ИНФЛЯЦИЯ

В течение нескольких месяцев на финансовых рынках наблюдались потрясения и все больше свидетельств стресса в мировой экономике. 

Вы можете подумать, что это всего лишь нормальные признаки медвежьего рынка и грядущей рецессии. 

Но, они также знаменуют собой болезненное появление нового режима в мировой экономике — сдвиг, который может быть столь же важным, как подъем кейнсианства после Второй мировой войны и поворот к свободным рынкам и глобализация в 1990-е гг. 

Эта новая эра обещает ловушки низкого роста 2010-х годов и проблемы старения и изменение климата. 

Это также чревато серьезными опасностями, от финансового хаоса до неработающих центральных банков и неконтролируемых государственных расходов.

На рынках происходит невиданного масштаба изменения. 

Мировая инфляция впервые почти за 40 лет выражается двузначными числами. 

Промышленное производство в РФ после 4-х месяцев спада вернулось на уровень прошлого года, восстанавливаются автопром и металлургия.

Под давлением остаются сектора экономики РФ, ориентированные на экспорт в Европу, процесс переформатирования экспорта не быстрый.

Инфляция в РФ опустилась до 13,5%, в ряде европейских стран показатель выше

Наткнулся грешным делом на одного персонажа, продвигающего в массы идею снижения ключевой ставки ЦБ до 2-3% в условиях высокой инфляции (в ЦБ поговаривают про 12-13%, но народ на своих кошельках ощущает все 30%, а желающие купить автомобили видят чуть ли не больше 100%). Лично я считаю эту идею популизмом на ЦА — живущих в кредит граждан, которым нужны низкие ставки на покупку… на чего угодно, от смартфона до квартиры. Правда и бизнес подмешивает, и про текущую дефляцию упоминает. При этом покупательская способность денежки на букву ₽ у нас уже просела, так что для меня как для инвестора и покупателя товаров в магазинах ключевая ставка в 3% была бы печалькой, означающей невозможность догнать инфляцию на ближайшие много лет. Но стоит и помнить, что недавний подъем экономики в том числе характеризовался и самой низкой исторической ставкой в районе 4,25-6%.

На графике представлен индекс мусорных облигаций. Давайте разберёмся, что здесь происходит по системе Ганна, и, в целом, в мировой экономике.

Мусорные облигации, представленные на графике, являются ничем иным, как одним из звеньев мировой ликвидности. Они накоплены в достаточном объеме на балансах всех мировых банков. Как мы видим, они активно распродаются весь последний год. Но, проблема в том, что покупателей на них нет. Покупатель остался один — центральные банки, которые также их распродают, практически, в пустоту. Чтобы не случились массовые margin-calls, необходимо запускать станок и выкупать их — покрывать ликвидностью.

Во-первых, почему ликвидность — это квинтэссенция текущей мировой финансовой системы, вы можете прочитать в заметках:
📍«Кризис ликвидности — схлопывание мировой финансовой
системы неизбежно» (https://t.me/GTrading/2618);
📍«Кризис ликвидности»(https://t.me/GTrading/2717)

Во-вторых, эта ликвидность сейчас сжимается довольно высокими темпами из-за ужесточения денежно-кредитной политики ведущих мировых центральных банков (в первую очередь ФРС).

Доброе утро, всем привет!

Сегодня в среду должно состояться заседание ОПЕК+ в Вене. Начало заседания планируется на 14:00 МСК.

Проанализировал данные с сайта ЦБ РФ по денежной массе.

Денежная масса М2 – это доступные денежные средства + депозиты в рублях.

В августе М2 увеличилась на 3,5%. За последний год рост составил 21,5%.

Интересно, что за август выросли депозиты юридических лиц на 9,4%, а у физ лиц существенного увеличения депозитов и налички нет.

Рост денежной массы возможен благодаря четырем источникам — заемному (помощь от международных финансовых организаций), привлеченному (привлечение иностранных инвестиций), собственному (напечатать денег), ну и девалютизация (постепенный перевод депозитов граждан и организаций из долларов в рубли).

Возвращения инфляции к цели 4% ЦБР ждет в 2024 году после роста потребительских цен на 11-13% в 2022 году и 5-7% в 2023 году. Для обеспечения такой траектории инфляции регулятор оценивает среднюю за год ключевую ставку в рамках базового прогноза в 6,5-8,5% в 2023 году и 6-7% в 2024 году.

«По мере стабилизации инфляции вблизи целей и снижения инфляционных ожиданий ставка далее вернется в долгосрочный нейтральный диапазон, который мы по-прежнему оцениваем в 5-6%»

• Apple потребуется восемь лет, чтобы вывести 10% производства из Китая.
• В сентябре индекс Мосбиржи* потерял 18.45%, что стало самым большим снижением с февраля 2022 года (* IMOEX = 1957 сейчас).
• В Германии проходят многотысячные протесты против санкций и энергетической политики властей.
• Поставки Tesla в сентябре ниже прогнозов из-за проблем с логистикой.
• ОПЕК + рассмотрит вопрос о сокращении добычи, чтобы поддержать цены на нефть.
• Волнения по поводу государственных облигаций Великобритании перекидываются на рынки США и Европы.
• S&P 500 показал худший месяц с марта 2020 года и худший сентябрь* с 2002 года (*S&P 500 -9.34% в сентябре).
• Стоимость доли Berkshire Hathaway Уоррена Баффета в Apple упала со $161 млрд. до $125 млрд. в этом году.
• Введение новых санкций ЕС может затянуться, ряд стран выступили против потолка цен на российскую нефть.
• Рост цен в ЕС опережает рост цен в США уже два месяца подряд, риск рецессии и потери заработной платы также выше в ЕС, чем в США.