Канада

Шутка затянулась или в каждой шутке есть только доля шутки?!

Источник

Bloomberg — December 27, 2024 at 12:00PM EST

Канадские инвестиционные стратеги ожидают, что основной фондовый индекс страны сохранит свою динамику в следующем году, даже с учетом возможных тарифов со стороны новой администрации Дональда Трампа, нависших над экономикой.

Угрозы Трампа нарушили канадскую политику и заставили экономистов беспокоиться о рецессии. Тем не менее, индекс S&P/TSX Composite сегодня выше, чем в день выборов в США, и в этом году бенчмарк подскочил примерно на 18%, что является лучшим показателем с 2021 года.

По мнению некоторых наблюдателей рынка, рост корпоративных доходов и снижение процентных ставок помогут приблизить бенчмарк акций к рекордным 28 000 пунктов в 2025 году, что будет означать еще один год двузначной доходности в 2025 году.

Среди тех, кто выступает с этим призывом, Филип Петурссон, главный инвестиционный стратег IG Wealth Management, сказал, что канадские акции имеют более разумную оценку, чем акции США, что дает им возможность наверстать упущенное.

По мере того, как приближается возвращение Дональда Трампа в Белый дом, растет и призрак еще одной торговой войны, и Канада, похоже, оттачивает свой экономический арсенал. В Оттаве ходят слухи о потенциальных экспортных пошлинах на уран, нефть и калий, которые являются источником жизненной силы американской промышленности. Это шахматный ход, который, по мнению некоторых, попахивает отчаянием. Другие могут назвать это холодным расчетом, направленным прямо против президента, который может быть достаточно смелым, чтобы втянуть своих соседей в стычку, подпитываемую тарифами. 

Инсайдеры настаивают, что экспортные пошлины будут последним средством, но последующие меры продемонстрируют, что Канада действительно знает, как повернуть нож. Некоторые нефтеперерабатывающие заводы США, особенно на Среднем Западе, работают в основном на дешевой канадской нефти. Американские ядерные реакторы потребляют уран, добываемый почти исключительно из богатых жил Саскачевана. Американские фермеры зависят от канадского калия. 

Банк Канады сегодня снизил целевую ставку овернайт до 3,1/4%, при этом банковская ставка составила 3,1/2%, а ставка по депозитам – 3,1/4%. Банк продолжает политику нормализации баланса.

Мировая экономика развивается в основном в соответствии с прогнозами, содержащимися в октябрьском Докладе Банка о денежно-кредитной политике (MPR). В Соединенных Штатах экономика продолжает демонстрировать широкомасштабную силу, характеризующуюся устойчивым потреблением и устойчивым рынком труда. Инфляция в США остается стабильной, при этом сохраняется некоторое ценовое давление. В еврозоне последние показатели указывают на более слабый рост. В Китае недавние меры политики в сочетании с сильным экспортом поддерживают рост, но расходы домохозяйств остаются низкими. Глобальные финансовые условия смягчились, а канадский доллар обесценился на фоне повсеместного укрепления доллара США.

В Канаде экономика выросла на 1% в третьем квартале, что несколько ниже октябрьского прогноза Банка, и четвертый квартал также выглядит слабее, чем прогнозировалось.

Основным катализатором является ухудшение перспектив рынка труда и в некоторой степени восстановление инфляционных рисков.

Мы считаем, что огромный долг и дефицит сделают денежно-кредитную политику гораздо более сложной в ближайшие десятилетия, чем в прошлые десятилетия.

Данные Статистического управления Канады с 1970-х годов показывают, что средний уровень безработицы в Канаде составлял около восьми процентов (синяя черта), а процент населения в рабочей силе составлял около 65,75 процента (красная черта).

С 2000-х годов уровень безработицы приближается к уровню 7 процентов, так что при нынешних 6,8 процентах мы не за горами.

Беспокойство у Банка Канады (который не имеет такого же двойного мандата, как у Федерального комитета по открытым рынкам США) вызывает недавняя тенденция, которая движется вверх при снижении уровня участия.