладывал рекордные дивы как в 21 (3 тыс руб), хотя это не так- об окончании акционерного соглашения уже года 3 говорят- а предприятия будет работать в 0 (ни дивов ни увеличение внутренней стоимости т к не будет инвестиций)- это -9 тыс, это было бы 15 тыс

Но с другой стороны: зачем покупать акции сейчас (или держать акции, а не переложиться в облиги или валюту), если они завтра-через месяц-год с хорошими шансами будут так же дешевы или даже дешевле.
Вроде уже и львиная доля рисков в цене (кто то из еврочиновников недавно сказал- уже 8 месяц конфликта, там очень сложно ещё что то быстро придумать что бы это по нам самим сильно не шибанула- значит большая часть чувствительных ограничений введена), черные лебеди конечно ещё изнутри прилетают (то налоги поднимут или налоговые льготы отменят, то скажут- ну выдали в ипотеку 20 лямов, мы человека мобилизовали, он погиб- его родне за твой счёт считай квартира досталась, расходы за твой счёт а не за счёт тек кто в квартире жить будет и не гос-во которое его и мобилизовало). или с той же мобилизацией- потеря несколько сот тысяч молодых и трудоспособных мужчин.
Но с другой стороны- а какие драйверы? Переговоры о мире когда стороны устанут (и продолжение конфликта будет слишком дорогим)- пока нет на горизонте. Или что придёт подмога в виде мобилизованных и дела на фронте пойдут замечательно? Европа замёрзнет и заставит Зеленского подписать мир или сам юморист испортит отношения насколько, что достанет элиту? или появится новый конфликт (тайвань, турация-грация, иран) и всем станет побоку от того что там с Указной (как побоку и несколько идущих сейчас в мире войн)? 

Всем привет! Опять уже несколько недель ничего не писал, но эту практику забрасывать не хочется. Есть достаточно много наблюдений за это время, которыми хочется поделиться. 

Начнем с того, что сейчас имеется много сигналов на то, что мы находимся у дна и что покупая сейчас  вы имеете возможность достаточно хорошо заработать. И именно такой логике я придерживаюсь. Давайте рассмотрим.

1.Количество ставок от институциональных инвесторов просто в космосе. Обычно эти уровни предвестники разворота.

2. Количество коротких позиций у хэдж фондов