Кризис

   Мы в последнее время много говорим и спорим о кризисе, его причинах и рецептах преодаления. Я уже  высказывал свою точку зрения. Хочу  напомнить некоторые моменты:
1. во многом причинами кризиса являются  «убийственные нормативы» формирования Евросоюза и еще больше их ужесточающие требования еврозоны.
2. кризис перестал быть чисто экономическим и перешел в плоскость политическую и для его преодаления теперь требуются сильные политические решения по правилам, составу и структуре органов управления.
   С этим можно соглашаться, а можно спорить. Однако ни кто не сможет возразить, что нынешние условия еврозоны сильно ограничивают экономические возможности маленьких стран. В данный момент Латвия декларирует свое огромное желание вступить в зону евро, и что бы соответствовать всем требованиям проводит необходимые реформы. А теперь смотрим на результаты этих реформ за последний месяц, ну может чуть чуть больше:
Работники СГД ( служба гос доходов) получили премий на 2,27 млн. Латов!
Индексацию пенсий отложили на годы!
Минздрав будет вынужден уменьшить объем оказываемых государственных услуг!
Домбровскис(премьер): налоги на рабочую силу понижать не планируется!
Новая министр благосостояния объявляет войну тем, кто живет на пособия!
Нелегальная занятость увеличилась вдвое!
Госдолг достиг 5,413 млрд. Латов!
Министрам выплатят компенсации за неиспользованные отпуска!
Минблаг сэкономит 20 млн. латов на безработных!
Для введения евро в госбюджете зарезервируют 8,7 млн. Латов!
Минблаг: пенсионный возраст надо поднять уже в 2014 году!
На продаже Hipotēku banka государство потеряет до 110 млн. Латов!
Правительство решило продать Hipotēku banka!
Яунслейнис предлагает сэкономить за счет будущих пенсионеров!
100 тысяч безработных не получают пособия!
Безработица больше, чем во время кризиса!
Латвийские чиновники снова получают щедрые премии!
Объем консолидации составит 156 млн. Латов!
В 2012 году вырастут зарплаты депутатов!
Медики покидают Латвию, но зарплаты им не повысят!
Латвия сэкономила 4,5 миллиона латов на снижении числа детей!


справочно 1 лат = 0.704 евро
 
Вот такова цена вступления в зону евро. 

   Министр финансов Литвы Ингрида Шимоните вечером 16 ноября, после внеочередного заседания правительства, сообщила журналистам, что банк Snoras решено национализировать, а с акционерами расчет будет произведен согласно установленному порядку.
   Глава правления Нацбанка Литвы В. Василяускас подтвердил, что банку грозит неплатежеспособность. «Мы не видели другого выхода», — сказал он.
   За несколько часов до экстренного заседания  правительства Литвы правление Национального банка Литвы прекратило деятельность банка Snoras и назначило временного администратора, также принято решение принять меры к сохранению имущества банка.
   Согласно заявлениям литовских властей, проверка ЦБ Литвы установила разрыв между числящимися на балансе Snoras и реально наличествующими ценными бумагами в объеме около 1,2 млрд литов (15 млрд руб.). По словам главы ЦБ Литвы Витаса Василяускаса, еще летом он получал предупреждения от ряда зарубежных коллег о том, что Snoras не располагает ценными бумагами, которыми он якобы владел. Кроме того, премьер-министр Андрюс Кубилюс заявил, что акционеры Snoras «сознательно готовили крах банка, переводя огромные суммы в офшоры». «Факты свидетельствуют о том, что в самом начале этой недели значительно увеличился вывод денег из Литвы»,— поддержала премьера президент республики Даля Грибаускайте.


( Читать дальше )

Итальянская банковская ассоциация (ABI) объявила о поддержке проведения «дня облигаций», в ходе которого граждане страны смогут купить обязательства государства без уплаты комиссии. Об этом сообщает AFP. День «патриотического» выкупа назначен на 28 ноября.

«ABI полностью поддерживает эту инициативу. Конечно, каждый банк решает за себя, но я уверен, что количество участников будет велико», – заявил глава ассоциации Джузеппе Муссари. По его словам, множество кредитных организаций уже сообщили об участии в мероприятии.

Инициатива проведения «дня облигаций» принадлежит тосканскому бизнесмену Джулиано Мелани. В начале ноября он разместил объявление в Corriere della Sera на целую полосу, где призвал итальянцев скупать облигации, чтобы поддержать свою страну в трудное время.

Ставки по 10-летним облигациям Италии в последние недели находятся близ отметки в 7 процентов годовых, несколько раз существенно превысив ее. Данный уровень считается «точкой невозврата», после прохождения которой разрешить долговой кризис без дефолта практически невозможно.

( Читать дальше )

сегодня состоятся аукционы гособлигаций Испании и Франции. В последнее время спрос со стороны институциональных инвесторов остается низким. Франция продает 6-7 млрд евро среднесрочные бумаги и 0,8-1,2 млрд индексные бумаги. Результаты в 9:50 лндн и 10:50 лндн. Испания продает  10-летние бумаги на сумму 3-4 млрд евро.

франция и германия спорят о роли ЕЦБ и пытаются определить, стоит ли EFSF давать банковскую лицензию, чтобы фонд стабильности мог занимать у ЕЦБ деньги. Германия очень против, а вот Франция помягче (чтобы предотвратить распространение долгового кризиса, EFSF надо дать банковскую лицензию — сказад министр финансов франции в среду), ибо доходности ее облигаций растут, и рейтинговые агенства стоят у дверей с вероятным понижением кредитного рейтинга.

В италии ожидается одобрение нового правительства Марио Монти и одобрение жестких реформ, направленных на сокращение дефицита бюджета. Программа Монти будет представлена в 12:00лндн.

лидер греческих новых демократов Антонис Самарас отказался датиь письменные гарантии Брюсселю о том, что греция выполнит все условия для предоставления фин помощи.

Я считаю, что вместо запрета на короткие продажи, еврочиновникам необходимо ввести запрет на общение со СМИ. В условиях нестабильности, наличие нескольких десятков различных мнений от экономистов, политиков итп, не добавляет оптимизма (или пусть говорят только оптимистичное, если Италия дефолтнется терять все равно будет неченго)

Сегодня общались в прямом эфире с Алексеем Моисеевым из ВТБ-Капитал. Я  спросил его о рецепте решения долговых проблем еврозоны.

Алексей считает, что единственным способом является масштабный выкуп облигаций проблемных стран со стороны ЕЦБ, в размере, сопоставимом с масштабом выкупа трежерис со стороны ФРС — т.е. около $2 трлн. 

На EFSF рассчитывать не стоит —  фонд напоминает CDO, который зарычаговывается в 2-3 раза, конструкция сомнительная и рискованная.

Ждет критической массы плохих новостей, которые заставят все-таки ЕЦБ пойти на выкуп бондов. Основное собтыие ближайших дней — выборы в Испании 20 ноября.

Меган Гриин, RGE:

• По многим причинам Испания вызывает больше беспокойства, чем Италия
• У Испании тоже большие проблемы: банковский сектор, очень высокая безработица, большой долг, и стагнирующая экономика и облигации по ставке 6,38%.

На следующей неделе в Испании состоятся выборы. 
Аналитки Nomura говорят, что после смены власти, могут всплыть масштабы сокрытия реальных бюджетных проблем Испании. 

В отличие от Италии, Испания уже взялась за экономию, но большого успеха добиться тут не удалось. 

В ближайшее время ипотечные ставки повысятся немного. Ипотечные ставки повысятся сильно. Ипотечные ставки не изменятся. Ипотечные ставки понизятся…
К сожалению, не понизятся – нет для этого объективных предпосылок. Ставки на межбанковском рынке повышаются, ставки по депозитам растут – должны повыситься и ставки по ипотечным кредитам. По крайней мере, до весны-лета следующего года ожидать какого-то нового снижения, полагаю, не стоит.
У Вас другое мнение?

Исполняющий обязанности премьер-министра Италии Марио Монти объявил состав нового кабинета министров Италии, сформированного им после двух дней интенсивных переговоров.
 
Монти провел встречу с президентом страны Джорджио Наполитано, на которой он формально сообщил ему о том, что правительство может быть сформировано.
Монти представил президенту список кандидатур на министерские посты.
Будучи по профессии экономистом, Монти будет совмещать должности главы правительства и министра экономики.
Церемония приведения к присяге нового правительства и торжественная передача полномочий премьер-министра от Сильвио Бепрлускони к Марио Монти назначена на 16:00 по Гринвичу (20:00 МСК) среды.
Назначенный в воскресенье главой правительства Монти ищет способ убедить рынки в том, что Италия готова пойти на жертвы ради преодоления нынешнего долгового кризиса.
 Экстренные меры

«Я бы хотел сейчас подтвердить с предельной ясностью и убежденностью, что наша страна способна преодолеть этот трудный этап», — сказал он журналистам поздно вечером во вторник по окончании встречи с представителями политических партий, профсоюзов и работодателей.


( Читать дальше )

  Теперь уже можно сказать со всей определенностью, что европейский финансовый кризис перерос в полномасштабный ПОЛИТИЧЕСКИЙ кризис.
  Самое яркое тому подтверждение это  поведение рынков. Гланой движущей силой(куклом, если Вам будет угодно) на данный момент является Европейский Центральный Банк. Его интервенции двигают рынок. Утренний гэп на писсиместическом фундаментале  сработал. Рынки рухнули. Далее с открытием европейских площадок  в игру на  долговом рынке вступил ЕЦБ. начался рост. Длился он ровно столько, сколько шли интервенции и падала доходность итальянских 10-тилеток. Интервенция прекращается(очередная ее порция), доходность идет вверх, индексы вниз,  еще порция от ЕЦБ, доходность вниз, рынки в верх. И так далее. Сравните сами. 
   Но ЕЦБ не может по закону проводить  постоянные неограниченные интервенции. Для этого необходимо принятие  политических решений. Причем решений требующих изменения в основопологающих документах. В частности, изменений в Лисабонский договор. А это решение должно быть одобрено парламентами всех стран. А на это надо время. 


( Читать дальше )