Инфляция в России

Недельная инфляция
C 9 по 15 декабря 0,05%
c 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 24 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%
с 6 по 10 ноября 0,09%
с 28 октября по 5 ноября (мониторинг из-за праздника за 9 дней) 0,11%,
с 21 по 27 октября 0,16%,
с 14 по 20 октября 0,22%,
с 7 по 13 октября 0,21%,
с 30 сентября по 6 октября 0,23%

Инфляция в ноябре 0,42%

Годовая инфляция 5,8%
(неделю назад 6,12%, 2 недели назад 6,6%, 3 недели назад 7,0%)

Для сравнения,
выкладываю инфляционные ожидания и наблюдаемую инфляцию
Включая свежие декабрьские данные:
ожидаемая инфляция растёт

Вывод
Официальная инфляция низкая.
Рубль слабеет — это тоже, вместе с ростом НДС причина роста инфляционных ожиданий,
ЦБ РФ, думаю, сможет снизить ставку
на заседании 19 декабря ЦБ РФ
на 0,5%

Аннуализированная инфляция в России:
⏹️ Недельная (09 декабря – 15 декабря) = 0,05*365/7 = 2,61%
🔽 За последние 4 недели = (7,3 + 2,1 + 2,61 + 2,61) / 4 = 3,65%
🔽 С начала года накоплено 5,36% = 5,60% (YTD – 349 дней)
🔽 За последние 3 месяца = 3,54% → 3,27%

🔹Инфляция ожидаемо идет значительно лучше прошлого года — девальвации то нет, а если и будет до конца года, то отразится в ценах уже 2026 года. На следующей неделе последние данные Росстата в этом году и длительный перерыв на 3 недели праздников, когда остается доверять только своей памяти на ценники в магазинах. Секрет хороших данных все также ценах на Помидор (-3,16%), и Сахар (-0,5%) компенсирующих рост Огурца +6,32%. Из значительного роста цен лишь Лук +1,2% и Картофель +0,99%, остальные позиции <0,65%. Помогает инфляции бензин, хотя до розничных цен не доходят биржевые проблемы. Если на Петербургской бирже топливо падает по 3% в день, то на АЗС снижение на (-0,09%) за неделю! Медианный рост цен за неделю даже снизился до +0,07%, что очень низко для декабря. По итогам года получим инфляцию 5,5-5,6%.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 15 декабря замедлилась до 5,8%,

📈 Инфляция в РФ с 9 по 15 декабря составила 0,05% после также 0,05% неделей ранее

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ с 9 по 15 декабря составила 6,08% против 6,34% на 8 декабря

Сегодня российский рубль приостановил укрепление. Биржевой курс юаня немного вырос, хотя колеблется по-прежнему вокруг 11,25 руб. На внебиржевом рынке доллар США превысил отметку в 80 руб., а евро подскочил выше 94 руб.

На рубль сегодня в первую очередь влияла геополитика. В конце недели на саммите глав стран Евросоюза будет решаться вопрос о дальнейшей судьбе, заблокированных в бельгийском депозитарии Euroclear активов Банка России и российских частных инвесторов.

Чиновники ЕС, прежде всего, глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, требуют на основе этих активов выдать «репарационный кредит» Украине в то время, как главы уже семи европейских государств называют такое возможное действие попросту кражей и призывают еврочиновников одуматься и такого решения, которое впоследствии будет оспоримо Россией во многих международных судах, не принимать.

Хотя в Еврокомиссии заверяют (главным образом, Киев), что смогут (в виде исключения) продавить решение о конфискации российских активов большинством голосов вместо принятого до сих пор в ЕС единогласного решения лидеров стран.

Результаты опроса инФОМ и Банка России за декабрь преподнесли не очень приятный сюрприз всем ожидающим снижения ключевой ставки. Инфляционные ожидания населения на горизонте года выросли с ноябрьских 13,3% до 13,7%, что соответствует февральской отметке и лишь на 0,3% отстает от максимума за год, зафиксированного в январе, для которого характерны резкие всплески инфляции.

В ноябре показатель увеличился на 0,8%, что стало самым большим скачком в начала года. При этом, по данным Росстата, потребительская инфляция в прошлом месяце замедлилась до 6,64%, а по итогам года ожидается показатель на уровне 6%.
В некоторых товарных категориях, среди которых куриные яйца и сахар-песок, в декабре наблюдается перепроизводство, ведущее к падению стоимости этих товаров.

За первую декаду этого месяца недельный рост потребительских цен был очень небольшим. Однако эта статистика не убедила граждан, что цены прекратили рост. Вероятно, это связано с предстоящим с 1 января повышением НДС до 22%, которое, как ожидается, спровоцирует новый краткосрочный виток инфляции. Кроме того, ряд продуктов питания, например овощи для традиционных праздничных салатов, кондитерские изделия, алкоголь, перед Новым годом традиционно дорожают. Оценка наблюдаемой инфляции в декабре осталась на ноябрьском уровне 14,5%.

Инфляционные ожидания населения в декабре выросли, обновив максимумы с февраля 2025 года (рост до 13,7% с 13,3% в ноябре). При этом наблюдаемая населением инфляция не изменилась (14,5%).

• В целом инфляционные ожидания населения остаются на уровне, который наблюдался в декабре 2023 и 2024 года, когда экономика активно росла. В 2022 году они были ниже, на фоне спада ВВП. В декабре 2025 года, несмотря на замедление экономики, повышенный уровень инфляционных ожиданий поддержало предстоящее повышение налогов.

• Этот же фактор обеспечил дальнейший рост ценовых ожиданий предприятий (в декабре до 25% с 23% в ноябре). С августа 2025 г. индикатор вырос на 7 п.п., как и в 2018 году после появления информации о повышении ставок НДС.

Наше мнение:
Наблюдаемый рост инфляционных ожиданий предприятий и населения в целом остаётся в рамках прогнозов, сформированных планами по повышению налогов. Конечно, на фоне замедления экономики уровень инфляционных ожиданий поддержали и планы по повышению регулируемых тарифов, и некоторое усиление кредитной активности.

Опрос населения

У людей со сбережениями ожидания — 12,3% (без изменений), наблюдаемая инфляция выросла до 13,1%.
У тех, кто без сбережений, ожидаемая — 14,6%, наблюдаемая — 15,6% (оба показателя выросли).

Опрос бизнеса

Ценовые ожидания приблизились к уровню четвертого квартала 2024 года.
Ожидания роста цен снизились до 9,9%.
Ожидания по спросу — упали до 10,5%, по производству — до 11,5%.

Рост инфляционных ожиданий населения и компаний всегда повышает консерватизм Банка России. Снижается вероятность широкого шага снижения ключевой ставки в эту пятницу, хотя само смягчение уже выглядит неизбежным. Наш базовый вариант по-прежнему −50 б.п. Настроения рынка немного охлаждаются на этой новости, хотя впереди недельная инфляция, данные по которой могут быть более важными. Перед повышением НДС рост ожиданий выглядит неизбежным и вполне рациональным. Регулятор сейчас скорее оценивает масштаб изменения, чем сам факт повышения. А вот текущие оценки бизнес-климата остаются в негативе, подтверждая продолжение охлаждения экономики и готовя почву для продолжения более решительного снижения ставки в 2026 году.