ИНДЕКС ММВБ

Ведущие фондовые индексы Европы и США во вторник попытались отыграть потери начала недели. Индекс S&P-500 скорректировался лишь треть от того падения, которое имело место в понедельник. Рост рынков в начале 2014 г. уперся потолок из-за недостаточно сильных квартальных отчетов компаний и статистики, говорящей о торможении роста экономики Китая. Сворачивание программы количественного смягчения от ФРС также вносит свои элементы риска. Это не означает, что на бычьем тренде фондового рынка США пора ставить крест. Просто известно, что активы, по которым были открыт максимальный leverage, реагируют на новости и изменяются в цене максимально быстро. Поскольку объем маржинальных позиций открытых сейчас на NYSE на 16% превосходит максимум 2007 года, не стоит удивляться агрессивности того снижения, которое мы увидели на Уолл-стрит в последние 3 недели. Если индексу S&P-500 по итогам этой недели удастся закрепиться возле отметки 1770 п. – путь наверх опять будет открыт.
 
В среду стоит ждать открытия торгов на нашем рынке акций в нейтральной зоне. Накануне фондовые индексы РТС и ММВБ хоть и закрылись в красной зоне, локальная победа была на стороне «быков». Во-первых, почти вся утренняя просадка рынка была выкуплена. Во-вторых, покупатели не допустили просадки индекса ММВБ ниже уровня декабрьского минимума (1425 п.). И все это происходило на фоне укрепления курса рубля (+0,3% по БВК). Вечерний моментум на рост сегодня с утра может получить продолжение. Хорошим ростом выделились вчера акции Роснефти (+1,63%). Компания опубликовала сильный отчет по МСФО за 2013 год, из которого следует, что результаты по выручке и чистой прибыли превысили рыночные ожидания, плюс компания показала хорошие темпы наращивания добычи по нефти и газу (за счет поглощения ТНК-ВР). С учетом роста долговой нагрузки (1,96х в 2013 г., против 0,9х в 2012 г.) и высоких капитальных затрат, потенциал роста стоимости акций Роснефти не слишком большой. Потенциально речь может идти на возврат к уровню 250 руб.


( Читать дальше )

Обвалом котировок завершились торги в понедельник на фондовых биржах США. По итогам вчерашней торговой сессии индекс S&P-500 упал на 2,28%, индекс Nasdaq потерял 2,61%. Подобную динамику стоило ожидать независимо новостного фона по двум причинам. «По технике» в январе фондовые индексы просто недопадали  до нижней границы долгосрочного растущего тренда. Да, и слабое закрытие рынков в первый месяц года должно было получить продолжение в начале следующего. Что мы сейчас и видим. Информационный повод к продажам акций – неожиданно низкое значение индекса деловой активности ISM в обрабатывающей промышленности США за январь (51,3 п. против прогноза 56,0 п.). С учетом того, что ФРС включило тормоз в монетарной политике, ждать каких-то поблажек из-за слабых данных уже не стоит. Спекулянтам и инвесторам приходится прикрывать излишние рискованные позиции. Текущая просадка индекса S&P-500 от локальных годовых максимумов составляет около 5,7%. С момента запуска программы QE-3 это, пожалуй, самые существенные потери в индексе (на графике S&P-500 подобная просадка видна в октябре-ноябре 2012 г., которая составила 6,8%). Если в самое ближайшее время мы не увидим резкого возврата наверх, то среднесрочный растущий тренд на фондовых индексах Уолл-стрит будет сломан. Но пока такой сценарий лучше активно не торговать, а рассчитывать на коррекцию наверх.


( Читать дальше )

Что значит по всем теориям низкий объём при тестировании линии поддержки? Праааавильно, это значит, что сил и возможностей штурмовать 1440 по ММВБ у медвежат просто не осталось. А значит пора двигаться к 1510!

Под закрытие прошедшей недели мировые фондовые индексы ушли вниз. Резкое снижение курсов валют развивающихся стран (рупии, реала, ранда, рубля, песо) вызвало продажи на рынках акций, как самих стран Emerging markets, так и на рынках Developing markets. Таким образом, инвесторы готовятся к предстоящему заседанию ФРС, от которого все ждут продолжения сворачивания монетарной программы QE-3. На деле же ключевых причин для падения заокеанского рынка акций было две. Во-первых, корпоративная отчетность за IV кв. не принесла тех приятных сюрпризов, на которые были настроены участники рынка, разогнавшие рынок наверх. Во-вторых, в моменты резкого падения цен на рискованные активы, растет спрос на защитные инструменты. Цены на золото за 2 последних дня взлетели в цене на 3% ($1270/унц). Но, главное – то, что в качестве «убежища», инвесторы вновь обратили внимание на государственные облигации США: доходность по 30-летним US Tres опустилась практически до 3-х месячных минимумов (3,65%). Это сейчас очень на руку федеральному Казначейству, которое на этой неделе должно разместить долговых бумаг на общую сумму около $100 млрд. – стоит ждать высокого спроса и низких ставок. «По технике» фондовые индексы на Уолл-стрит под закрытие предыдущей недели вышли вниз за границы месячной консолидации, что лишь усилило продажи. При этом для слома долгосрочного растущего тренда нужно, чтобы индекс S&P-500 ушел ниже 1750 п. (это еще -2% с текущих уровней), но на этот сценарий пока закладываться не стоит. По итогам ближайшего заседания ФРС, ситуация на фондовых биржах может улучшиться.


( Читать дальше )

По совокупности ряда негативных факторов американские фондовые индексы в четверг показали ощутимое падение (Dow Jones -1,07%; S&P-500 -0,89%). Индекс доллара резко снизился (DXY 80,48), спрос на защитные активы поднялся: цены на золото резко выросли ($1260/унц), на казначейские облигации США выросли до максимума с ноября 2013 г. Главным виновником распродаж считается слабая статистика из Китая: индекс PMI для производственного сектора в январе упал до отметки 49,6 п., что означает очевидную слабость в экономике. Не прибавили оптимизма и корпоративные отчеты, вышедшие вчера, а также снижение агентством Moody’s прогноза по рейтингу всех американских компаний, которые специализируются на страховании здоровья. Резкая девальвация аргентинского песо (-13% за день – максимальное падение за 12 лет) также влияет негативно на общерыночные настроения. Тем не менее, индексам S&P и Nasdaq удалось вчера удержаться выше локальных минимумов января. Нервозность на заокеанских биржах повысилась, но пока она остается в рамках средней волатильности рынка сезона квартальных отчетов и приближающегося заседания ФРС. 


( Читать дальше )

Всем привет!

Почему такая низкая ликвидность на MXH4? С чем связано? 

В четверг наши фондовые индексы откроются на уровне закрытия предыдущего дня. Накануне индекс ММВБ снизился на 0,35%, вернувшись к локальному уровню поддержки 1500 п. Таким образом, из-за отсутствия внешних раздражителей наш рынок акций под закрытие года перешел в фазу консолидации. Основная масса инвесторов уже сделала свои ставки и спокойно уехала на рождественские каникулы. У биржевых мониторов остались только дежурные. В этом году торги нашего рынка повторяют стандартный годовой цикл: подъем в начале года, летняя просадка, осеннее восстановление и небольшой предновогодний рост. За несколько дней до новогодних праздников на наших биржах, как правило, уже ничего существенного не происходит.
 
Ключевые азиатские фондовые индексы сегодня торгуются без единой динамики: Nikkei +1,7%; CSI-300 -1,4%. На сырьевых рынках царит относительное затишье: Brent $112/барр. Поэтому на нашем рынке акций нет поводов для активной раскачки котировок. Даже если индекс ММВБ под закрытие года опустится до отметки 1495 п. – принципиально картина не поменяется. Акции ВТБ, Роснефти, Северстали, Транснефти, ГМК будут сохранять стойкость – техническая картина в них предполагает продолжение подъема. Чуть слабее будут чувствовать себя бумаги Сбербанка, Лукойла, Газпрома. Московская Биржа сегодня переводит акции Газпрома из внесписочных бумаг в котировальный список «А-2». Торговая активность на наших площадках сегодня возрастет только ближе к вечеру: фьючерсы на американские индексы начнут торговаться после 15-00 мск. В 17-30 ждем данных из США по количеству обращений за пособием по безработице.

Во вторник инвесторы подняли рынок акций США к новым рекордным отметкам. На этой позитивной ноте все ушли отмечать Рождество. Прирост индекса широкого рынка акций S&P-500 за год составил 28,55%. Индекс компаний высоких технологий взлетел на 37,6%. Сравнимые темпы роста рынка в последний раз наблюдались в далеком 1997 г. Одним из мощных факторов подъема американской экономики в этом году стал рынок жилья. Продажи новых домов и цены на жилье активно росли летом и осенью. По прогнозам Bloomberg, продажи новостроек в США в 2013 году достигнут 435,1 тыс., что станет максимумом с 2008 года. Традиционно, вместе с подъемом этого сектора экономики растут и заказы на товары длительного пользования (прирост в ноябре +3,5% м/м). Однако отношение средней цены дома к среднему реальному доходу граждан сейчас поднялось до максимальных значений за последние десятилетия. Неслучайно более свежие данные показывают, что число заявок на ипотеку в США снизилось до 13-летнего минимума. Кстати, объем продаж новых домов в  ноябре уже начал снижаться (-2,1% к октябрю, при прогнозе -0,9%). Рынок реагирует на это уменьшением числа разрешений на строительство новых домов (снижение в ноябре на -3,1% м/м). Все эти тенденции пока не особо волнуют участников фондового рынка. С учетом ралли в этом году, основная масса инвесторов сейчас строит радужные планы и на 2014 год.


( Читать дальше )

Не могу не затронуть феномен предновогоднего ралли в преддверии этих замечательных праздников. Публикую очередной результат моих наблюдений относительно этого периода.
Есть ли повод к какому-либо рыночному оптимизму в эту счастливую пору? Статистика последних лет, приведенная мной ниже, настаивает на том, что – да.
Предновогоднее ралли – рост рынка, который наступает ближе к новогодним праздникам. Четких границ того, когда этот период начинается и заканчивается – не установлено.
На ралли влияют следующие факторы:
• Стремление компаний продемонстрировать высокие результаты к закрытию года;
• Выплаты премий к концу года;
• Бум продаж на товарных рынках;
• Подготовка к празднику;
• Новостные макро-экономические факторы;
• Наличие свободных денежных средств у инвесторов;
• Настрой рынка.
Опыт последних 12 лет (с 2001 г. по 2012 г.) за два месяца до нового года по индексу ММВБ и S&P показывает следующую динамику:


( Читать дальше )

Бурным ростом завершились торги в среду на фондовых биржах Уолл-стрит (S&P-500 вырос на +1,66%). Члены Комитета по открытому рынку ФРС вчера приняли решение сократить объем программы количественного смягчения на $10 млрд. Таким образом, ежемесячный объем покупок гособлигаций США будет снижен с $45 млрд. до $40 млрд. в то время, как объем покупок ипотечных облигаций будет снижен с $40 млрд. до $35 млрд. Если члены ФРС увидят дальнейшее улучшения экономических показателей сокращение программы QE-3 будет продолжено. Показательно, что в декабре заокеанские фондовые рынки снижались на опасениях сокращения программ поддержки экономики, но по факту этого события, индексы стремительно вернулись на свои годовые максимумы. Такое поведение рынка можно охарактеризовать закрытием коротких позиций накануне пятничной экспирации декабрьских фьючерсов и опционов. Игра на повышение в этом 2013 г. уже сделана (годовой рост индекса S&P-500 составил около 27%, Nasdaq прибавил почти 35%), поэтому независимо от поступающих новостей инвесторы хотят уйти на Рождественские праздники с хорошим настроем. Ключевой вопрос – чего ждать дальше? До середины января западные фондовые индексы, вероятно, будут дрейфовать возле достигнутых уровней в ожидании выхода свежих корпоративных отчетов.


( Читать дальше )