ИНФЛЯЦИЯ

Автор одного ресурса, (не буду его называть) в своих исследованиях отмечает, что к 2030 году инфляция в США может составить 8-12 %. Если предположить, что в американской экономике не так все хорошо на сегодняшний день, хотя лично я в этом не уверен, но пусть будет так. В этом случае любой консервативный инвестор выгоде будет предпочитать сохранение т.е старые добрые трежерис. Но, что если время думать шаблонами безвозвратно ушло?
На мой взгляд и я не могу это доказать, но готов сослаться на один факт. Так вот при росте инфляции, опять таки если это произойдет инвестор предпочтет оставаться в акциях и сырье.Не верите? Вот например мамба, когда падал рубль, вместо падения выросла. Спасет ли бегство в трежерис от долларовой инфляции в 10%? Я не знаю как. A если скупить нефть, медь , акции? Теоретически можно остаться при своих. Хотя конечно придется платить за хранение. Не претендую на истину, но интересно мнение других.

Как сообщает пресс-служба Уральского главного управления Банка России, инфляция в Свердловской области на начало марта 2018 года в годовом выражении составила 1,9 процента. В республика Башкортостан и Пермском крае 1,6 процента, в Оренбургской области 1,7 процента. Инфляция  в Курганской (2,3 процента), Челябинской (2,4 процента) и Тюменской (2,6 процента) областях превысила среднероссийский уровень.

В целом, по данным специалистов Уральского главного управления Центробанка, по России инфляция в январе-феврале сохранялась на уровне 2,2 процента. Ранее, «Областная газета» озвучила причины, по которым инфляция в нашем регионе меньше, чем по стране в целом. 
www.oblgazeta.ru/news/35475/

Пару дней назад я писал, что рост зарплат в начале года (13.7% г/г в январе) – это статистика, которой нельзя верить https://t.me/russianmacro/1410. Этот «рост» во многом является следствием манипуляций с зарплатами бюджетников и следствием некоторого «обеления» зарплат в результате повышения МРОТ. Этот «рост» не приведёт к увеличению внутреннего спроса и росту инфляционных рисков с этой стороны.

Опрос, проведённый в канале MMI https://t.me/russianmacro/1412, частично подтверждает тезис об эфемерности роста зарплат.

В опросе приняли участие 1093 человека. 
• о росте зарплаты на 10 и более процентов сообщили лишь 13% респондентов
• у 17% респондентов зарплата снизилась
• у 54% респондентов зарплата не изменилась
С презентацией по опросу Вы можете ознакомиться здесь: https://t.me/russianmacro/1431

Комментарии к приведённым графикам

Если совсем коротко, то кредитно-денежная политика Банка России, выглядит жёсткой на фоне большинства сравнимых emerging markets. Банк России с высокой вероятностью продолжит снижать ставку, может быть даже ускорится (например, если нефть закрепится выше $70). Но даже если ставка оперативно будет снижена до 6.5%, рынок ОФЗ всё-равно останется достаточно дорогим в сравнении с рассматриваемыми EM. Потенциал его роста ограничен, и главный фактор, который его поддерживает – это колоссальный профицит ликвидности в банковской системе, составляющий, по-прежнему, порядка 3.5 трлн. рублей. Такая ситуация может ещё какое-то время сохраняться. Но когда начнётся полноценная коррекция на глобальных рынках (этот момент, я думаю, уже не так далёк), рынок ОФЗ устремится вниз вместе со всеми. На нынешних уровнях рассматривать длинные ОФЗ как устойчивый актив, точно не стоит.

Более подробные комментарии и аналитика в канале MMI: @russianmacro

Реальная ставка 2.5%, на которую ориентируется Банк России, соответствует среднему значению спрэда между ключевой ставкой и инфляционным таргетом для emerging markets.