Йеллен

Пол Эшворт (Capital Economics): “Бесспорно, этого будет достаточно, чтобы убедить Йеллен и ее заместителя Стэнли Фишера проголосовать в декабре за повышение ставки.

График с обновлением: https://ru.tradingview.com/chart/EURUSD/kj8xSULE/

Фундаментальные факторы

Центральным событием дня является отчет по рынку труда США. Его значение трудно переоценить, так как эти данные могут оказать прямое влияние на Федрезерв при принятии решения по процентной ставке в декабре. В ходе выступления в Комитете по финансовым услугам Конгресса глава ФРС Йеллен вновь заявила о вероятности повышения процентных ставок на заседании в декабре. По ее мнению, экономика США продолжит расти достаточными темпами для улучшения ситуации на рынке труда и для возвращения инфляции к целевой отметке 2%. “Если поступающая информация подтвердит эти ожидания… декабрь является вполне вероятным”, — подчеркнула Йеллен. Эти слова вызвали новую волну покупок доллара и увеличили вероятность ужесточения политики в декабре, рассчитываемую исходя из динамики фьючерсов на процентные ставки. В настоящий момент она составляет 58%.

— наблюдает существенное снижение недоиспользования ресурсов на рынке труда;
— темп роста числа рабочих мест недавно замедлился;
— FOMC полагает, то изменение процентной ставки может быть уместным в декабре;
— решения по изменению ставки в декабре не приятно, будут наблюдать (экономические) данные;
— решения на декабрьском заседании FOMC не предопределены, будут приниматься на заседании, если данные поддержат изменения;
— инфляция возвращается к целевому уровню так как давление ослабляется;
- ФРС ожидает, что состояние экономики оправдает постепенное ужесточение денежной политики;
— рынок должен обращать внимание на путь изменения денежной политики со временем.
ФРС США, Йеллен: Нужно много сделать для управления рисками
ФРС США, Йеллен не стала комментировать монетарную политику
ФРС США, Йеллен: Сохраняются проблемы риск-менеджмента в банках 

«In determining how long to maintain this target range, the Committee will assess progress--both realized and expected--toward its objectives of maximum employment and 2 percent inflation».

«In determining whether it will be appropriate to raise the target range at its next meeting, the Committee will assess progress--both realized and expected--toward its objectives of maximum employment and 2 percent inflation».

В прошлый четверг Джанет Йеллен выступила с речью, посвященной инфляции и монетарной политике, в Университете Мичигана.

В ходе выступления глава ФРС доказывала, что инфляционные ожидания важны для фактического уровня инфляции. Для этого Джанет Йеллен использовала 9 слайдов.

По словам Йеллен, факторы, сдерживающие текущую инфляцию в США, являются временными. Глава Федрезерва считает, что в ближайшие годы американская инфляция достигнет целевого уровня в 2%. При этом экономика США вернется к максимальной занятости. Это позволяет сделать предположение о возможности повышения процентных ставок в обозримой перспективе.

Однако один из слайдов несколько смутил Йеллен. Если посмотреть на опыт Японии, то видно, что инфляционные ожидания в стране долгое время были позитивными, несмотря на продолжительную дефляция.


Таким образом, многие  центробанки сталкиваются с одной и той же проблемой – прогнозы относительно динамики инфляции не всегда являются в полной мере верными. Подобная ситуация вносит большую неопределенность в перспективы монетарной политики в США, затрудняя работу регулятора. 

БКС Экспресс