ЕЦБ

Итоги заседания ЕЦБ. Только что закончилась пресс конференция Супер марио, что же он сказал

1)ЕЦБ снизил депозитную ставку до -0,3% как и прогнозиировалось

2)ЕЦБ продлил срок QE до марта 2017

3)Драги: ЕЦБ включит в программу муниципальные/региональные облигации

4)Драги: На перспективу роста экономики и инфляции оказывают давление риски развивающихся рынков

5)Прогнозы по:

ВВП:

15й: 1,5 вместо 1,4   16й: 1,7 вместо 1,7  17й: 1,6 вместо 1,7

Гармонизированный ИПЦ:

15й: 0,1 вместо 0,1  16й: 1,1 вместо 1  17й: 1,6 вместо 1,7

6)Драги: Ецб включает в программу муниципальные бумаги не потому что программа плохо работает, а потому что может еще лучше

7)Драги: рано говорить об объемах покупок муниципальных облиг (выкупать по всей видимости, особо нечего)

8)Выкупленные в рамках QE Облиги, останутся на балансе ЕЦБ до марта 2017о года.


Главный вывод: Падать на QE от ЕЦБ, евро больше не будет.

Ждем Йеллен, нфп и заседание ФРС

Всем спасибо

Свершилось. Драги и ко согласовали решение снизить депозитную ставку до -0,3 % с минус 0,2
Решение ожидаемое, соответсвенно евро растет на факте. Теперь все в руках марио Драги, который ответит на вопросы, расширят ли программу, и если да то на сколько. 
Мое личное мнение, ограничатся депозитной ставкой.
По позе: замок евро в минусе, но возможно крытие шортов сегодня завтра, и уж точно в понедельник.

Всем профита, аккуратнее.

но я су-100% и не рискну.


а вот что стало с рейтингом Хилари после речи Йелен о повышении ставки

Goldman Sachs завтра (т. е. уже сегодня) ожидают «голубиный сюрприз» от Драги: значительное увеличение европейского QE, которое должно по их мнению привести к падению пары на 2-3 фигуры, отправить евро на паритет к доллару к концу месяца и года, и к 0.95 в следующем году.

Our rationale boils down to the following. If the ECB eases again tomorrow, something that President Draghi essentially pre-­committed to in October, it will mean that the ECB has eased twice in 2015, precluding further easing on a reasonable horizon.

• It is thus important — both for ECB credibility and, more important, for reversing the lowflation dynamic — to make tomorrow's easing a material event, i.e. to surprise the market.
• We continue to think that the hurdle in this regard is relatively low and see a 2­-3 big figure drop in EUR/$ on the day, with parity by year­end and 0.95 (our 12­month forecast) potentially reached as early as end­-March.

The note goes on… but Brooks does address the positioning argument,:

• Certainly, it is true that speculative shorts have built in the CFTC data… but — as we have shown in past research — that sub­set of the market tends to lead, i.e. broader positioning is likely more modest.
• And of course it remains the case that downside skew in EUR/$ is modest compared to the run­up to the Jan. 22 meeting.

( Читать дальше )

 Если бы «директором ЕЦБ» сегодня был я, ну или хотя бы личным советником Драги, то я бы ему категорически просто отсоветовал QE сейчас расширять, категорически… ну другое дело, что разных глупостей в мире много делается, и в Европе тоже хватает, а уж в последнее безумное время, когда они чего только ни натворили, из последнего — сами напустили к себе беженцев, которые теперь их же и взрывают… но там и в финансовом плане хватает «ценных» идей… так вот, если исходить из идеи принять наиболее полезное для Европы сейчас решение, а не наиболее раскрученное, которое у многих на устах, то я бы кратко обосновал свой совет ЕЦБ следующим образом:
 1) если уж вы хотите расширить эту вашу программу QE единственно ради того, чтобы оказывать давление на курс евро, чтобы евро не дорожал особо, или чтобы понемногу дешевел, то… отложенное до бесконечности решение действует куда лучше, чем воплощенное в жизнь!.. и не расширяя QE сейчас, но упоминая постоянно этот инструмент, держа его под рукой как «дамоклов меч», можно иметь в дальнейшем более универсальный инструмент, чтобы держать при желании евро под давлением в подходящие моменты…

( Читать дальше )

Европейская валюта по итогам торговой сессии вторника прервала коррекционную динамику прошлых дней, восстановившись против доллара до уровня 1,0630. Стоит отметить, что бычий откат по паре EURUSD был вполне обосновав, особенно после выхода слабых данных по промышленному сектору Китая, снова заставивших трейдеров переориентировать собственные капиталы в направлении защитных активов. Главный валютный риски в этой ситуации получил преимущество будучи классической валютой фондирования. Кроме того, евро не осталось без поддержки и национального фундаментального фона, хотя данные снова оставили неоднозначное впечатление. Уровень безработицы в Еврозоне в октябре после снижения третий месяц подряд достиг минимального значения с января 2012 года, тем не менее он все равно остается одним из самых высоких среди других развитых странах. Не меньший прогресс был зафиксирован и на рынке труда Германии, где количество безработных за прошлый месяц снизилось на 52,9 тыс., при этом уровень безработицы оказался на минимуме за много лет. Внутри дня вышли и данные по индексу деловой активности в производственном секторе Markit Еврозоны, которые, как и предполагалось, продолжают указывать на высокие риски стагнации сектора, не позволяющие валютному блоку наверстать прежние темпы экономического восстановления.

( Читать дальше )

Как признак сложного состояние экономики Европы.

Ставка Euribor 12 мес. пробила отметку 0,1%, обновила минимумы, и продолжает снижаться. К этой ставке привязаны ставки ипотеки, например в Испании ставка ипотеки привязана к 12 мес. Euribor. Это всё отражает нехватку спроса-воодушевленности-покупать за такую цена-полезность. Спрос стимулируется доступностью кредита, смягчением цены в моменте, смягчением ежемесячной нагрузки. Но и бесконечно снижать ставку нельзя, и срок кредита увеличивать тоже, даже если наследование кредита сделать — всё равно много не растянешь от текущих 20-30 лет.

Также движение ставки к 0 отражает и избыток денег (не скидками на товар сначала повышают привлекательность, а удешевлением кредита), и дороговизну товаров относительно покупательной способности европейцев (раньше могли покупать по ставкам ипотеки выше, теперь есть нужда снижать ставки). Когда костыль кредита себя исчерпает — начнется снижение цен на товар (здесь в контексте на недвижимость), разорения тех кто строил в кредит да еще за валюту, безработица, и весь ужас дефляционной спирали.

( Читать дальше )

     Всем добрый день. Друзья, с завтрашнего дня я в отпуске, поэтому писать буду редко. Мой семинар на бирже в эту пятницу состоится на 2 часа позже. Начало в 13.00 окончание в 20.00.  Два кофебрейка будет. Записалось 150 человек. Больше мест нет. Зал опять поменяли, в новом здании, где обычно!  Следующий проведу в конце февраля, когда прилечу обратно — www.itinvest.ru/education/courses/master-class/ 

     Теперь по рынку. 
      
     Предстоящая неделя будет непростой и очень насыщенной для всех фондовых рынков, поэтому в понедельник и вторник крупные инвесторы вряд ли будут предпринимать важные решения. Во вторник выйдут данные по экономике Китая, а во второй половине недели все будут ждать заседание ЕЦБ и нефтяного картеля ОПЕК, а также данных по рынку труда США за ноябрь.  Пока растут риски повышения ставки в США,  сама американская экономика и в частности американские потребители, продолжают показывать всё более слабые результаты.  В понедельник стало известно, что общий объем продаж в США в „черную пятницу“ сократился на 10% до $10,4 млрд. в этом году, по сравнению с $11,6 млрд. в 2014 году, по данным исследовательской компании ShopperTrak.

( Читать дальше )

Горячие точки

Обстановка в мире продолжает напоминать бурлящий котел. Более того, в последнее время создается ощущение, что под котел стали интенсивно подбрасывать новые поленья. События побежали с калейдоскопической быстротой. Подрыв самолета и серия терактов в Париже сближает Россию и Францию в их борьбе против терроризма, а вот сбитый Су-24 напротив разъединяет нас с Турцией. И если раньше на некоторые события в период стремления к партнерству между нашими странами смотрели как на досадные недоразумения, то теперь на них делают все больше акцента и сейчас как раз они задают вектор развития. Теперь с пристрастием изучаются экономические и военные связи Турции с ИГИЛ,   Туркам припоминают и поддержку крымско-татарской оппозиции и заигрывания с мусульманскими регионами России,  торможение договоренностей по Турецкому потоку и еще много чего.

Предложения России по варианту реструктуризации долга Украины пока не находят понимания ни потенциальных поручителей, ни должника. Украина по-прежнему не готова платить по данному обязательству, а дата принятия ключевых решений по долгу приближается. Несмотря на прежние заявления, новые повороты по российскому долгу еще возможны.  Так, видим, что позиции Киева по отношению к отключению Крыма от поставок электроэнергии немного смягчаются в условиях прекращения поставок угля (по странному совпадению) как из России, так и из Донецка. 

( Читать дальше )

Европейская валюта продолжает оставаться под влиянием целого ряда фундаментальных факторов, указывающих на значительный потенциал коррекции. По сообщению агентства Рейтер, которое вышло в прошлую среду, руководители ЕЦБ рассматривают возможность введения ступенчатого уровня негативной депозитной ставки для банков, размещающих избыточную ликвидность на корреспондентских счетах в центральном банке. Это интерпретируется как возможность установления ставки по депозитам в -0,3%, по сравнению с текущими -0,2%. ЕЦБ надеется, что подобная мера будет стимулировать банки кредитовать экономику и тем самым поддержат экономический рост. Кроме того, еще одним и куда более вероятным шагом может стать решение ЕЦБ расширить объемы действующей программы количественного смягчения на дополнительные 10-15 млрд. евро. Участники рынка практически не сомневаются в том, что ЕЦБ пойдет на подобные изменения монетарной политики, особенно в свете последних данных по темпам экономического восстановления валютного блока и потребительской активности населения. Судьбоносное заседание запланировано на этот четверг, 3 декабря, день, когда европейский мегарегулятор обещает создать на рынке все основания для полномасштабного рождественского ралли. Тем временем, европейские фондовые рынки продолжают расти, отыгрывая избыточный потенциал более мягкой экономической политики. Евро на этом фоне вынуждено отступать и под давлением фондовиков. Учитывая сказанное, я по-прежнему рекомендую не покидать расположения коротких сделок по EURUSD.

( Читать дальше )