Рубль

Анализ потока капиталов с 2012-го года.
 
Декабрь 2011 года проходил под знаком протестов и недовольства населения фальсификациями выборов в думу, на фондовом рынке шел отток денег нерезидентов, и российский рынок акций выглядел самым слабым. Затем наступил 2012 год и эмоциональная составляющая исчезла.
 
С начала 20012 года, можно выделить 8 периодов притока (оттока) капитала (периодом считаю направление капитала в одну сторону двух и более недель подряд).
1)      05/01/2012 – 18/04/2012 ПРИТОК.
— Приток капитала составил 1 миллиард 364 миллионов.
— Длился 15 недель (забегая вперед скажу, что это самый длинный период).
— 13 недель было с притоком капитала, средней приток составил 111 миллионов
— 2 недели было с оттоком капитала, средний отток 41,5 миллионов
2)      19/04/2012 – 12/09/2012 ОТТОК.

( Читать дальше )

Кто у нас так конкретно играет на долларе? То он рос вверх забив на Евро и нефть. Теперь уже почти на рубль его опустили, от недавних значений. Хотя нефть вроде вниз, евро пониже, чем была когда доллар был дороже… Кто же так рынком крутит? Думает об экспирации, но неужели можно манипулировать спот рынком по валюте, в угоду ФОРТСу?

Как я и писал ранее, среднесрочным инвесторам сейчас лучше занять выжидательную позицию. Спекулянты же могут попробовать сыграть.
 
Российский фондовый рынок – шорт(!), если речь идет о рынке ММВБ, который торгуется в рублях. Если же речь идет об индексе РТС, который торгуется в долларах, то короткие продажи лучше хеджировать покупкой рубля против доллара. Поскольку привычное укрепление доллара на падающем рубле не обязательно повторится в этот раз.  Если война в Сирии все же будет и цены на нефть взлетят вверх, российский рубль в отличие от фондового рынка будет, скорее всего, укрепляться.
 
Вообще, в данный момент покупка рубля видится наиболее безопасной игрой, поскольку, если финансовые рынки будут расти вверх, рубль будет расти вместе с фондовыми рынками, если же рынок пойдет вниз, то доллар в этот раз, в отличие от 2008 года и предыдущих падений, будет слаб. Ввиду чего, так же можно играть на повышение

( Читать дальше )

Банк России уверяет, что рубль в ближайшее время будет стабилен. Даже то, что ФРС США в скором времени начнет сворачивать программу покупки активов, вряд ли окажет сильное влияние на курс нашей валюты. Между тем все факторы говорят о тенденции к падению рубля: уже зимой доллар может стоить более 34,5 рубля.
Центробанк считает, что рубль стабилен и нет никаких рисков изменения национальной валюты. Об этом говорится в ежемесячном обзоре глобальных рисков, опубликованном на сайте Банка России. Как подчеркивается в документе, ряд стран с развивающимися рынками проводят интервенции для поддержания курса национальных валют. Но эти меры лишь временно ограничивают темпы девальвации, поскольку не решают проблемы дефицита платежного баланса. В случае ухудшения ситуации центробанкам этих стран придется потратить значительную часть резервов и провести многоэтапное повышение ставок, отмечает ЦБ.
При этом риск обесценивания в России регулятор называет незначительным. «В отличие от многих других стран, Россия, с одной стороны, имеет положительное сальдо текущего счета, а с другой — не испытывала столь значительный чистый приток капитала в посткризисный период. Поэтому можно заключить, что курс рубля в настоящее время с фундаментальной точки зрения оценен на справедливом уровне и обладает достаточной степенью устойчивости», — заключает ЦБ.


( Читать дальше )

По данным РОССТАТА, инфляция четвертую неделю подряд остается нулевой.
Следующие заседание ЦБ РФ будет 6-го сентября (если мне память не изменяет).
Из ходя из текста августовского заседания ЦБ и нулевой инфляции в последние время (официальной), вероятность снижения процентных ставок высока, а вслед за ними понижения рубля.
Думаю, инсайдеры зная об этом и покупают доллары последнюю неделю, не смотря на высокую нефть.

Нефть — упала.
Евро/рубль почти на 1% упал сегодня, есть куда вернуться.
Ри вечером оттеснили к лою.


Ждем утром прорыв в паре доллар/рубль.     

Теперь мы тупо будем копировать поведение СиПи. Если они вверх, то мы вверх, если они вниз то и мы вниз.

Нефть похоже ни на рубль, ни на RI пока с Сирией все не прояснится не будет влиять.

А тем временем раскорелляция нашего рынка с нефтью уже достигла рекорда 2008 года…

Вчера МинЭкономРазвитие ухудшило прогноз по ВВП России на 3 квартал 2013 года, до 1,9% с 2,4%, на четвертый — до 2,2% с 3,4%. И это при том, что наши основные экспортные продукты, нефть и газ, торговались не по самым низким ценам. Я думаю, что и эти цифры несколько завышены, ну да ладно, оставим это для пытливых умов.
 
Вопрос в другом, каким способом можно приподнять данные по ВВП?
 
Естественно, ослаблением национальной валюты, что мы и наблюдаем с начала этого года. ЦБ умело балансирует в районе верхней границы бивалютной корзины, то запуская интервенцию, чтобы избежать паники и девальвации, то прекращая выкуп, как только рубль пытается укрепиться.
 
Назревает вопрос, почему же тогда не происходит укрепление рубля на растущей нефти?
 
За последние 2 дня мы видим рост нефтяных котировок на 6%, но при этому рубль все равно продолжает сдавать свои позиции. Ответ прост, укрепление рубля не выгодно ни одному нашему регулятору. Мы экспортировали нефть по 110 долларов за баррель при курсе доллара 32,8, что в пересчете на рубли получается 3608 руб. за баррель, на сегодняшний день, если провести расчет  исходя из 116 долларов при курсовой стоимости 33,122 руб., мы получим цифру 3842 руб. за баррель. Разница равна 234 руб. с одного барреля нефти.


( Читать дальше )

С 2005 года официальная инфляция рубля составила 124%. Не странно ли, что курс рубля к доллару изменился всего на 14%?       
Оценка успешности инвестиций зависит от того, в каких единицах измеряется результат. Взять хотя бы индекс DJIA: в долларах с начала 2008 года он вырос на 33%; в рублях за тот же период — даже на 86%; в золоте же — упал на 22%. Общепринято делать измерения в валюте — в твердой, типа доллара или евро, или в национальной. Однако такой способ не позволяет учесть эффект инфляции (удешевления стоимости самой валюты по отношению к товарам), поэтому часто оценку делают в валюте определенного года, имея в виду коррекцию на инфляционное изменение покупательной способности валюты.
При этом конечная цель любых инвестиций — заработать и получить больше возможностей для потребления. Следовательно, изменение стоимости «единицы измерения» должно таким образом как можно более точно коррелировать с изменением стоимости корзины товаров и услуг, которую мы будем в будущем потреблять. Казалось бы, мы, россияне, должны измерять свой капитал в рублях, точнее «рублях определенного года», коль скоро мы потребляем в основном в России.




( Читать дальше )

В 2012 г. в августе рубль к доллару был слаб «против рынка» из-за конвертации дивидендов в доллары. См. рис. Однако, с сентября RUB резко укрепился и «догнал» рынок. Будет ли то же самое в этом году? Осталось ждать неделю. 
Предполагаю укрепеление рубля будет, но явно не 2 руб за полмесяца...