РУсал

Aluminum Corporation of China Limited (Chalco)
As of 30 April 2024:
A shares 13,214,415,260 = Rmb 104,658 млрд
H shares 3,943,965,968 = Rmb 20,548 млрд
www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0507/2024050700765.pdf
Капитализация на 22.05.2024г: Rmb 125,206 млрд = $17,327 млрд = P/E 9,8

Общий долг на 31.12.2021г: Rmb 135,165 млрд = $21,211 млрд
Общий долг на 31.12.2022г: Rmb 124,593 млрд = $18,064 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: Rmb 112,867 млрд = $15,691 млрд
Общий долг на 31.03.2024г: Rmb 110,252 млрд = $15,125 млрд

Выручка 2021г: Rmb 298,885 млрд = $46,903 млрд
Выручка 1 кв 2022г: Rmb 80,437 млрд = $420,92 млн
Выручка 2022г: Rmb 290,988 млрд = $42,189 млрд
Выручка 1 кв 2023г: Rmb 66,279 млрд = $9,617 млрд
Выручка 6 мес 2023г: Rmb 134,063 млрд
Выручка 9 мес 2023г: Rmb 188,405 млрд
Выручка 2023г: Rmb 225,071 млрд = $31,568 млрд
Выручка 1 кв 2024г: Rmb 48,956 млрд = $6,716 млрд

Прибыль 1 кв 2021г: Rmb 1,569 млрд = $238,90 млн
Прибыль 2021г: Rmb 11,317 млрд = $1,776 млрд
Прибыль 1 кв 2022г: Rmb 3,664 млрд = $575,60 млн

На наш взгляд, новость нейтральная. При этом акции РУСАЛа выросли на 2,2%. Прежде всего, стоит понимать, что решение не принято. Если программа будет принята, то начаться может только ближе к концу лета. Возможным источником финансирования могут стать годовые дивиденды Норникеля. Однако у нас есть сомнения, что СД их рекомендует. Решение менеджмента станет известно уже 22 мая. Без них РУСАЛу будет сложно найти свободные денежные средства. При этом препятствовать может крупный акционер РУСАЛа – Sual Partners, который настаивает именно на возобновлении дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2023 года менеджмент РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 90,9873
💶 EUR — ↘️ 98,7776
💴 CNY — ↘️ 12,5753

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 0,45%, составив 3 501,89 пункта. Впервые с февраля 2022 г. индекс превысил уровень в 3500 пунктов.

▫️ Запуск аналога СБП для ценных бумаг от НРД перенесен на конец года из-за отсутствия нормативной базы, сообщают «Ведомости». Судя по страничке сервиса на сайте НРД, сейчас он уже работает в закрытом тестовом режиме.

▫️ Владимир Путин отметив обоюдную стратегическую заинтересованность КНР и РФ в сотрудничестве в области ТЭК высказал мысль, что параллельно «Силе Сибири 2» можно построить и нефтепровод, кроме того, для транспортировки нефти можно использовать и СМП.

▫️ Московская биржа объявила о начале торгов фьючерсами на расписки и акции Alibaba и Baidu с 22 мая 2024 г., подробнее: www.moex.com/n69545?nt=0

▫️ IPO. ПАО «Элемент» опубликовало официальный релиз о намерении провести первичное публичное предложение на СПБ Бирже. IPO пройдет в формате cash-in (допэмиссия), free-float (доля в свободном обращении) – не менее 10%, начало торгов запланировано на конец мая — начало июня.

ОК «Русал» рассматривает возможность проведения buyback, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией. По данным другого источника, такая идея действительно прозвучала в ходе недавнего обсуждения советом директоров вопроса о выплате дивидендов за 2023 год.

«Русал» может использовать для финансирования выкупа акций потенциальные дивиденды «Норникеля» за 2023 год (фактически дивиденды за IV квартал, совет директоров «Норникеля» примет решение по дивидендам 22 мая), но они в лучшем случае могут покрыть только 4-5% от акционерной стоимости «Русала» даже с учетом доли в дивидендах «Норникеля» за 9 месяцев 2023 года, полученных в январе 2024 года, подсчитал аналитик Дмитрий Казаков из БКС.

Финансовое положение «Русала» остается напряженным, несмотря на высокие цены на алюминий, говорит Казаков. Экспортные объемы вероятно находятся под давлением из-за санкций США, которые могут вызвать временное накопление запасов: на Запад продавать уже сложнее, а отправка на Восток дополнительных объемов еще могла не наладиться. Чистый долг «Русала» на конец 2023 года остается высоким — net debt/EBITDA 7,4x.

ОК «Русал» рассматривает возможность проведения buyback, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией. По данным другого источника, такая идея действительно прозвучала в ходе недавнего обсуждения советом директоров вопроса о выплате дивидендов за 2023 год.

Временной горизонт потенциального обратного выкупа акций — после публикации финансовой отчетности за первое полугодие 2024 года, уточнил один из собеседников «Интерфакса».

При этом источник, близкий к одному из акционеров «Русала», заявил, что формализованных предложений на этот счет нет.

«Никаких предложений о проведении обратного выкупа акционерам на рассмотрение не поступало», — сказал он.

В «Русале», En+ Group и «Суал Партнерс» отказались от комментариев.

t.me/ifax_go
www.interfax.ru/business/961068