НоваТЭК

Акции НОВАТЭКа продемонстрировали максимальный за месяц рост цены и вечером прибавляли более 3%, поднявшись до 3,5-недельного максимума.

Поводом для активизации игры на повышение стали ожидания публикации компанией завтра финансовых результатов за 4К16 по МСФО и позитивный консенсус-прогноз аналитиков в связи с этим.

Так, чистая прибыль ожидается в размере 58,31 млрд руб, выручка — 144,44 млрд руб, EBITDA — на уровне 47,5 млрд руб.

По итогам всего 2016 г чистая прибыль по МСФО выросла почти в 3,5 раза (на 245%) — до 256,66 млрд руб, а выручка — на 13,1% до 537,64 млрд руб, посчитали аналитики.

Ожидания составлены на основе прогноза АТОНа, Открытия, Райффайзенбанка, Bank of America Merrill Lynch, Уралсиба, Промсвязьбанка, Renaissance Capital и БКС.

НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 4 кв. 2016 г. завтра, 22 февраля. Мы оцениваем выручку за 4 кв. 2016 г. в 142 млрд руб. (2,25 млрд долл.), что означает рост на 8% год к году и на 12% квартал к кварталу. По нашим прогнозам, EBITDA составит 46 млрд руб. (0,73 млрд долл.), увеличившись на 12% год к году и на 5% квартал к кварталу. В пересчете на доллары рост составит 17% год к году и 7% квартал к кварталу. Рентабельность по EBITDA при этом должна вырасти на 1,3 п.п. год к году и уменьшиться на 2,4 п.п. квартал к кварталу до 32,4%. Мы ожидаем, что чистая прибыль возрастет на 298% год к году и на 51% квартал к кварталу до 55 млрд руб. (0,87 млрд долл.).

Новатэк в среду 22 февраля должен опубликовать финансовые результаты за 4К16 по МСФО, положив начало следующему сезону публикации финансовой отчетности в нефтегазовом секторе наряду с Газпром нефтью. Мы ожидаем, что выручка достигнет 143,6 млрд руб. (+14% кв/кв и +9% г/г) за счет сезонного роста продаж газа, которым также оказал поддержку аномально холодный декабрь 2016 года, стимулировавший Новатэк закупать больше газа у своих СП. Мы ожидаем, что EBITDA достигнет 47,6 млрд руб. (+10% кв/кв и +15% г/г), отражая рост выручки. Полагаем, что чистая прибыль получила очень сильную поддержку от укрепления рубля к евро в 4К16 за счет роста дохода от аффилированных компаний — Ямал СПГ является СП Новатэка с долгом в евро — хотя он будет частично нейтрализован убытком по курсовым разницам. Учитывая все это, мы ожидаем увидеть сильный показатель чистой прибыли на уровне 59,4 млрд руб. (рост в 3,9x г/г и на 3% кв/кв).

На телеконференции, намеченной на среду 22 февраля в 16:00 по московскому времени, мы ожидаем услышать новую информацию по планам компании в 2017 — добыче газа и жидких углеводородов, капзатратам, дивидендам от СП (Нортгаз и СеверЭнергия), а также информацию о том, когда компания намерена провести День стратегии. Телефоны для участия в телеконференции: Россия +7 495 213 1767; Великобритания +44 330 336 9105; США +1 719 325 2226. Код подтверждения: 1168317. Телеконференцию проведут Леонид Михельсон, гендиректор и основной акционер, Марк Джетвей, финансовый директор и Александр Назаров, начальник Управления по связям с инвесторами.

Бюджет программы выкупа еще далеко не исчерпан. После того, как правление в мае 2016 г. продлило программу выкупа на один год до 7 июня 2017 г., НОВАТЭК приобрел на рынке, по нашим расчетам, менее 0,06% от выпущенных акций. С начала действия программы в 2012 г. выкуплено 0,57% акционерного капитала. Мы полагаем, что из 600 млн долл., выделенных на программу, использовано не более 35%

Если бы ребалансировка индекса MSCI Russia 10/40 состоялась по текущим котировкам, GDR "Магнита" потеряли бы свое место в индексе MSCI Russia 10/40, уступив его GDR "НОВАТЭКа". Чтобы этого не произошло, GDR «Магнита» необходимо обогнать по динамике котировок GDR «НОВАТЭКа» на 4% до момента даты отсечки (цена на закрытие 24 февраля). Если этого не произойдет вес GDR «Магнита» в индексе MSCI Russia 10/40 будет понижен на 3,5 процентного пункта — до 4,5%, а вес GDR «НОВАТЭКа» повышен на 4,4 процентного пункта — до 9%

Новатэк продолжает демонстрировать высокие показатели восполнения запасов, наряду с ростом запасов благодаря продолжающейся геологоразведке и приобретению новых лицензий.

На динамику запасов в 2016 году повлияло снижение доли участия Компании в ОАО «Ямал СПГ» с 60% на конец 2015 года до 50,1% на конец 2016 года в результате продажи 9,9% доли в проекте китайскому Фонду Шелкового Пути.  В связи с чем, по сравнению с концом 2015 года с учетом добычи и снижения доли в ОАО «Ямал СПГ» запасы углеводородов уменьшились на 0,3%, а коэффициент восполнения составил 92%.

Обеспеченность Компании доказанными запасами по состоянию на конец 2016 года составила 24 года.