Макроэкономика России

В своем обзоре «Россия: бюджетные козыри» Центр макроэкономических исследований Сбербанка смоделировал три сценария развития российской экономики в зависимости от стоимости нефти и направления внутренней политики. Самый интересный – стрессовый вариант, при котором падение стоимости черного золота до 80 долларов приведет к «бюджетному шоку».


( Читать дальше )

США
 

• Процентные ставки долгового рынка в феврале оказались даже ниже чем до сокращения QE3
• Восстановление рынка недвижимости показывает первые сигналы замедления
• Сокращение бюджетного дефицита продолжилось в декабре 2013 года
• Сильный рынок труда должен создать условия для полного сворачивания QE3 в 2014 году

Долговые рынки устойчивы к сокращению QE3

В конце декабря 2013 года банковский регулятор США решился на изменение  денежной политики, снизив объемы выкупа ценных бумаг с открытого рынка на 10 млрд. долларов в месяц. В январе ФРС продолжил курс на сворачивание программы количественного смягчения, которая теперь продолжается темпом 65 млрд. долларов в месяц.

 

( Читать дальше )

Сокращение инвестиций продолжилось во второй половине 2013 года

 
Долгожданного ускорения роста ВВП России во втором полугодии 2013 года не произошло. За первые три квартала 2013 года увеличение показателя составило всего 1,2% — в два раза меньше чем в предыдущем году и в четыре раза меньше чем в 2011. Минэкономразвития в третий раз за год поменял прогноз экономического роста, который по итогам четырех кварталов должен составить 1,4% (первоначальный сценарий составлял рост на 3,5%). В новом году министерство ожидает более перспективных 2,5-3%, однако, менее оптимистично выглядят прогнозы международных организаций – Всемирный Банк и МВФ в декабре сократили прогнозы роста экономики России на 2014 год до 2,2% и 2% соответственно.
Среди составляющих ключевого макроэкономического показателя наиболее слабо выглядят инвестиции. В постоянных ценах с учетом сезонного фактора темпы их падения составляют 1,8% в год. Основное снижение происходит за счет сокращения вложений в основные средства в сфере транспорта и связи (сокращение на 18,5% по итогам трех кварталов) притом, что в общем объеме инвестиций их доля составляет 21,5%. На 7% падают инвестиции в добычу полезных ископаемых (снижение на 7%, доля в общем объеме – 21,2%). Слабые данные промышленного производства отражают ситуацию со стагнирующими инвестициями в экономике. Несмотря на признаки оживления показателя в начале осени последние ноябрьские цифры показали его снижение на 1% в годовом выражении.



( Читать дальше )